上市公司與投資者如何“觸電”？業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )“上線(xiàn)”成標配

    證券時(shí)報記者 王一鳴

    業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )對不少投資者而言或許不陌生，“面對面”的交流好比公司與投資者的親密接觸，越來(lái)越多上市公司將其視作投資者關(guān)系管理的重要一環(huán)，希望與投資者“看對眼”、“觸上電”。

    就形式而言，近年來(lái)，特別在疫情發(fā)生后，交易所引導鼓勵上市公司以網(wǎng)上直播形式主動(dòng)召開(kāi)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。在此背景下，“上線(xiàn)”漸成業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )的必選項。上市公司亦積極響應監管號召，投入業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )的籌備和召開(kāi)。在滬市，截至4月26日，607家公司已召開(kāi)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，其中主板公司525家，科創(chuàng )板公司82家，另有248家公司已披露召開(kāi)預告，其他公司也在積極準備中。

    隨著(zhù)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )的大面積鋪開(kāi)，證券時(shí)報記者發(fā)現，今年業(yè)績(jì)會(huì )的亮點(diǎn)不止于“上線(xiàn)”，不少公司的經(jīng)營(yíng)數據和業(yè)務(wù)模式不再是冷冰冰的白紙黑字，取而代之的是高管們的娓娓道來(lái)，圖例視頻的生動(dòng)展示，還有投資者的直抒胸臆；公司形象更為立體豐滿(mǎn)，投資者也能看得更清、心里更有底。具體來(lái)聽(tīng)聽(tīng)親歷說(shuō)明會(huì )的上市公司董事長(cháng)、投資者、投服中心等怎么說(shuō)。

    展現形式多樣

    今年2月5日，證監會(huì )對舊有規則進(jìn)行了修訂，形成了《上市公司投資者關(guān)系管理指引（征求意見(jiàn)稿）》，其中要求進(jìn)一步增加和豐富投關(guān)管理的內容及方式：例如，適應互聯(lián)網(wǎng)、新媒體等新時(shí)代發(fā)展形勢，在電話(huà)、傳真等投資者關(guān)系管理傳統溝通渠道基礎上，新增網(wǎng)站、新媒體平臺、投資者教育基地等新興渠道等。

    新興渠道的成熟令上市公司的說(shuō)明會(huì )“上線(xiàn)”成了常態(tài)。“上線(xiàn)”能讓投資者更方便地觀(guān)看說(shuō)明會(huì )，但如何利用好這一工具，提高投資者參與的便利性？如何豐富業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )的形式內容，讓投資者更好地理解？

    國內三大電信運營(yíng)商之一的中國聯(lián)通，就通過(guò)一場(chǎng)以直播形式面向境內外全體投資者的業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )，交出了答卷：該次業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )，中國聯(lián)通通過(guò)會(huì )前公告征集問(wèn)題、會(huì )中與全球投資者多方式互動(dòng)交流并在三個(gè)平臺設置收聽(tīng)入口、會(huì )后提供發(fā)布會(huì )回放內容等途徑，方便更多投資者的參與；同時(shí)公司特別制作了業(yè)績(jì)推介短視頻，幫助投資者以更為生動(dòng)和便捷的形式了解公司業(yè)績(jì)。

    證券時(shí)報記者留意到，在直播期間，不少機構投資者發(fā)言踴躍，中小投資者也積極參與，直播氣氛活躍。

    “整個(gè)活動(dòng)得到市場(chǎng)各類(lèi)投資者，特別是廣大中小投資者的踴躍參加，取得了非常好的效果。我們認為，召開(kāi)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )有利于公司進(jìn)一步強化與資本市場(chǎng)的良好溝通機制，公平、有效地向投資者傳遞戰略、解讀業(yè)績(jì)，促進(jìn)投資者更好地理解和認可公司的價(jià)值，從而提升公司治理水平和長(cháng)遠價(jià)值。”中國聯(lián)通董事長(cháng)王曉初會(huì )后向證券時(shí)報記者談道。

    談起舉行業(yè)績(jì)會(huì )的意義，王曉初坦言，公司的高質(zhì)量發(fā)展離不開(kāi)資本市場(chǎng)和投資者的大力支持；召開(kāi)發(fā)布會(huì )與全球投資者交流互動(dòng)，這既是公司堅決貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》及相關(guān)監管要求的應有之義，也是公司高度重視投資者關(guān)系、積極維護投資者合法權益以及持續提升企業(yè)治理能力的具體體現。

    又如，作為歷年業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )的?？?，今年用友網(wǎng)絡(luò )說(shuō)明會(huì )熱度不減，投資者全程踴躍提問(wèn)，公司高層一一回復了投資者提出的三十多個(gè)問(wèn)題。用友網(wǎng)絡(luò )董事長(cháng)兼總裁王文京向證券時(shí)報記者介紹，公司始終重視投資者關(guān)系管理，積極加強與投資者，特別是中小投資者的溝通，本次采用“視頻展示+年報長(cháng)圖+高管解讀+線(xiàn)上問(wèn)答”的形式，精煉且全面地向投資者展現了公司年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)與核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

    在王文京看來(lái)，業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )是上市公司面向全體投資者，特別是中小投資者的一種高質(zhì)量、高效率的交流模式，與上證e互動(dòng)、IR信箱、投資者熱線(xiàn)等互動(dòng)通道形成有效補充。業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )能讓中小投資者直接與公司管理層對話(huà)，就產(chǎn)業(yè)洞察、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、戰略發(fā)展、資本運作、股權激勵等各類(lèi)重大事項進(jìn)行交流，并能在同一時(shí)間觀(guān)察到市場(chǎng)上其他投資人的熱點(diǎn)提問(wèn)，有利于投資者對公司價(jià)值進(jìn)行全方位的判斷，也有助于管理層通過(guò)聽(tīng)取資本市場(chǎng)意見(jiàn)，回顧、審視公司的戰略與打法，共同助力上市公司合規經(jīng)營(yíng)、健康發(fā)展。

    督促公司內外兼修

    2020年9月上市的立昂微，在4月9日舉行了首場(chǎng)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。

    公司董秘吳能云向證券時(shí)報記者談及感受：今年滬市以“主題周”開(kāi)展業(yè)績(jì)會(huì )的新模式，在投資者與上市公司之間增加了一條互相溝通的渠道。同時(shí)，該活動(dòng)推進(jìn)了雙邊深度互動(dòng)，可幫助投資者加強對不同板塊的深度了解，有利于投資者分門(mén)別類(lèi)進(jìn)行比較、選擇，更加明晰投資方向與路徑。

    從企業(yè)角度，他認為，通過(guò)參與業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，不僅是一次接受市場(chǎng)教育、學(xué)習規則意識的難得機會(huì )，也是上市企業(yè)日常規范管理的一種檢驗、評估與督導，公司治理如何，信披規范性如何，投資者關(guān)系如何，市值管理的有效性如何，窺一斑而見(jiàn)全豹，細微處見(jiàn)精神。如果企業(yè)能以趕考之心來(lái)參加活動(dòng)，那么活動(dòng)也起到了引導、推動(dòng)、督促企業(yè)永懷敬畏市場(chǎng)之心、善待投資者之心、恪盡社會(huì )職責之心的作用。

    韋爾股份于4月21日開(kāi)完業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。在公司董秘賈淵看來(lái)，業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )是上市公司投資者關(guān)系管理的重要一環(huán)，既是加強投資者保護工作的重要內容，也是上市公司與投資者良性互動(dòng)、實(shí)現公司整體利益最大化的重要手段。

    受訪(fǎng)中小投資者也對目前業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )的形式和作用點(diǎn)贊。“不僅可以和公司高層面對面，得到一手回答。同時(shí)也覺(jué)得我們中小投資者的權益得到了重視與保護。各類(lèi)市場(chǎng)主體從不同角度研討問(wèn)題，也是難得的學(xué)習機會(huì )。希望更多公司都能召開(kāi)類(lèi)似活動(dòng)。”一位投資者向證券時(shí)報記者表示。

    投服中心：示范引領(lǐng)

    中小投資者參會(huì )

    參會(huì )主體更趨多元化是今年業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )的另一個(gè)特征，除了上市公司、中小投資者、機構投資者、分析師、媒體等，還有一個(gè)熟悉的身影——投服中心，作為證監會(huì )直接管理的證券金融類(lèi)公益機構，以及持有所有A股上市公司1手股票的股東，截至4月26日，光滬市投服中心就已累計參加業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )107場(chǎng)。

    談及今年業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )與以往的不同之處，投服中心有關(guān)負責人向證券時(shí)報記者介紹，恰逢“十四五”開(kāi)局，在國務(wù)院、證監會(huì )連續發(fā)文強調提高上市質(zhì)量及一系列的工作部署與安排下，今年上市公司業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )開(kāi)始之初即備受關(guān)注，也被作為提高上市公司質(zhì)量、保護投資者的重要抓手；上市公司層面亦積極響應監管要求，化被動(dòng)為主動(dòng)，事前征集投資者問(wèn)題，事中正面有針對性地回復投資者的問(wèn)題，有的上市公司主動(dòng)將業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )中投資者普遍關(guān)心的問(wèn)題告知廣大投資者。

    投服中心負責人介紹，具體工作中，交易所作為一線(xiàn)監管者，在今年的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上發(fā)揮了強有力的組織協(xié)調作用，搭建平臺，為上市公司提供線(xiàn)上、線(xiàn)下等多樣化、便利化的展示平臺。而投服中心作為專(zhuān)司投資者保護的公益機構，發(fā)揮自己的優(yōu)勢，積極大批量參會(huì )，示范引領(lǐng)中小投資者參會(huì )。

    據了解，在參加業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )過(guò)程中，投服中心始終堅持問(wèn)題導向，發(fā)揮在法律、財務(wù)等方面的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，結合自身對上市公司所處行業(yè)認知方面的經(jīng)驗和案例積累，關(guān)注上市公司資產(chǎn)的保值增值和公司治理，聚焦公司分紅回報、并購重組、董監高是否勤勉盡責等可能影響投資者權益的事項向上市公司提問(wèn)，通過(guò)上市公司對相關(guān)問(wèn)題的答復，增加投資者對上市公司的關(guān)注度和認同度，引導投資者理性投資和長(cháng)期投資。