透過(guò)紛繁熱點(diǎn)認清A股底層投資邏輯

    張穎

    “熱點(diǎn)紛繁”是本周A股市場(chǎng)的主要特征之一。ChatGPT、AIGC、鈣鈦礦電池、固態(tài)電池等題材股輪番上漲，點(diǎn)燃投資者參與熱情。

    近日ChatGPT火遍全球，相關(guān)概念股在二級市場(chǎng)大幅飆升，有的個(gè)股短短8個(gè)交易日股價(jià)已翻番。這一幕，此前經(jīng)常上演，曾風(fēng)靡一時(shí)的元宇宙以及AR、VR等概念也曾遭到炒作，但后來(lái)都歸于平靜。

    拋開(kāi)一時(shí)喧囂，筆者認為，需要透過(guò)諸多新變化、新熱點(diǎn)，理性、客觀(guān)地認清投資的底層邏輯以及長(cháng)期趨勢，而不是盲目跟風(fēng)炒作。當前可更多關(guān)注A股四方面的投資邏輯。

    第一，中國經(jīng)濟長(cháng)期向好，穩增長(cháng)成為主要投資邏輯。

    日前，國家統計局發(fā)布的最新數據顯示，今年1月份制造業(yè)PMI指數升至臨界點(diǎn)以上，反映出制造業(yè)景氣水平明顯回升，也反映出我國經(jīng)濟景氣水平呈明顯回升態(tài)勢。在中國經(jīng)濟穩步回升的趨勢下，國際貨幣基金組織于近期將今年中國經(jīng)濟增長(cháng)預期調升至5.2%。

    第二，政策助市場(chǎng)走向成熟，投資理念與投資邏輯日漸成熟。

    2月1日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動(dòng)。市場(chǎng)對此一致解讀為，全面注冊制改革助市場(chǎng)走向成熟，成為資本市場(chǎng)深化改革的“關(guān)鍵一招”，資本市場(chǎng)將實(shí)現更高效率資源配置，助力中國經(jīng)濟育新機、開(kāi)新局。

    第三，外資投資邏輯未變，看好中國資產(chǎn)，并持續涌入A股。

    2月10日，全球知名指數公司MSCI宣布了季度審核變更結果。在本次調整中，MSCI全球標準指數系列下的MSCI中國指數新納入12只中國股票，剔除6只，更多的股票獲得外資的跟蹤。

    今年以來(lái)，中國吹響“全力拼經(jīng)濟”號角，中國經(jīng)濟開(kāi)年快速“起跑”，吸引了全球目光，外資對中國資產(chǎn)的配置熱情高漲。

    統計顯示，今年1月份北向資金凈買(mǎi)入額達1412.9億元，創(chuàng )下2014年滬港通開(kāi)通以來(lái)，北向資金單月凈流入的新紀錄。

    第四，上市公司內在價(jià)值不斷提升，估值正在修復。

    上市公司是中國經(jīng)濟的“壓艙石”。眾所周知，上市公司的價(jià)值不是炒出來(lái)的，而是干出來(lái)的。上市公司在“練好內功”，提升核心競爭力，迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的過(guò)程中，估值將得到修復，形成長(cháng)期投資價(jià)值。

    近日，證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)再次提及了中國特色估值體系。他表示，要提升估值定價(jià)科學(xué)性有效性；逐步完善適應不同類(lèi)型企業(yè)的估值定價(jià)邏輯和具有中國特色的估值體系。

    我們有理由相信，伴隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，投資者也將更加成熟、理性、客觀(guān)，建立完善的投資邏輯，享受市場(chǎng)長(cháng)期成長(cháng)的紅利。