中國資本市場(chǎng)投資者保護報告（2021）

    從一顆安靜的種子，到迸發(fā)出磅礴向上的力量，契機是一次萌發(fā)。中國資本市場(chǎng)的投資者，就是這樣的希望之種，目前最需要完善的，是更好激發(fā)其成長(cháng)的市場(chǎng)環(huán)境。

    激發(fā)投資者成長(cháng)，首先需要準確把握其脈動(dòng)。事實(shí)上，大數據對投資者的群像，可以較為直觀(guān)的展示我國資本市場(chǎng)投資者的“三維特性”——規模龐大、影響力強、結構分散。目前，我國僅A股投資者數量已經(jīng)超過(guò)1.8億，合計持股市值以十萬(wàn)億元為量級，但95%的投資者的戶(hù)均持股市值不足50萬(wàn)元。同時(shí)，投資者在投資經(jīng)驗、決策水平、信息獲取能力、風(fēng)險認知等方面存在明顯差異。

    在資本市場(chǎng)生態(tài)系統中，投資者支撐著(zhù)投資端的流動(dòng)性和活力，是資本市場(chǎng)發(fā)展之本，保護投資者權益貫穿于資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩定各項工作之中。尤其是在目前注冊制改革穩步推進(jìn)的背景下，保護投資者合法權益，實(shí)際上也是在保護市場(chǎng)投融資平衡的發(fā)展根基。

    2021年，伴隨著(zhù)“完善投資者保護制度”被寫(xiě)入《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十四個(gè)五年規劃和2035年遠景目標綱要》，更為全方位、立體的投資者保護工作藍圖已經(jīng)展開(kāi)。

    我們認為，投資者保護的最佳解決方案并不是簡(jiǎn)單的對弱勢主體進(jìn)行權利讓渡，而是堅持以人民為中心的發(fā)展思想，尊重投資者、敬畏投資者、保護投資者，通過(guò)市場(chǎng)化、法治化的運作和引導，保護投資者合法權益、提升其技能、盡可能創(chuàng )建達成其財富獲得感的市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)投資者與上市公司、監管者及市場(chǎng)各參與主體進(jìn)一步同心同向、眾智眾力。

    在專(zhuān)司投資者保護的中證中小投資者服務(wù)中心董事長(cháng)郭文英眼中，投資者保護的最佳境界是于無(wú)形中達成有為——“30年后，如果資本市場(chǎng)已經(jīng)無(wú)需過(guò)分強調投資者保護，每個(gè)市場(chǎng)主體將投保工作自覺(jué)地融入自身行為中，投保工作就應該做好了。不過(guò)，從更高的角度講，投資者保護工作永遠在路上。”

    作為證券市場(chǎng)信息披露媒體，我們堅定地與保護投資者合法權益一路同行。資本市場(chǎng)是“信息+信心”的市場(chǎng)，我們希望從媒體視角完整呈現資本市場(chǎng)的改革發(fā)展、市場(chǎng)主體的攜手同行，尤其是投資者保護工作的每一次邁進(jìn)、每一縷思考。

    為此，我們于2018年1月首次發(fā)布了《中國資本市場(chǎng)投資者保護報告》（2017），聚焦十八大以來(lái)尤其是2017年資本市場(chǎng)投資者保護工作邁出的堅實(shí)步伐。該份報告獲得了市場(chǎng)和監管部門(mén)的良好反響，這也促使我們下定決心，要將報告發(fā)布工作更為深入、扎實(shí)地推進(jìn)，并將在今后每年的“5?19中小投資者保護宣傳周”活動(dòng)中與您相會(huì )。為更貼近這一時(shí)點(diǎn)，每份報告的覆蓋時(shí)間為前一年4月1日至當年3月31日，如今呈現給大家的是《中國資本市場(chǎng)投資者保護報告》（2021）。

    對照三年前推出的首份報告，我們最大的感受是，很多曾經(jīng)的憧憬已經(jīng)照進(jìn)了現實(shí)。這是不斷深化改革的資本市場(chǎng)的驕傲，是我們作為見(jiàn)證者、參與者的驕傲，更是資本市場(chǎng)投資者的驕傲，因為投資者值得一切最好的對待！

    《中國資本市場(chǎng)投資者保護報告》（2021）根據資本市場(chǎng)運行的內在邏輯，從資本市場(chǎng)全面優(yōu)化發(fā)展生態(tài)，實(shí)施更加嚴格的事中事后監管和違法違規懲戒，將中長(cháng)期監管與服務(wù)相結合，推進(jìn)基礎設施建設等維度，展示投資者保護的工作進(jìn)程。

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    報告主體共四個(gè)部分：第一部分是進(jìn)一步構建投資者保護友好型生態(tài)。從投保制度開(kāi)啟新篇章、上市公司高質(zhì)量發(fā)展是投資者保護內在邏輯、提高信披質(zhì)量讓投資者看得明白、投資者適當性制度構建起“第一道防線(xiàn)”四個(gè)方向講述，報告期內投資者保護工作生態(tài)不斷完善，發(fā)展環(huán)境進(jìn)一步友好。

    第二部分是“零容忍”打擊違法違規，持續凈化市場(chǎng)生態(tài)秩序。該部分報告，呈現了資本市場(chǎng)不斷健全行政執法、民事追償和刑事懲戒的立體式追責體系，有效維護市場(chǎng)“三公”秩序。同時(shí)，我國資本市場(chǎng)從國情出發(fā)，建立多元化糾紛解決機制，為保護投資者合法權益提供了高效務(wù)實(shí)的解決方案。

    第三部分是監管部門(mén)盡責歸位，媒體提高輿論引導能力。服務(wù)好國家戰略和人民利益，保護好投資者特別是中小投資者的合法權益，是證券監管部門(mén)的使命。該部分內容主要展示2020年以來(lái)，證監會(huì )系統推進(jìn)提高上市公司質(zhì)量工作，強化投資者保護意識，全面構建資本市場(chǎng)投資者保護新格局。同時(shí)，要做好投資者教育工作，媒體自然不能缺席。2020年以來(lái)，《證券日報》和同行們繼續通過(guò)豐富多彩的活動(dòng)、形式各異的報道，主動(dòng)提高對于投資者保護工作的輿論引導能力，優(yōu)化輿論生態(tài)。

    第四部分是繼續建設投資者教育基地，夯實(shí)資本市場(chǎng)基礎設施。建設投資者教育基地，是投資者教育和保護的一項基礎設施。報告顯示，目前，全國共有29個(gè)國家級投教基地，此外，證券公司、期貨公司、上市公司、高校等在內的超過(guò)百家市場(chǎng)主體經(jīng)主動(dòng)申報、受理審核后，相繼獲批成為首批省級投教基地。

    生活永遠比文字更深刻！我們深知，投資者保護工作的精彩每天都在發(fā)生，報告所能選取的僅是有限的內容。但我們更期待，為這份深刻與精彩留下印記、提供案例、啟發(fā)思考?！吨袊Y本市場(chǎng)投資者保護報告》期待與您的每一次握手，也期待您與投資者保護工作的每一次握手！