外資買(mǎi)爆A股背后：中國市場(chǎng)機不可失

    2023年以來(lái)，A股市場(chǎng)情緒逐步回暖，被視為A股投資“風(fēng)向標”的北向資金持續凈流入，1月凈買(mǎi)入超1400億元，創(chuàng )下單月凈買(mǎi)入金額新高，也成為A股主要增量資金。此外，以北向資金為代表的外資除了繼續“掃貨”以外，對A股上市公司的調研環(huán)比增加25%。

    這背后反映的是外資對中國經(jīng)濟復蘇的超強預期。從內部看，中國經(jīng)濟復蘇動(dòng)能強，政府將“穩增長(cháng)”放到更高位置，并將提振信心和預期作為穩經(jīng)濟的重要突破口，因此政策總體是寬松的，風(fēng)險偏好明顯上升。從外部看，2022年壓制風(fēng)險資產(chǎn)估值的因素在2023年將逐步解除并轉為積極因素。2023年美國經(jīng)濟存在從滯脹走向衰退的風(fēng)險，美聯(lián)儲加息節奏有望放緩，利好風(fēng)險資產(chǎn)估值。

    從資產(chǎn)配置角度看，A股具有絕對吸引力。當前A股估值處于低位，尤其是中小盤(pán)指數還有較大修復空間，且美聯(lián)儲加息節奏放緩，外部壓制估值的負面因素減小。受訪(fǎng)的多家外資機構認為，中國在2023年預計領(lǐng)跑全球股票市場(chǎng)，原因之一是公司基本面在疫情防控政策優(yōu)化后正在加速復蘇，國內政策風(fēng)險和外部地緣政治風(fēng)險正在緩和，這些因素有可能在短期內推動(dòng)估值進(jìn)一步修復，因此對中國股票風(fēng)險溢價(jià)做出正向的重新評估，A股市場(chǎng)正在孕育新一輪上漲行情。

    中國市場(chǎng)存在全球投資者不容忽視的投資機遇，外資的唱多并非表面說(shuō)說(shuō)而已，而是早已“真金白銀”開(kāi)始布局。比如2023年首個(gè)交易日，便有A股公司被外資“買(mǎi)爆”，境外投資者對華測檢測的持股比例達28.11%，觸及外資28%的暫停買(mǎi)入線(xiàn)。這并非孤例，外資加倉A股正在形成一股趨勢。

    此外，2月1日證監會(huì )就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制涉及的《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法》等主要制度規則草案征求意見(jiàn)，A股市場(chǎng)進(jìn)入注冊制時(shí)代。在提升長(cháng)期改革信心的同時(shí)，A股市場(chǎng)的行業(yè)結構也將加速優(yōu)化，新興產(chǎn)業(yè)比重將持續提升，為市場(chǎng)提供更多的投資機會(huì )，有利于吸引外資繼續加大對A股市場(chǎng)的配置。