中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)黃麗萍：完善綠色投資指引 規范ESG投研運作

    第四屆中小投資者服務(wù)論壇上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)黃麗萍表示，在法規層面，上市公司治理中的主要問(wèn)題已經(jīng)得到充分關(guān)注，但在實(shí)踐中，仍存在治理失靈和中小投資者保護失靈問(wèn)題，其癥結跟大股東與中小股東權利失衡、董監事會(huì )功能弱化、獨立董事不獨立等委托代理機制失靈密切相關(guān)。

    對此，黃麗萍認為，基金作為最主要的機構投資者，代表基金持有人持有大量上市公司股份。由于持股的高度分散性，基金具有中小投資者屬性，受成本收益不高、委托代理機制復雜等因素制約，基金參與上市公司治理的積極性一直不高。近年來(lái)，資本市場(chǎng)改革取得顯著(zhù)成效，上市公司質(zhì)量和內在價(jià)值對投資回報的影響顯著(zhù)提升，基金公司更加重視價(jià)值投資、長(cháng)期投資。

    她指出，ESG投資作為一種投資價(jià)值觀(guān)和方法論，從理念和行動(dòng)上改善了基金參與上市公司治理、保護投資者利益的狀況。綜合董事會(huì )獨立性、董事會(huì )決策機制、合理分紅制度、中小股東平等參與、員工激勵、利益相關(guān)者保護，以及上市公司控制權變更、利益漏出、大股東或高管變現、高比例股權質(zhì)押等異?，F象，能夠比較好地刻畫(huà)上市公司治理水平。當然，ESG提倡的利益相關(guān)者理論，需要法律法規和監管規章的兼容以及市場(chǎng)選擇的認可。

    她表示，下一步，基金業(yè)協(xié)會(huì )將積極加強基礎研究和制度引導，適時(shí)完善綠色投資指引，規范ESG投研制度、投資方法和產(chǎn)品運作，積極探索綠色基金、ESG基金備案綠色通道，推動(dòng)投資端力量積極參與上市公司治理及加強中小投資者權益保護。