北證50：北交所發(fā)展助推器

    桂浩明

    經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的研究與籌備，北京證券交易所北證50指數將于11月21日正式上線(xiàn)，為投資者提供更加完整的金融服務(wù)，推動(dòng)市場(chǎng)平穩有序發(fā)展。

    北交所開(kāi)市以來(lái)，上市公司數量從剛開(kāi)始的幾十家增加到了100多家，日常的交易以及再融資已進(jìn)入常態(tài)化運行，其表現也達到了預期目標。

    目前，在北交所上市的公司多數是中小市值公司，且總體上流動(dòng)性要比科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板遜色。北交所作為重點(diǎn)支持“專(zhuān)精特新”企業(yè)發(fā)展的重要市場(chǎng)，相關(guān)上市公司成長(cháng)前景被普遍看好，但也存在一些公司業(yè)績(jì)波動(dòng)比較大，股票投資風(fēng)險大等問(wèn)題。

    存在這種狀況，對于北交所這樣一個(gè)剛誕生不久的新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，屬于“成長(cháng)的煩惱”。但也因為有這樣的煩惱，在一定程度上也影響到了北交所的快速發(fā)展。

    一段時(shí)間來(lái)，不少投資者反映，由于缺乏整體反映北交所股票行情的量化指標，使得人們在評估北交所市場(chǎng)走勢時(shí)沒(méi)有統一的標準，這既不利于對其作出綜合判斷，也使得與其他市場(chǎng)的比較研究難以深入進(jìn)行。

    另外，已經(jīng)有不少機構投資者開(kāi)通了北交所交易賬戶(hù)，但它們在試圖構建被動(dòng)交易模式時(shí)，由于沒(méi)有權威的指數，使得指數化交易難以推進(jìn)，也妨礙了其發(fā)行面向普通投資者的產(chǎn)品。

    有分析認為，北交所之所以現在投資者比較有限，即便是降低了開(kāi)戶(hù)門(mén)檻情況也沒(méi)有發(fā)生很大轉變，與它還沒(méi)有編制指數，人們了解不多有關(guān)。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，在沒(méi)有相關(guān)指數的情況下，北交所股票是漲是跌，的確不容易回答。

    好在，在北交所還處于醞釀狀態(tài)時(shí)，有關(guān)部門(mén)就在研究編制北交所指數的問(wèn)題，并且做了大量的前期調研工作。如今在北交所市場(chǎng)規模達到一定水平，初步具備了編制并發(fā)布樣本指數的情況下，決定正式推出北證50指數。該指數的編制遵循了以市值及交易金額為主要判讀依據的原則，通過(guò)選取50只重點(diǎn)股票作為樣本編制成份指數，為人們提供一個(gè)判斷行情波動(dòng)的客觀(guān)指標。

    從目前的情況來(lái)看，北證50指數樣本股的市值占到北交所總市值的70%以上，營(yíng)收占到北交所所有上市公司總營(yíng)收的65%以上，覆蓋了16個(gè)細分領(lǐng)域，具有廣泛的代表性。

    另外，從今年前三個(gè)季度的情況來(lái)看，北證50樣本股凈利潤同比增長(cháng)了近三成，顯示出良好的成長(cháng)性與抗風(fēng)險能力。顯然，北證50指數不僅僅能夠較為準確地刻畫(huà)北交所上市公司股票的走勢，而且也為投資者投資優(yōu)質(zhì)的北交所上市公司提供了切入點(diǎn)，也為今后成立跟蹤北證50指數的基金產(chǎn)品，開(kāi)展指數化投資創(chuàng )造了條件。

    從更長(cháng)遠的角度來(lái)說(shuō)，還為未來(lái)拓展金融衍生品交易，豐富北交所的產(chǎn)品線(xiàn)，奠定了基礎。

    總之，北交所及時(shí)推出北證50指數，有很大意義的，是市場(chǎng)建設過(guò)程中的重要舉措，因此也受到了人們的高度重視，大家普遍把北證50指數的推出視為一個(gè)利好，是北交所健康發(fā)展的助推器。

    北交所運行以來(lái)，總體表現平穩。怎樣吸引更多的投資者參與，特別是改善其流動(dòng)性，推動(dòng)股票價(jià)格向價(jià)值合理回歸，是北交所健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。雖然推出一個(gè)指數，并不可能從根本上解決那些前進(jìn)道路上的所有問(wèn)題，但市場(chǎng)建設好了，相關(guān)的金融工具也有了，其發(fā)展就有了相應的基礎。

    無(wú)須否認，現在了解北交所的人還不多，希望隨著(zhù)北證50指數的推出，特別是通過(guò)有序的宣傳推廣，能夠讓廣大投資者真正了解北交所，從而壯大投資者隊伍，推動(dòng)北交所不斷壯大。為推動(dòng)國內多層次資本市場(chǎng)發(fā)展，實(shí)現金融支持實(shí)體的目標作出貢獻。