大勢猜想：指數大陽(yáng)包陰暗示行情或有反轉可能
9月18日，周二兩市雙雙低開(kāi)，滬指早盤(pán)沖高回落，午后大基建等板塊相繼崛起，帶動(dòng)滬指逐漸上行，滬指盤(pán)中觸及2700點(diǎn)，上證50漲超2%；深成指走勢與滬指基本一致。從盤(pán)面來(lái)看，絕大多數板塊午后紛紛飄紅，水泥、鋼鐵、物流、自貿港、水利、一帶一路等板塊漲幅居前。
截止收盤(pán)，滬指報2699.95點(diǎn)，漲幅1.82%，深成指報8133.22點(diǎn)，漲幅1.67%；創(chuàng )業(yè)板指報1377.30點(diǎn)，漲幅2.04%。
對于后市運行方向，天信投顧表示，短期市場(chǎng)應開(kāi)啟了反彈走勢，只要能夠繼續放量站穩在2700點(diǎn)整數關(guān)口，則抄底的資金便會(huì )有序進(jìn)場(chǎng)，場(chǎng)內的投資者則可順勢主動(dòng)加倉；如果不能放量站穩2700點(diǎn)，則短線(xiàn)投資者繼續逢高減倉。
源達投顧指出，上證指數一舉回補昨日缺口，并突破5日及10日均線(xiàn)壓制，上攻動(dòng)能強勁。從形態(tài)角度講，今日大陽(yáng)線(xiàn)反包昨日陰線(xiàn)實(shí)體，加上量能輔助，后市行情有反轉可能。但注意到，上證指數上方面臨2700點(diǎn)整數關(guān)口附近均線(xiàn)壓力重重，加上指數當前處于收斂三角形末端，阻力較大。量能的積累需要一個(gè)過(guò)程，預計后市需要一段時(shí)間震蕩整固。
巨豐投顧認為，午后指數的暴力拉升，一方面說(shuō)明目前交投冷淡下資金拉升是比較容易的，而另一方面也體現出部分資金的抄底意愿開(kāi)始強烈。因此，A股的大底很可能很快出現，建議密切關(guān)注，中線(xiàn)繼續布局之下，短線(xiàn)也可做好參與的準備。
操作策略上，巨景投顧指出，當前市場(chǎng)估值已經(jīng)接近歷史低位，目前積極備選“錯殺股”應成為投資者的重要工作，一些質(zhì)地優(yōu)良、業(yè)績(jì)持續向好、估值偏低的股票將更具備率先止跌持續上漲優(yōu)勢，沒(méi)有只跌不漲的市場(chǎng)，當然能否就此止跌企穩轉勢還有待觀(guān)察，但隨時(shí)做好準備工作，是成功的前提。機會(huì )上繼續留意珠寶首飾、酒店旅游、食品飲料、基建等板塊。
資金猜想：9月市場(chǎng)資金面有望維持寬松
中國央行今日開(kāi)展1500億元7天逆回購、500億元14天逆回購，今日無(wú)逆回購到期，實(shí)現凈投放2000億元。
9月17日，中國人民銀行開(kāi)展2650億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，操作利率為3.3%，與上次相同。當日無(wú)流動(dòng)性工具到期，實(shí)現凈投放2650億元。這是9月以來(lái)央行第二次開(kāi)展MLF操作。
市場(chǎng)人士表示，央行加大流動(dòng)性支持力度在意料之中。MLF投放的是中期流動(dòng)性，既有助于平抑短期多因素擾動(dòng)，又可滿(mǎn)足機構對跨季跨年資金需求。維持3.3%的操作利率不變，表明央行維持長(cháng)期利率平穩的態(tài)度，加強對長(cháng)期利率的引導作用。
9月份市場(chǎng)流動(dòng)性面臨多重擾動(dòng)因素，包括政府債券發(fā)行繳款、稅期擾動(dòng)、月末監管考核和節假日現金投放等。從9月12日起，央行重啟并連續3日開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作，分別實(shí)現資金凈投放600億元、1200億元和1500億元。短期內集中投放流動(dòng)性，維護市場(chǎng)流動(dòng)性平穩。
“當前經(jīng)濟基本面和貨幣政策面臨內外壓力，維持利率平穩運行、營(yíng)造穩定的金融環(huán)境十分重要。”中信證券首席固收分析師明明表示，在市場(chǎng)流動(dòng)性存在較大缺口、內部需求平穩、信用擴張不通暢的環(huán)境下，通過(guò)MLF投放或定向降準加大基礎貨幣供給、提高貨幣乘數是較為適宜的手段，央行此次操作突出前瞻性。
“9月資金面無(wú)需特別擔憂(yōu)，價(jià)穩量寬維持。”天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，為維持信用環(huán)境平穩、配合地方債發(fā)行等因素，央行仍會(huì )著(zhù)力于維持流動(dòng)性平穩寬松；但目前資金面主要矛盾集中于信用傳導問(wèn)題，下一階段央行工作重點(diǎn)主要是對資金流向的引導。
熱點(diǎn)猜想：基建板塊或迎來(lái)新一輪政策支持
周二午后，大基建板塊拉升，帶動(dòng)市場(chǎng)全面反彈。工程建設板塊大幅飆升：山東路橋、正平股份、中裝建設、成都路橋、中國鐵建、中國交建、中鋁國際、騰達建設、蘇交科、北新路橋等漲停，四川路橋、建研院、中國中鐵、中鐵工業(yè)等領(lǐng)漲。
水泥建材漲幅擴大：西藏天路漲停，祁連山、寧夏建材、西部建設、納川股份、海螺水泥、華新水泥、萬(wàn)年青、天山股份等表現出色。鋼鐵同步拉升：柳鋼股份、攀鋼釩鈦漲停，三鋼閩光、韶鋼松山、華菱鋼鐵、新鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵等大漲。
消息面上，據經(jīng)濟參考報報道，近期，多地特高壓、軌道交通等項目審批重新開(kāi)閘，一大批基建項目密集開(kāi)工建設，配套政策也步入密集出臺期，有望迎來(lái)新一輪政策支持，包括進(jìn)一步放寬民間資本準入門(mén)檻、推動(dòng)出臺政府投資條例、推廣投資項目承諾制試點(diǎn)等。
國信證券表示，未來(lái)基建補短板將成為投資重點(diǎn)，我們判斷當前短板主要在區域性和結構性上，區域上中西部投資空間仍然較大，結構上交通和生態(tài)環(huán)保是重點(diǎn)。央企國企受益于行業(yè)集中度提升以及海外訂單高增長(cháng)，近幾年新簽訂單和業(yè)績(jì)均保持較快增速，在手訂單充沛，業(yè)績(jì)確定性強。目前估值較低，部分個(gè)股跌破凈資產(chǎn)。重點(diǎn)推薦中國鐵建、中國建筑、中國中鐵、四川路橋等。
另外，國海證券也表示，今年7月，國務(wù)院常委會(huì )定調財政政策更加積極，隨后8月28日財政部部長(cháng)提出要加大基礎設施領(lǐng)域補短板的力度，保障必要的在建工程項目建設，預計基建投資力度有望邊際改善，工程機械行業(yè)景氣度提升，重點(diǎn)推薦工程機械行業(yè)龍頭三一重工、有望受益西部建設和農村基建的柳工、國內高空作業(yè)平臺龍頭浙江鼎力；建議關(guān)注有望受益小挖復蘇的山河智能以及液壓件進(jìn)口替代加速的恒立液壓。
申萬(wàn)宏源認為，前政策轉向寬松后，基建投資預期顯著(zhù)改善，融資難問(wèn)題將有所改善，建筑上市公司業(yè)績(jì)和估值有望迎來(lái)雙重提振：1）4季度重點(diǎn)看好基建方向，地方融資平臺融資情況邊際改善優(yōu)先利好地方國企，后續將繼續緊跟項目的落地與貸款的發(fā)放情況，若后續信貸數據或上市公司融資有加快跡象即可積極參與，推薦業(yè)績(jì)高增長(cháng)，融資改善后受益明顯標的：看好中國中鐵、中國鐵建、四川路橋、蘇交科、中設集團。2）專(zhuān)業(yè)工程受益制造業(yè)投資回暖，煤化工和化工固投強勁復蘇，石油化工固投繼續高景氣，近期人民幣貶值和油價(jià)上漲有利短期股價(jià)表現，看好中國化學(xué)。
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