輝豐股份“5000噸草銨膦項目”所有權糾紛塵埃落定

    本報記者 陳紅

    多年懸而未決的“5000噸草銨膦項目”所有權糾紛案終于塵埃落定。

    3月25日，江蘇輝豐生物農業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“輝豐股份”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司收到河北省高級人民法院送達的《民事裁定書(shū)》?！睹袷虏枚〞?shū)》顯示，原審法院認定案涉5000噸草銨膦項目全部歸屬瑞凱化工單方所有存在不當之處。案涉項目應屬瑞凱化工和輝豐股份共同投資建設，雙方對該項目財產(chǎn)權屬共同所有。

    河南澤槿律師事務(wù)所主任付建在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在農藥行業(yè)中，涉及多個(gè)合作方共同投入并分享收益的項目所有權糾紛并不鮮見(jiàn)。對于這類(lèi)權屬結構，極易出現資金、利益分配、風(fēng)險分擔等合作難題。過(guò)往失敗案例往往暴露出溝通不暢、利益分配不公、風(fēng)險承擔不合理等問(wèn)題。

    草銨膦項目糾紛影響嚴重

    2015年6月26日，輝豐股份審議通過(guò)以自有資金2.69億元投資瑞凱化工，投資完成后持股比例達51%。旨在進(jìn)一步鞏固輝豐股份在大宗除草劑等原藥領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。2016年4月21日，輝豐股份公開(kāi)發(fā)行每張面值100元、總額8.45億元的可轉換公司債券，募集資金擬用于“年產(chǎn)5000噸草銨膦原藥生產(chǎn)線(xiàn)技改”等項目。

    2020年10月29日，輝豐股份宣布擬將重組后的全資子公司江蘇科利農農化有限公司51%股權、上海迪拜植保有限公司1%股權轉讓給安道麥股份有限公司。值得注意的是，本次重大資產(chǎn)出售的標的業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)范圍，包含上述“年產(chǎn)5000噸草銨膦原藥生產(chǎn)線(xiàn)技改項目”等。

    隨后，輝豐股份接到投訴。投訴稱(chēng)，輝豐股份擬出售的可轉債募投項目“年產(chǎn)5000噸草銨膦原藥生產(chǎn)線(xiàn)技改項目”產(chǎn)權屬于輝豐股份持股51%的子公司瑞凱化工，且相關(guān)資產(chǎn)出售未經(jīng)過(guò)瑞凱化工同意，存在資產(chǎn)權屬不清晰等問(wèn)題。

    受上述糾紛影響，輝豐股份自2020年11月1日起失去對瑞凱化工的控制，并將投資款轉為其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)列報。2020年至2023年，輝豐股份財報連續4年被出具保留意見(jiàn)。

    中國金融智庫特邀研究員余豐慧向《證券日報》記者表示，連續四年財報被出具保留意見(jiàn)，表明輝豐股份的財務(wù)狀況存在較大不確定性。這不僅嚴重影響了投資者信心，還可能限制公司獲取融資的能力，對公司的持續發(fā)展構成嚴峻挑戰。

    余豐慧認為，草銨膦項目糾紛解除后，這對公司而言是一個(gè)積極信號，意味著(zhù)公司可以擺脫糾紛困擾，集中精力投入生產(chǎn)和市場(chǎng)拓展。但是，公司需要一定時(shí)間來(lái)重新調整供應鏈和恢復市場(chǎng)份額。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(cháng)柏文喜向《證券日報》記者表示，草銨膦市場(chǎng)競爭激烈，為了快速恢復市場(chǎng)份額，輝豐股份應注重產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)提升，加強市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略。同時(shí)，加大研發(fā)投入，開(kāi)發(fā)具有差異化優(yōu)勢的產(chǎn)品增強競爭力。

    扣非凈利潤多年為負

    從輝豐股份的財務(wù)數據來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)面臨著(zhù)嚴峻挑戰。2021年至2023年，公司分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.95億元、2.68億元、2.31億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為-3.34億元、-3.14億元、-4.29億元。2024年，輝豐股份預計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.8億元至3.6億元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1.8億元至-2.2億元。

    根據深交所有關(guān)規定，公司股票交易可能被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

    輝豐股份曾有過(guò)“披星戴帽”的經(jīng)歷。因生產(chǎn)車(chē)間實(shí)施停產(chǎn)整治，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到嚴重影響，自2018年8月14日開(kāi)市起被實(shí)施其他風(fēng)險警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“輝豐股份”變更為“ST輝豐”；因2018年至2019年連續兩年虧損，自2020年4月29日開(kāi)市起公司被實(shí)行“退市風(fēng)險警示”，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“*ST輝豐”；2022年公司成功摘帽。

    付建認為，目前來(lái)看，輝豐股份有再次被實(shí)施退市風(fēng)險警示的可能。輝豐股份若被實(shí)施退市風(fēng)險警示，可能會(huì )引發(fā)投資者對整個(gè)農藥行業(yè)的擔憂(yōu)。

    此次判決結果對輝豐股份未來(lái)財報的審計意見(jiàn)會(huì )產(chǎn)生怎樣的影響？公司如何改善自身的財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)？公司后續是否會(huì )針對此次判決采取其他行動(dòng)？《證券日報》記者向輝豐股份公開(kāi)郵箱發(fā)送采訪(fǎng)提綱，但截至發(fā)稿未收到回復。記者將持續關(guān)注輝豐股份發(fā)展動(dòng)態(tài)。