投資先要知：基金投資入門(mén)知識（下）

    1.什么是基金份額凈值？

    基金份額凈值是指基金在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，按照公允價(jià)格計算的基金資產(chǎn)扣除負債后的余額除以對應的基金份額數，代表基金持有人的權益，也可以簡(jiǎn)單理解為買(mǎi)賣(mài)一份基金的價(jià)格。

    計算公式為：基金份額凈值=（基金資產(chǎn)總值-基金負債）/基金總份額。

    對于開(kāi)放式基金而言，基金份額總數每天都可能發(fā)生變化，因此基金管理者須在當日交易截止之后進(jìn)行統計，然后再以當日的基金資產(chǎn)凈值除以份額，這樣就得到了當日的基金份額凈值，也就是投資者申購贖回的依據。

    2.什么是基金的累計凈值和復權凈值？

    除了基金份額凈值外，投資者也會(huì )經(jīng)?？吹嚼塾媰糁岛蛷蜋鄡糁档恼f(shuō)法，這又是什么含義呢？我們知道，一些基金每年或多或少會(huì )有分紅，而這些分紅沒(méi)有反映在基金的份額凈值里，那么通過(guò)基金份額凈值就無(wú)從知道基金往常的全部盈利情況，而通過(guò)觀(guān)察累計凈值就能彌補，2019年4月30日它的某只基金產(chǎn)品的單位凈值是14.029元，而累計凈值達到18.309元，說(shuō)明成立以來(lái)每份額累計分紅為4.28元，基金份額累計凈值＝基金份額凈值＋基金成立后份額的累計分紅金額。

    復權單位凈值反映的是分紅再投資的收益。復權單位凈值將分紅加回單位凈值，并作為再投資進(jìn)行復利計算，即假設投資者獲得分紅均選擇紅利再投資的情況下基金凈值的水平。同樣以某只基金為例，2019年4月30日它的復權凈值為1.6742，意味著(zhù)如果投資者在基金成立之初即持有基金，并且每次分紅均選擇紅利再投資，則其總資產(chǎn)為當初本金的1.6742倍。

    3.為什么基金成立后會(huì )有封閉期？

    基金成功募集足夠資金宣告基金合同生效后都會(huì )有一段封閉期，在封閉期內投資者不能夠申購和贖回基金份額，封閉期的設立是對投資者的保護，以實(shí)現基金成立后的平穩運行。新基金成立后需有一段期間依市場(chǎng)情況逐步完成初步的建倉布局，也便于基金管理人為日常申購、贖回做好充分的準備，所以基金契約中一般都設有封閉期的規定。根據我國《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》規定，開(kāi)放式基金成立后的封閉期不得超過(guò)3個(gè)月。對于投資者而言，基金投資應以長(cháng)期為宜，投資者不應過(guò)度關(guān)注基金的短期封閉時(shí)間，但也應該做好資金的相關(guān)流動(dòng)性安排。

    4.投資公募基金有哪些費用？

    投資者投資基金產(chǎn)品，可能涉及的費用包括認購費、申購費、贖回費、管理費、托管費和銷(xiāo)售服務(wù)費。能夠在二級市場(chǎng)交易的，還涉及交易傭金、過(guò)戶(hù)費等交易費用。其具體含義如下：

    申購（認購）費：申購費和認購費定義有一定的類(lèi)似，只是它們發(fā)生在基金的發(fā)行和存續期內不同的階段。認購費是基金管理人在發(fā)行時(shí)收取的費用。而申購費則是在基金存續期內辦理基金份額申購時(shí)發(fā)生的費用。計算公式為，申（認）購費用=申（認）購金額*申（認）購費率。根據規定，各個(gè)基金公司會(huì )根據基金的類(lèi)型以及基金的申購金額來(lái)設置不同檔次的費率，詳見(jiàn)基金信息披露材料。

    贖回費：贖回費是基金持有人賣(mài)出持有基金時(shí)向基金管理人支付的費用。計算公式為，贖回費用=贖回金額*贖回費率。另外，贖回費主要是為了“懲罰”基金持有人頻繁買(mǎi)賣(mài)基金的行為，一般來(lái)說(shuō)，基金持有期越長(cháng)，其贖回費用明顯降低。

    管理費：管理費是支付給基金管理人為管理基金資產(chǎn)而收取的費用，它一般是基于基金凈資產(chǎn)值按照一定的比率從基金資產(chǎn)中提取，每日計提。計算公式通常為，每日應計提的管理費費=前日基金資產(chǎn)凈值×管理費年費率/當年天數。

    托管費：托管費是支付給托管方為保管基金資產(chǎn)而收取的費用，它一般是基于基金凈資產(chǎn)值按照一定的比率從基金資產(chǎn)中提取，每日計提。計算公式通常為，每日應計提的托管費=前日基金資產(chǎn)凈值×托管費年費率/當年天數。

    銷(xiāo)售服務(wù)費：銷(xiāo)售服務(wù)費是支付給基金代銷(xiāo)機構的基金營(yíng)銷(xiāo)費用和基金份額持有人服務(wù)費的費用，它一般是基于基金凈資產(chǎn)值按照一定的比率從基金資產(chǎn)中提取，每日計提，每月支付。計算公式為，每日應計提的銷(xiāo)售服務(wù)費=前日基金資產(chǎn)凈值×銷(xiāo)售服務(wù)年費率/當年天數。值得指出的是，貨幣基金沒(méi)有申購贖回費，但會(huì )有一定的銷(xiāo)售服務(wù)費。

    5.什么是A類(lèi)/C類(lèi)基金份額，有何差異？

    基于基金不同份額間的收費方式、交易方式、交易限額或風(fēng)險收益特征等存在不同，基金產(chǎn)品會(huì )分成多種份額，其中投資者比較常見(jiàn)的就是A類(lèi)和C類(lèi)份額?；鸬腁類(lèi)/C類(lèi)份額的差異主要體現在費率上。對于A(yíng)類(lèi)基金份額、C類(lèi)基金份額而言，其對應的管理費和托管費是一致的，區別在于A(yíng)類(lèi)基金份額收取認/申購費，不收取銷(xiāo)售服務(wù)費，而C類(lèi)基金份額不收取認/申購費，但每日會(huì )計提銷(xiāo)售服務(wù)費。

    A類(lèi)基金份額和C類(lèi)基金份額只是同一個(gè)基金產(chǎn)品的兩類(lèi)份額，兩類(lèi)份額同時(shí)運作，但有各自的基金代碼，分別公布基金份額凈值。對于投資者來(lái)說(shuō)，如果需要靈活操作，短期交易，可考慮選擇C類(lèi)基金份額；如果希望長(cháng)期持有，則選擇A類(lèi)基金份額可能會(huì )更劃算，具體投資時(shí)請綜合考慮基金具體費用結構、擬持有期限等因素后審慎確定。

    6.為什么有的基金會(huì )暫停申購或限制申購？

    投資者在投資基金的過(guò)程中，經(jīng)常會(huì )發(fā)現個(gè)別基金會(huì )標明暫停申購的字樣，或是限制最高的申購金額，其實(shí)這是基金運作時(shí)會(huì )出現的正常情況，那么基金為什么會(huì )暫?；蛳拗粕曩從?？

    為了保障基金投資者的權益，證監會(huì )規定在發(fā)生特殊情形時(shí)，基金管理公司可以暫停受理客戶(hù)提出的購買(mǎi)基金要求，特殊情形包括但不限于：（1）天災、戰爭等不可抗力的情況；（2）證券交易所在交易時(shí)間內非正常的停市；（3）基金資產(chǎn)規模過(guò)大，使基金管理公司沒(méi)辦法找到合適的投資品種；（4）可能對現有基金持有人的利益造成損害；（5）基金管理人、基金托管人、基金銷(xiāo)售代理人和注冊與過(guò)戶(hù)登記人的技術(shù)保障或人員支持等不充分。

    在實(shí)際情況中，很多基金產(chǎn)品限制或暫停申購更多的是出于對規模穩定性的保護，規模增長(cháng)過(guò)快或波動(dòng)太大都會(huì )給基金經(jīng)理的操作帶來(lái)不利影響。因此綜合來(lái)看，基金暫?；蛳拗粕曩徶饕獮榱吮Ｕ匣鸪钟腥说睦?。