擁抱成長(cháng)期待春天

    趙子強

    春節臨近，在期待春天的同時(shí)，投資者也面臨著(zhù)持股或持幣過(guò)節的選擇。特別是昨日滬指放量增長(cháng)，站上年線(xiàn)，又給這道選擇題增加了微妙的分量。

    選擇持幣的優(yōu)勢是可回避長(cháng)假期間各類(lèi)不確定性風(fēng)險，還能獲得利息收入。不過(guò)，筆者認為，國內各方面預期向好，A股中很多優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股具備投資價(jià)值，持股比持幣更具吸引力。主要原因有以下四個(gè)方面：

    首先，今年國內經(jīng)濟向好預期與趨勢愈發(fā)明確。中央經(jīng)濟工作會(huì )議強調，“推動(dòng)經(jīng)濟運行整體好轉”。隨著(zhù)擴大消費、保障民生、房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域的穩增長(cháng)政策持續出臺，經(jīng)濟呈現回穩向上態(tài)勢。近期，地方兩會(huì )陸續召開(kāi)，多地2023年GDP增速預期目標超過(guò)5.5%。

    其次，中國資產(chǎn)對國際資本的吸引力增強。1月16日在岸和離岸人民幣兌美元自2022年7月份以來(lái)首次升破6.7關(guān)口，2023年以來(lái)調升逾2000個(gè)基點(diǎn)，較去年11月初調升逾6000個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，中國10年期國債收益率已升至2021年以來(lái)最高值2.9175%，與美國10年期國債收益率的利差從去年的最高150BP收窄至60BP，跨境資金流動(dòng)受到的外部壓力趨于減弱，部分資金已明顯回流。加上在去年年末和今年年初，我國出臺多項支持外資引進(jìn)政策，海外資金對中國市場(chǎng)投資的便利性大大提升。統計數據顯示，自2022年11月份起，北上資金呈持續凈買(mǎi)入態(tài)勢，今年1月3日至1月16日，北上資金凈買(mǎi)入額達798.58億元。

    第三，A股市場(chǎng)估值仍處于歷史低位。從估值角度來(lái)看，即使經(jīng)過(guò)了年初的反彈，部分A股寬基指數估值恢復仍有限。如從PE看，1月13日滬深300、中證500和中證1000的PE（TTM）值分別為11.87倍，23.30倍和29.09倍，所處歷史分位值均在30倍以下。從PB來(lái)看，上述三指數所處歷史分位值均在20倍以下，中證500最低，其1.74倍的PB低于歷史93%的時(shí)段。

    第四，優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股值得投資。目前，已有331家A股上市公司披露2022年年度業(yè)績(jì)預告，其中，233家預喜。1月3日至16日，上述233家公司中有204家公司股價(jià)上漲，占比近九成；188家公司期間股價(jià)漲幅超過(guò)1.5%（一年期存款利率）。分析人士認為，年報行情有望啟動(dòng)，優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股會(huì )成為資金爭奪的目標。

    在經(jīng)濟向好、資金流入、市場(chǎng)向上運行的背景下，春節長(cháng)假持股還是持幣，相信廣大投資者已有了答案。