創(chuàng )業(yè)板交易新規有效提升市場(chǎng)活躍度 有投資者感嘆“打板策略行不通了”

    “創(chuàng )業(yè)板新股上市前5個(gè)交易日不設漲跌幅的變動(dòng)太吸引人了。漲幅一次到位，像之前每天10%漲好幾天確實(shí)沒(méi)什么必要，而且隨著(zhù)定價(jià)機制的完善，以后新股掛牌交易首日，漲幅可能會(huì )很小甚至破發(fā)的情況都會(huì )變得十分正常。”股民劉先生對《證券日報》記者如是說(shuō)。

    據《證券日報》記者了解，自2020年8月24日起，A股創(chuàng )業(yè)板新股上市前5個(gè)交易日不設漲跌幅限制，之后漲跌幅限制比例為20%，同時(shí)，已經(jīng)掛牌的創(chuàng )業(yè)板存量股票漲跌幅限制也調整為20%。

    東方財富Choice金融終端數據顯示，創(chuàng )業(yè)板新交易規則實(shí)施首日，截至收盤(pán)，除18只新股以外，達到漲停板的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股僅有4只，沒(méi)有創(chuàng )業(yè)板個(gè)股跌停。

    前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對《證券日報》記者表示，新的交易機制提高了創(chuàng )業(yè)板個(gè)股的股價(jià)活躍度，但并不會(huì )造成市場(chǎng)的大起大落。

    “從科創(chuàng )板已經(jīng)運行一年的經(jīng)驗來(lái)看，很少有股票一日的漲跌能達到20%，多數股票漲跌幅實(shí)際上沒(méi)有超過(guò)10%，從創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制首日的走勢來(lái)看，基本上個(gè)股的漲幅都在10%以?xún)?，只有個(gè)別股票超過(guò)了10%，整體運行平穩。而創(chuàng )業(yè)板指數在早盤(pán)出現快速探底之后即迅速拉升，也顯示出投資者對于創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制前景的看好。”楊德龍說(shuō)。

    據劉先生介紹，自己目前持有創(chuàng )業(yè)板個(gè)股，感覺(jué)隨著(zhù)新規的實(shí)施，創(chuàng )業(yè)板會(huì )越來(lái)越難以確定操作思路，由于個(gè)股波動(dòng)會(huì )更加劇烈，所以以前的打板策略已經(jīng)行不通了。

    “對于今天創(chuàng )業(yè)板的走勢也在預料之中，肯定會(huì )有大幅拉漲的個(gè)股，這都很正常。此外，還希望未來(lái)能考慮引入T+0機制。”劉先生說(shuō)。

    對于創(chuàng )業(yè)板新的交易機制，有私募人士認為，并不會(huì )對市場(chǎng)造成太大的沖擊，連續兩周的縮量調整，已經(jīng)提前反映了市場(chǎng)的擔憂(yōu)，政策落地后，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)仍將延續之前既定的節奏，一些成長(cháng)股的階段性表現甚至會(huì )更強。

    富榮基金權益投資部總監鄧宇翔在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，創(chuàng )業(yè)板交易制度增加了多項改革內容，除大眾普遍關(guān)注的幾點(diǎn)以外，還同步放寬了相關(guān)基金漲跌幅至20%，以及新增證券特別標識等。這些改革內容不僅有利于提高市場(chǎng)交易活躍度，讓市場(chǎng)主體充分自主定價(jià)，而且同時(shí)滿(mǎn)足了不同投資者的交易需求。

    奶酪基金基金經(jīng)理莊宏?yáng)|認為，對于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板交易規則調整后，未來(lái)創(chuàng )業(yè)板的波動(dòng)率顯著(zhù)增加，風(fēng)險也更大，操作會(huì )更為謹慎。但對堅持基本面研究的機構投資者來(lái)說(shuō)，影響并不大，機構投資者不會(huì )因為短期市場(chǎng)波動(dòng)而改變投資策略。

    “不過(guò)注冊制的實(shí)施有望加大了上市企業(yè)的供給，對存量資金有分流作用。同時(shí)，由于上市門(mén)檻降低，從長(cháng)期來(lái)看，新股破發(fā)的可能性將有所增加，這對機構投資者的打新策略或有一定的影響。”莊宏?yáng)|對《證券日報》記者如是說(shuō)。

    莊宏?yáng)|認為，目前創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的投資邏輯沒(méi)有發(fā)生較大變化。創(chuàng )業(yè)板注冊制改革對市場(chǎng)的影響是長(cháng)期的、緩慢的，基于基本面的價(jià)值投資理念也會(huì )獲得更多投資者的認可。

（編輯 于德良）