證券市場(chǎng)典型違法行為警示——操縱市場(chǎng)

    操縱市場(chǎng)是指行為人以謀取利益或減少損失為目的，利用資金、信息等優(yōu)勢，以各種不正當手段，故意通過(guò)交易扭曲證券交易價(jià)格或交易量，制造證券市場(chǎng)假象，使投資者對證券價(jià)值產(chǎn)生錯誤判斷，從而誘導投資者跟進(jìn)買(mǎi)入或者賣(mài)出的行為。實(shí)施操縱的違法行為人所動(dòng)用的資金量往往非常巨大，甚至為獲取更大的資金優(yōu)勢而通過(guò)民間配資、資管計劃、私募基金等途徑“加杠桿”實(shí)施操縱，在個(gè)股盤(pán)中交易快進(jìn)快出，極易引發(fā)市場(chǎng)異常波動(dòng)，釋放虛假的市場(chǎng)信號，嚴重干擾投資者正常的交易決策，損害投資者合法權益。同時(shí)，操縱行為通常會(huì )積聚個(gè)股風(fēng)險，而操縱所借助的資金杠桿渠道往往存在結構化設計和強行平倉機制，在大盤(pán)下跌或者個(gè)股風(fēng)險釋放過(guò)程中可能會(huì )觸發(fā)股價(jià)下跌的連鎖反饋，發(fā)生價(jià)格踩踏，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)風(fēng)險，危害十分嚴重。

    例如，2017年7月至2019年3月，某上市公司大股東Y集團聯(lián)合A公司等公司及劉某等自然人，控制使用信托賬戶(hù)、法人賬戶(hù)和自然人賬戶(hù)等132個(gè)賬戶(hù)，利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，采用盤(pán)中連續交易、在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間對倒交易等方式，交易該上市公司股票，影響股票交易價(jià)格及成交量，導致期間股價(jià)漲幅達3%至10%不等，主觀(guān)操縱市場(chǎng)的意圖明顯，交易最終虧損8.17億元。本案屬于內外勾結操縱上市公司股價(jià)，性質(zhì)十分惡劣，證監會(huì )于2022年8月作出行政處罰決定，根據2005年《證券法》，對Y集團及A公司等相關(guān)公司處以75萬(wàn)元至225萬(wàn)元的罰款，對劉某等責任人員處以30萬(wàn)元至60萬(wàn)元的罰款。

    又如，2020年2月至11月，王某控制并使用145個(gè)證券賬戶(hù)，采取集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續買(mǎi)賣(mài)、在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行交易等手段操縱8只股票的交易價(jià)格和交易量，造成股價(jià)與同期大盤(pán)指數最高偏離31.79%。王某在涉案期間采取多種操縱手段反復多次實(shí)施操縱行為，實(shí)施違法行為時(shí)間跨度長(cháng)，涉及的股票只數多，且長(cháng)期采用配資方式借用他人賬戶(hù)，實(shí)際控制使用的賬戶(hù)數量大，賬戶(hù)組股票交易量大，違法行為獲利1.43億元。最終，證監會(huì )于2022年11月作出行政處罰決定，沒(méi)收王某違法所得1.43億元，并處以罰款4.28億元。

    操縱市場(chǎng)行為破壞了證券市場(chǎng)定價(jià)機制和競爭機制，擾亂市場(chǎng)秩序，誤導和欺詐市場(chǎng)投資者，損害投資者合法權益，是資本市場(chǎng)中的嚴重違法犯罪行為，監管機構一直予以嚴厲打擊。廣大投資者切莫盲目跟風(fēng)炒作，亦不要將自己的賬戶(hù)借給他人使用，不給違法者可乘之機。（天津證監局 供稿）