“十萬(wàn)+”調研 如何夯實(shí)基金業(yè)投研基本盤(pán)

    昌校宇

    操千曲而后曉聲，觀(guān)千劍而后識器。

    對應到資本市場(chǎng)，這正與基金業(yè)堅持以深度研究驅動(dòng)投資行為的投研文化不謀而合。作為長(cháng)期機構投資者，基金公司與上市公司的“互動(dòng)率”可謂“數據可見(jiàn)”：今年以來(lái)，基金公司（公募、陽(yáng)光私募）對A股上市公司調研達到10.43萬(wàn)次，已超過(guò)歷年的年度數據，刷新基金調研次數紀錄。

    先勝而后求戰。馬不停蹄的調研背后，折射的是基金公司不單純依靠財務(wù)報表和案頭報告，而是有針對性地跟蹤研究，尋找具有長(cháng)期投資價(jià)值的標的。不少流量基金經(jīng)理更是現身“十萬(wàn)+”的調研名單，增強市場(chǎng)信心的同時(shí)也為長(cháng)期投資蓄力。

    進(jìn)一步細化調研數據不難發(fā)現，尋找確定性強的行業(yè)個(gè)股已成調研機構之間的共識：截至11月3日，共有25家上市公司獲基金公司調研超300次；從被調研個(gè)股所屬行業(yè)來(lái)看，電子、國防軍工、生物醫藥等行業(yè)被調研次數較多?；鸸菊{研標的及所屬行業(yè)集中度處于相對較高水平，但獨具慧眼的視角和價(jià)值發(fā)現的能力，才是助其投資收益表現跑贏(yíng)市場(chǎng)均值，甚至實(shí)現較高的斜率增長(cháng)的必備特質(zhì)。

    從“十萬(wàn)+”的數據來(lái)看，基金調研次數已達基本需求線(xiàn)，而如何讓10.43萬(wàn)次調研真正成為基金公司在長(cháng)跑中勝出的關(guān)鍵，不僅應注重量的積累，更要追求質(zhì)的提升。

    其中，對整個(gè)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)與標的基本面的長(cháng)期綜合研究與追蹤是提升調研質(zhì)量的基本要素。調研不僅要聚焦標的及細分賽道本身，還應深入了解其所在產(chǎn)業(yè)鏈中的真實(shí)地位、上下游企業(yè)的評價(jià)、競爭對手的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)等，多元維度獲取更加精準的信息。

    同時(shí)，逆向性是實(shí)現彎道超車(chē)的“利器”。一方面，走差異化路線(xiàn)，在市場(chǎng)共識形成前挖掘無(wú)人問(wèn)津的賽道及個(gè)股，去相對不擁擠的領(lǐng)域探尋機會(huì )；另一方面，尋找因市場(chǎng)寬幅調整而被“錯殺”的優(yōu)質(zhì)標的，待A股市場(chǎng)磨底接近尾聲，便可進(jìn)行多元化布局。

    前瞻性則可為“排兵布陣”謀得制勝先機。調研要對標的的成長(cháng)路徑、所處行業(yè)發(fā)展趨勢等形成獨到理解和清晰判斷，再根據后續景氣度制定投資策略，從而捕捉和把握投資機會(huì )。

    綜上，“十萬(wàn)+”次的調研，需要以獨特可行、攻守兼備的戰略思維和超群的分析能力為基礎，遴選更有質(zhì)量的信息，夯實(shí)投研基本盤(pán)，進(jìn)而為投資者創(chuàng )造穩健持久收益，提升其財富獲得感。