吉林證監局法制處處長(cháng)宿曉：新證券法為投保工作開(kāi)展提供強大的法制支持

    本報記者 朱寶琛

    5月19日，由中證中小投資者服務(wù)中心和證券日報社聯(lián)合主辦的第二屆“5·19投資者保護宣傳周”活動(dòng)進(jìn)入第二天。吉林證監局法制處處長(cháng)宿曉表示，《證券法》本質(zhì)上就是一部投資者保護法。而新《證券法》總結過(guò)往有益經(jīng)驗，各項制度都圍繞著(zhù)保護中小投資者這樣一個(gè)理念來(lái)設計，為投資保護工作開(kāi)展提供了強大的法制支撐。

    四方面強化投保使命擔當

    宿曉介紹，近年來(lái)，吉林證監局堅守初心，強化投資者保護使命擔當，轄區投資者保護工作取得積極效果。

    首先，完善工作機制，構建大投保工作格局。

    吉林證監局把保護投資者合法權益作為監管工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，始終堅持并不斷完善牽頭處室總攬全局、責任處室協(xié)同推進(jìn)的“全局一盤(pán)棋”工作機制，年初集中研究制定投資者保護專(zhuān)項工作方案，圍繞關(guān)鍵時(shí)間節點(diǎn)和重點(diǎn)內容從細從實(shí)安排全年工作任務(wù)。

    在開(kāi)展專(zhuān)項活動(dòng)的同時(shí)，更加注重將投保工作與監管要求緊密結合，有效克服了“兩張皮”現象，壓實(shí)市場(chǎng)主體的投保責任，調動(dòng)各方積極性，著(zhù)力構建監管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì )、市場(chǎng)主體、投教基地、司法部門(mén)和仲裁調解組織齊抓共管的“大投保”工作格局。

    其次，加大工作力度，加速適當性要求落地。

    新《證券法》《證券期貨投資者適當性管理辦法》實(shí)施以來(lái)，吉林證監局一方面強化政策解讀，以“《證券法》護航維權有保障”為主題，宣傳貫徹新《證券法》；以“強化適當性義務(wù)，維護投資者權益”為主題，開(kāi)展3.15適當性教育宣傳；舉辦“明規則、守底線(xiàn)”“科創(chuàng )設立規則知否”證券從業(yè)人員法規知識競賽，傳遞監管理念政策，強調“賣(mài)者”的適當性要求。

    另一方面，落實(shí)主體責任，開(kāi)展檢查督導，對證券期貨經(jīng)營(yíng)機構、私募基金《辦法》實(shí)施情況開(kāi)展專(zhuān)項檢查，跟蹤整改落實(shí)情況，從源頭上減少侵害中小投資者合法權益的行為。

    三是壯大投保力量，拓展投教廣度深度。

    轄區初步建成了轄區國家級和省級投教基地的梯次布局，進(jìn)一步壯大了專(zhuān)業(yè)投保機構力量。一方面指導基地積極開(kāi)展基礎教育、風(fēng)險教育和維權教育，近年來(lái)，四家投教基地充分發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，累計開(kāi)展各類(lèi)宣教活動(dòng)1000余場(chǎng)，服務(wù)投資者及社會(huì )公眾3萬(wàn)余人次。

    同時(shí)，豐富投教形式內容，四家基地投放“有獎通關(guān)”“適當性匹配連連看”小游戲、《投資者的名義》和《新證券法探秘》系列動(dòng)畫(huà)片等百余種原創(chuàng )投教產(chǎn)品。開(kāi)展投教網(wǎng)站云課堂建設及微信訂閱號運營(yíng)，探索投教產(chǎn)品發(fā)布新平臺。

    此外，聯(lián)合高校開(kāi)展“金融知識普及校園行”“投資者教育進(jìn)百校”活動(dòng)，投教基地為吉林大學(xué)、吉林財經(jīng)大學(xué)等10所院校學(xué)生授課，開(kāi)設相關(guān)選修課程，開(kāi)辟投資者教育納入國民教育新道路。

    四是化解糾紛矛盾，維護投資者權益

    在系統內率先與投服中心簽署合作備忘錄，引導轄區所期貨法人機構簽訂小額訴調合作協(xié)議，通過(guò)設立中證吉林調解站、選聘專(zhuān)業(yè)調解員、提供公益調解，便利投資者維權；與吉林省高院聯(lián)合出臺《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)證券期貨糾紛訴調對接工作的意見(jiàn)》，加強與全省法院系統的訴調對接和信息共享機制。

    宿曉介紹，得益于維權渠道暢通、工作機制完善，紫鑫藥業(yè)虛假陳述調解案中，為170名投資者挽回經(jīng)濟損失631萬(wàn)元，開(kāi)創(chuàng )訴調對接工作先河。近年來(lái)，指導吉林調解站調處各類(lèi)糾紛44起、金額1400余萬(wàn)元，賠償投資者600萬(wàn)元，取得良好社會(huì )效應。

    “保護投資者尤其是中小投資者合法權益始終是我們各項工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，我們將在會(huì )黨委的堅強領(lǐng)導下，積極踐行以人民為中心的發(fā)展理念，認真履行監管職責，凝聚各方合力，共同開(kāi)創(chuàng )轄區投資者保護和資本市場(chǎng)發(fā)展新局面。”宿曉說(shuō)。

    將充分發(fā)揮證券市場(chǎng)機制的系統效益

    “新《證券法》新增設的信息披露專(zhuān)章和投資者保護專(zhuān)章，將對資本市場(chǎng)投資保護工作產(chǎn)生積極影響。”宿曉表示。

    對此，她從兩方面予以闡述：第一，全面推行注冊制，實(shí)質(zhì)就是將審核公司經(jīng)營(yíng)狀況的責任更多地交給市場(chǎng)，這就要求必須進(jìn)一步強化發(fā)行人、上市公司信息披露的要求，確保投資者可以及時(shí)獲取真實(shí)、準確、完整的公司重要信息。

    宿曉表示，新《證券法》設專(zhuān)章規定了信息披露制度，進(jìn)一步夯實(shí)、明確了信息披露的基本原則和要求。擴大了信息披露義務(wù)人的范圍，增加了自愿披露類(lèi)型，強化了相關(guān)人員信息披露違法違規行為的行和民事責任，多維度構建了完整、系統的信息披露制度，將“以信息披露為中心”的理念、制度貫穿證券發(fā)行、上市和交易的全過(guò)程，必將有助于創(chuàng )造更加透明化、法制化的市場(chǎng)交易環(huán)境，有益于投資者科學(xué)理性投資。

    第二，中小投資者維權難、維權貴，長(cháng)期被市場(chǎng)和投資者詬病，也成為投資者保護工作中的難點(diǎn)、堵點(diǎn)。新《證券法》設專(zhuān)章規定投資者保護制度，對證券市場(chǎng)歷經(jīng)時(shí)間檢驗行之有效的監管制度、符合市場(chǎng)需求的政策安排加以制度化和規范化，有效彌補了保護投資者制度機制供給不足的問(wèn)題，增強了我國投資者權益保護的整體效能。

    對此，宿曉從三方面予以進(jìn)一步闡述：一是首次在法律層面建立了投資者適當性制度，使其成為證券經(jīng)營(yíng)機構一項法定義務(wù)，當普通投資者與證券公司發(fā)生糾紛時(shí)，證券公司負有相關(guān)舉證義務(wù)，也就是要舉證責任倒置，切實(shí)強化了經(jīng)營(yíng)機構要“賣(mài)者擔責”。

    二是從傾斜保護投資者的角度出發(fā)，建立了“強制性調解”制度。規定普通投資者申請調解時(shí)，證券公司不得拒絕。

    三是為化解證券侵權類(lèi)糾紛案件，投資者訴訟人數較多、訴訟金額普遍較小、訴訟周期較長(cháng)，投資者訴訟成本偏高這一難題，新《證券法》探索建立了中國特色的證券代表人訴訟制度，在該集體訴訟機制下，將有效利用司法資源，極大降低投資者的維權成本。

    “可以預見(jiàn)并相信，新《證券法》上述制度的有效運行，將充分發(fā)揮證券市場(chǎng)機制的系統效益，實(shí)現證券法的立法宗旨和證券監管部門(mén)保護投資者合法權益的初心使命。”宿曉說(shuō)。

    加大對違法行為處罰力度是一大亮點(diǎn)

    新《證券法》大幅提高了對各類(lèi)證券違法行為的處罰力度是本次證券法修訂的亮點(diǎn)之一。

    宿曉表示，從修改的條文看，法律責任一章是所有章節中條文最多的，從第180條一直到223條，共44個(gè)條文，針對實(shí)踐中存在的證券違法行為處罰力度偏低、法律威懾不足、各方面反映比較強烈的問(wèn)題，從三方面做了完善。

    首先，是加大違法處罰力度。對內幕交易、操縱市場(chǎng)違法行為提高罰款倍數，從原來(lái)一至五倍上升到一至十倍；對于欺詐發(fā)行行為，罰款金額提高至募集資金的一倍；對于信息披露違法行為，罰款金額從原來(lái)最高可處以六十萬(wàn)元罰款，提高至一千萬(wàn)元。

    “較之舊證券法，行政處罰力度明顯加大，證監會(huì )將通過(guò)更有力更精準的懲處違法行為，彰顯法律威懾力，為資本市場(chǎng)全面深化改革提供堅實(shí)法制保障。”宿曉說(shuō)。

    其次，是強化“關(guān)鍵主體”追責?？紤]到控股股東、實(shí)際控制人及責任人員在違法行為中承擔事實(shí)上的主導、決策作用，新《證券法》加強了對控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數”的責任追究。大幅提高罰款幅度的同時(shí)，明確發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人在欺詐發(fā)行、信息披露等違法行為中的過(guò)錯推定、連帶賠償責任。

    “通過(guò)加重關(guān)鍵主體責任，倒逼上市公司優(yōu)化內部控制制度，提高公司質(zhì)量。”宿曉表示。

    第三，是完善民事賠償相關(guān)法律責任制度。明確保薦人、承銷(xiāo)的證券公司及其直接責任人員的過(guò)錯推定、連帶賠償責任，增加欺詐發(fā)行責令回購制度，規定欺詐發(fā)行、信息披露違法的先行賠付制度，明確違法行為人的財產(chǎn)不足以支付時(shí)，民事賠償責任優(yōu)先于行政違法責任和刑事責任。

    “這些制度創(chuàng )新，都更有利于投資者合法權益的實(shí)際維護。”宿曉說(shuō)。

    她進(jìn)一步表示，從執法實(shí)踐看，內幕交易、信息披露違法行為等一直是資本市場(chǎng)的頑疾，嚴重危害資本市場(chǎng)“三公”原則，損害中小投資者利益，不利于普及價(jià)值投資理念，抑制市場(chǎng)對資源配置發(fā)揮決定性作用。因此，在法律制度層面提高違法成本，在執法層面有效嚴厲打擊各類(lèi)證券違法行為，是一線(xiàn)監管部門(mén)職責所在，也是資本市場(chǎng)深化改革的必然要求。

    宿曉表示，下一步，吉林證監局將堅定不移貫徹落實(shí)證監會(huì )決策部署，抓好新《證券法》的學(xué)習宣傳，用足用好新證券法，加大對上市公司信息披露違法、中介機構未勤勉盡責的行政執法力度，一以貫之打擊內幕交易、操縱市場(chǎng)等傳統違法行為，切實(shí)增強監管威懾力，凈化市場(chǎng)生態(tài)，維護好投資者特別是中小投資者合法權益，為建設規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)貢獻力量。

（編輯 喬川川）