加倉踴躍 融資余額再創(chuàng )新高

    截至周二，融資余額報10714.06億元，繼續在萬(wàn)億元上方開(kāi)疆拓土。從近期融資和融券余額屢雙雙走高來(lái)看，多空拉鋸的態(tài)勢加大并未拖累場(chǎng)外杠桿資金進(jìn)場(chǎng)的步伐。不過(guò)，值得注意的是北向資金、主力資金的離場(chǎng)，而后市融資入場(chǎng)的持續性無(wú)疑將成為未來(lái)觀(guān)察盤(pán)面走向的一大重要“風(fēng)向標”。

    融資“節節高”

    截至收盤(pán)，昨日主要指數方面全線(xiàn)上漲，融資余額也在繼續刷新階段新高。截至周二，融資余額報10714.06億元，自2016年1月以來(lái)首次站上10700億元關(guān)口上方。細分來(lái)看，截至昨日，28個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)板塊中，非銀金融、銀行、電子、有色金屬和房地產(chǎn)這五個(gè)行業(yè)最受場(chǎng)外杠桿資金追捧，融資余額居前。分析人士指出，從當前盤(pán)面運行態(tài)勢來(lái)看，指數逐日攀高之勢未減，投資者風(fēng)險偏好短期內仍有支撐。

    隨著(zhù)指數短時(shí)大幅上漲，資金獲利兌現意愿進(jìn)一步提升，指數波動(dòng)率開(kāi)始加大。在此背景下，此前主力資金持續流出的態(tài)勢仍在延續，北向資金昨日也開(kāi)始呈現凈流出態(tài)勢，說(shuō)明盤(pán)面謹慎情緒較前明顯上升。但這一情緒卻并未傳導至場(chǎng)外杠桿資金，與上述情況相對的是兩融余額的“節節高”。截至1月23日，兩融余額報10769.34億元，較上周二時(shí)回升了209.1億元，連續攀上10600億元和10700億元關(guān)口。

    一方面，相較于此前反彈高點(diǎn)時(shí)10350.14億元的兩融余額水平，當前兩融余額的規模顯然要高出不少。這從一個(gè)側面說(shuō)明了當前杠桿資金參與熱情高漲的事實(shí)。

    另一方面，從兩融余額的結構上看，在兩市近期近乎單邊的漲勢中，融資余額整體亦步亦趨，整體保持上揚態(tài)勢，與滬指的回升勢頭保持相當程度上的一致。但融券余額在此期間則呈現出了震蕩，始終維持在50億元上下徘徊。分析人士表示，伴隨著(zhù)指數的攀高多空雙方的實(shí)力均有一定積累。從雙方走勢來(lái)看，拉鋸態(tài)勢已逐漸升溫，在融資余額回升之際，空方勢力也有所加碼，融券余額小幅上升至55.29億元。從融資和融券余額出現雙雙上升來(lái)看，勢必將對短期盤(pán)面上行動(dòng)能有所拖累，指數波動(dòng)率加大的態(tài)勢或將延續。

    分析人士指出，當前多空雙方加碼后市的背景下，雙方激戰的焦點(diǎn)主要在于盤(pán)面中的賺錢(qián)效應。而從昨日的實(shí)際交易來(lái)看，兩市上漲家數個(gè)股家數大幅超過(guò)下跌個(gè)股家數，這對樂(lè )觀(guān)情緒的持續累積顯然是有利的。

    走高依然可期

    根據數據，23日，28個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)中，共有21個(gè)行業(yè)板塊獲得了融資凈買(mǎi)入。相較于其時(shí)主力資金凈流入的情況，這一數據反映出了場(chǎng)外杠桿資金相對較強的市場(chǎng)參與意愿。

    從周二的情況來(lái)看，銀行、非銀金融、化工這三個(gè)行業(yè)板塊的融資凈買(mǎi)入金額居前，分別獲得凈買(mǎi)入18.81億元、16.98億元、5.15億元。對比昨日板塊間的主力資金流向數據，傳媒、計算機、通信三個(gè)板塊成為主力資金的最?lèi)?ài)。這顯示出當前盤(pán)面分歧加大的背后是場(chǎng)內外資金針對熱點(diǎn)的博弈，雙方分歧已十分顯著(zhù)。

    單就短期得失來(lái)看，昨日傳媒、計算機和通信的確也是昨日漲幅最大的三個(gè)板塊，說(shuō)明主力資金對短期熱點(diǎn)的把握上顯然“更勝一籌”。不過(guò)，把時(shí)間軸拉長(cháng)，元旦以來(lái)，融資余額居前板塊中，房地產(chǎn)和銀行分別稱(chēng)為年初以來(lái)漲幅最大的兩個(gè)板塊，這顯示出了融資在對熱點(diǎn)的把握方面具有一定前瞻性。

    國開(kāi)證券表示，近期市場(chǎng)在增量資金流入的情況下，卻反而呈現出類(lèi)似以往存量博弈的模式，這主要與增量資金來(lái)源渠道有關(guān)。從12月底以來(lái)，流入市場(chǎng)的資金主要來(lái)源于港資（滬深港通）和基金，而散戶(hù)開(kāi)戶(hù)量始終維持低位。而元旦后，指數反復走強且始終未出現明顯調整，在資金持續涌入的情況下，短期市場(chǎng)也以盤(pán)中調整的模式持續上漲。雖然該機構也仍看好A股的春季攻勢，不過(guò)其也提醒投資者需注意調整壓力的積累。