投資機構零調研背后： 打鐵尚需自身硬

    ■孟凡軍

    “時(shí)令已快到驚蟄，雪當然再不會(huì )存留，往往還沒(méi)等落地，就已經(jīng)消失得無(wú)蹤無(wú)影了。黃土高原嚴寒而漫長(cháng)的冬天看來(lái)就要過(guò)去，但那真正溫暖的春天還遠遠地沒(méi)有到來(lái)。”

    熟悉路遙先生《平凡的世界》的人都知道，這是該鴻篇巨制的開(kāi)始段落。路遙先生借用時(shí)令、天氣，暗示著(zhù)在1975年的那個(gè)春天的黃土高原，其政治、經(jīng)濟氣候，尚處在寒冷之中。

    借用一下路遙先生的比喻：已經(jīng)進(jìn)入六月份了，大部分中國地區已經(jīng)進(jìn)入了炎熱的夏天。但是對于黑龍江的上市公司來(lái)說(shuō)，卻仍舊格外“寒冷”。

    機構調研上市公司，表明了投資者對于該企業(yè)在一定程度上的關(guān)注。但在所有黑龍江登記注冊的36家上市公司中，有25家公司從上市之日起，從來(lái)沒(méi)有接受調研紀錄。原因何在？

    吸引機構投資者

    打鐵尚需自身硬

    黑龍江的上市公司長(cháng)時(shí)間無(wú)法吸引機構投資者的注意力，有近三分之二的企業(yè)調研記錄為零，主要還應該是因為各個(gè)公司基本面的問(wèn)題。在36家上市公司中，上世紀九十年代上市的國有企業(yè)占有相當大比重。國有企業(yè)有其先天的弱勢：歷史負擔較重、與民企相比機制不靈活、主營(yíng)業(yè)務(wù)固定，重大投資、產(chǎn)業(yè)轉型等事件不多，在資本市場(chǎng)比較沉寂，自然無(wú)法讓更多的機構投資者矚目。

    機構投資者的投資目的，當然是為了投資以后能有回報。因為很多公司基本面普通，公司盈利能力一般，在二級市場(chǎng)的股性不活，機構投資者如果做出投資后，獲利空間很小，從而也就不愿意給予這些公司更多的注意力。

    從近些年的機構調研統計數據可以看出，無(wú)論從調研數量還是調研質(zhì)量上，投資機構都更偏愛(ài)江浙、珠三角等經(jīng)濟發(fā)達地區的上市企業(yè)，對東北地區的調研普遍質(zhì)量不高。這一點(diǎn)，被調研企業(yè)當然能夠感知，導致上市企業(yè)對于機構調研不感興趣，熱情不高，也因此成了惡性循環(huán)。

    當然，這幾年關(guān)于東北營(yíng)商環(huán)境的爭論、風(fēng)波，也在一定程度上讓遠方的投資者望而卻步。盡管那些曝出的影響投資環(huán)境的案例是個(gè)案，但是，絕大部分的東北上市企業(yè)，當然也包括黑龍江企業(yè)，都成了間接的“受傷害者”。

    比如哈藥股份，同樣是一家制藥企業(yè)，而且幾年來(lái)的財務(wù)數據尤其是分紅情況并不差，特別是在2017年，還有著(zhù)“中信資本要約收購公司大股東哈藥集團”的題材，但是也依然沒(méi)有機構來(lái)調研。

    建設一個(gè)誠信的營(yíng)商環(huán)境，是每家黑龍江上市企業(yè)的如今深重的責任。

    觀(guān)念待轉變

    酒香也怕巷子深

    不過(guò)，換一個(gè)角度看待這個(gè)問(wèn)題，黑龍江上市企業(yè)自身也有值得檢討的因素。

    首先應該承認的是：從主觀(guān)上，國有企業(yè)的管理者普遍存在著(zhù)對如何利用好證券市場(chǎng)的重要性認識不足、對于自己公司在二級市場(chǎng)的表現關(guān)注不夠的問(wèn)題，對資本市場(chǎng)不太敏感、甚至一定程度上冷漠。

    《證券日報》記者與幾家上市企業(yè)相關(guān)管理人員的交流中能夠感受到，在黑龍江上市企業(yè)的管理層，普遍存在這樣的觀(guān)念：不太愿意有機構來(lái)調研，不管公司發(fā)展的好與壞，寧可選擇自己悶頭做具體工作，“一心只讀圣賢書(shū)”。

    所以說(shuō)，在上市企業(yè)和投資機構“相互隔絕”的惡性循環(huán)中，上市企業(yè)必須自我審視，從主觀(guān)上找原因。

    同樣的問(wèn)題也反映在部分黑龍江上市企業(yè)和媒體的關(guān)系上。相對于經(jīng)濟發(fā)達地區的上市企業(yè)，很多黑龍江企業(yè)不太愿意接受媒體的采訪(fǎng)，即便在公司取得成績(jì)時(shí)也不愿意更多被報道。多一事不如少一事，總覺(jué)得越少有人關(guān)注公司越好，多做少說(shuō)。但是在事實(shí)上，作為公眾企業(yè)，上市公司有很多東西又無(wú)法繞開(kāi)媒體的關(guān)注。久而久之導致的后果是：近年來(lái)有關(guān)黑龍江上市企業(yè)的報道，總是以負面題材居多。

    它山之石，可以攻玉。對于關(guān)心黑龍江經(jīng)濟發(fā)展、關(guān)心黑龍江上市公司發(fā)展的所有人來(lái)說(shuō)，希望能一起努力，盡最大可能，來(lái)縮小被資本遺忘的角落。