北京金融法院發(fā)布十件司法保護資本市場(chǎng)投資者權益典型案例

    本報記者 吳曉璐

    5月15日，在第七個(gè)“5·15全國投資者保護宣傳日”，北京金融法院發(fā)布十件司法保護資本市場(chǎng)投資者權益的典型案例，涉及證券、期貨、基金等領(lǐng)域的投資者保護。

    北京金融法院審判第二庭庭長(cháng)丁宇翔介紹，這批典型案例有六方面特點(diǎn)，一是明確資管產(chǎn)品管理人責任的司法認定標準，切實(shí)保護資管產(chǎn)品投資者權利。案例1某投資者與某基金公司合同糾紛一案，審判團隊以本案中發(fā)現的問(wèn)題為起點(diǎn)，梳理總結了資管產(chǎn)品管理人盡職調查義務(wù)的司法認定標準，形成資管產(chǎn)品管理人盡職調查義務(wù)的“六步審查法”，為此類(lèi)案件的辦理提供了可資參考的標準和規則，有力引導了資管行業(yè)的展業(yè)標準，從更深遠的維度上為資管產(chǎn)品投資者保護夯實(shí)了基礎，推動(dòng)資管產(chǎn)品投資者保護不斷向前邁進(jìn)，成為了北京金融法院以裁判樹(shù)規則，促進(jìn)投資者保護的生動(dòng)案例。

    二是壓實(shí)發(fā)行人作為信息披露第一責任人的義務(wù)，提升中小投資者保護水平。案例2某投資者與某股份公司證券虛假陳述責任糾紛一案，通過(guò)審理認定擔保合同具有完整的形式外觀(guān)，且經(jīng)過(guò)了必要的審批程序，應當認為公司對擔保合同的訂立知情，上市公司應當因虛假陳述行為承擔相應的賠償責任，從而保護投資者最大可能的獲取真實(shí)、準確、完整的公開(kāi)披露信息并公平參與市場(chǎng)交易。案例3某投資者與某上市公司證券虛假陳述責任糾紛一案，雖系上市公司實(shí)際控制人存在刻意隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系、掩蓋關(guān)聯(lián)交易的行為，但上市公司仍需承擔虛假陳述賠償責任。以此有效引導上市公司進(jìn)一步健全公司內部治理規則，為破解“實(shí)控人操縱”與“公司治理”中存在的問(wèn)題提供司法解決方案。

    三是全方位立體追責，增強投資者信心。案例4某上市公司等訴證監會(huì )警告、罰款及行政復議案，表明司法支持監管機構“零容忍”執法，對違法行為形成高壓震懾，從而增強投資者信心，切實(shí)維護市場(chǎng)誠信基礎，保護投資者合法權益。案例5某上市公司等訴中國證券監督管理委員會(huì )警告、罰款案，在本起行政訴訟中，法官通過(guò)釋法說(shuō)理，使責任人認識到自己行為的危害性，促使另案的特別代表人訴訟案件很快達成和解，既保障了科創(chuàng )板投資者的合法權益，又傳遞了金融行政審判支持投資者保護的堅強決心。案例6張某申請強制執行某上市公司證券虛假陳述責任糾紛一案，通過(guò)對被執行人賬戶(hù)的有效控制，密切關(guān)注賬戶(hù)資金的變化，在發(fā)現有款項進(jìn)入后，第一時(shí)間予以扣劃，及時(shí)有效，多措并舉兌現投資者的勝訴權益。

    四是壓實(shí)金融機構如實(shí)告知義務(wù)，依法保護投資者權益。案例7某證券公司申請確認仲裁協(xié)議效力一案，法院嚴格審查合同文本名稱(chēng)和交付情況，直擊證券公司在金融產(chǎn)品發(fā)行文件制作和交付中的隨意性，認定證券公司未能證明其向投資者完整交付包含仲裁條款的合同文件，否定了仲裁協(xié)議的效力，彰顯了司法機關(guān)保護廣大中小投資者知情權和選擇權的立場(chǎng)。

    五是創(chuàng )新審判工作方式，降低投資者的維權成本。案例多名投資者與某上市公司虛假陳述責任糾紛系列案件中，采用“示范案件判決+關(guān)聯(lián)案件調解”的糾紛解決機制，在示范判決已經(jīng)對相關(guān)共性問(wèn)題作出明確的裁判結論的基礎上，引導各方當事人達成調解并及時(shí)履行，高效實(shí)質(zhì)地化解了矛盾糾紛，保護了投資者權益。后續通過(guò)此機制，我院已經(jīng)調解了上百起證券虛假陳述平行案件。

    六是明確期貨市場(chǎng)參與者的責任，增強期貨投資者的風(fēng)險防控意識。案例9某投資者與某期貨居間人、某期貨公司期貨交易糾紛一案，正確區分期貨居間人和期貨公司的民事責任，提示期貨投資者應增強法律意識，理性面對風(fēng)險，穩健投資，理性交易。案例10某投資者與某期貨公司期貨交易糾紛一案，該案認定期貨公司存在超量平倉情形，在實(shí)施強行平倉過(guò)程中存在過(guò)錯，造成了投資者的實(shí)際損失，從而判決期貨公司向投資者賠償相應損失，有助于形成安全、規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的期貨市場(chǎng)體系。

    丁宇翔表示，本次發(fā)布的典型案例，僅僅是北京金融法院在貫徹落實(shí)傾斜保護金融消費者和中小投資者審判理念上的一個(gè)縮影。希望通過(guò)本次案例的發(fā)布，進(jìn)一步發(fā)揮金融司法裁判的行為指引作用，推動(dòng)上市公司把尊重投資者、回報投資者融入公司治理的日常，推動(dòng)各類(lèi)行業(yè)服務(wù)機構把善待投資者、服務(wù)投資者融入機構工作的日常，在全社會(huì )形成投資者保護的強大合力。同時(shí)也希望通過(guò)本次案例的發(fā)布，進(jìn)一步倡導理性投資的文化，強化廣大投資者的風(fēng)險防范意識，提升投資素養，推動(dòng)“以投資者為本”的資本市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

（編輯 何帆）