新證券法護航 營(yíng)造資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展新生態(tài)

    安寧

    3月1日，新證券法實(shí)施三周年。三年來(lái)，新證券法為資本市場(chǎng)推進(jìn)全鏈條、全流程改革提供了堅實(shí)的法治基礎。三年來(lái)，新證券法推動(dòng)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化建設邁上新臺階，并不斷推動(dòng)資本市場(chǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

    以新證券法的實(shí)施為起點(diǎn)，注冊制改革穩步推進(jìn)，投資者保護全面升級、信息披露要求更嚴格和全面、市場(chǎng)交易制度日趨完善、多層次資本市場(chǎng)體系不斷健全，懲治資本市場(chǎng)違法違規行為取得明顯成效。資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境得到明顯改善并呈現出積極新變化。

    一是確立了注冊制的法律地位，為注冊制改革的全面推進(jìn)保駕護航。

    注冊制改革是我國資本市場(chǎng)改革的首要內容，新證券法從法律層面確立了證券發(fā)行的基本制度。按照全面推行注冊制的基本定位，新證券法對證券發(fā)行制度做了系統的修改完善，充分體現了注冊制改革的決心與方向。

    三年來(lái)，在新證券法的護航下，我國資本市場(chǎng)注冊制改革穩步推進(jìn)，從科創(chuàng )板試點(diǎn)注冊制，到創(chuàng )業(yè)板注冊制改革落地，到設立北京證券交易所并同步試點(diǎn)注冊制，再到全面注冊制改革的實(shí)施，資本市場(chǎng)正朝著(zhù)“打造一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”的總目標穩步前進(jìn)。

    二是大大加強了資本市場(chǎng)違法處罰力度，監管體系更是“嚴”字當頭，法律更具鋒利的“牙齒”，法律法規構筑起的大監管氛圍基本形成。

    對資本市場(chǎng)違法行為的“零容忍”是市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。新證券法的一個(gè)重要修改就是大幅提高對證券違法行為的處罰力度。如相關(guān)證券違法行為有違法所得的，則沒(méi)收違法所得，并處違法所得的行政罰款標準由原來(lái)的1倍至5倍提高至1倍至10倍；對于上市公司信息披露違法行為，從原來(lái)最高可處以六十萬(wàn)元罰款，提高至一千萬(wàn)元等。

    大幅提高違法成本不僅對證監會(huì )“零容忍”政策的落實(shí)提供了更強有力的法治保障，而且，法律的“利齒”對資本市場(chǎng)違法違規行為形成了有力震懾和高壓態(tài)勢。從三年來(lái)資本市場(chǎng)違法數量來(lái)看，呈下降趨勢，“嚴”的監管氛圍基本形成，市場(chǎng)生態(tài)進(jìn)一步凈化。

    三是完善投資者保護制度，平衡投融資關(guān)系，開(kāi)啟投資者保護新篇章。

    我國資本市場(chǎng)擁有全球規模最大、交易最活躍的投資者群體，截至目前，A股投資者數量已超過(guò)2億。保護好廣大投資者的合法權益，更好平衡投資端和融資端，構建強有力市場(chǎng)約束機制，也是資本市場(chǎng)健康穩定發(fā)展的內在要求。

    新證券法增設投資者保護專(zhuān)章，著(zhù)重強調投資者保護，作出了許多頗有亮點(diǎn)的安排。包括區分普通投資者和專(zhuān)業(yè)投資者，有針對性地做出投資者權益保護安排；建立上市公司股東權利代為行使征集制度等。

    尤其值得關(guān)注的是，新證券法探索建立的中國特色證券集體訴訟制度，其賠償效應對證券違法犯罪行為形成強大的威懾力和高壓態(tài)勢。資本市場(chǎng)投資者保護的新生態(tài)正在逐步形成。

    “改革無(wú)窮期，奮進(jìn)正當時(shí)”。面向未來(lái)，我們完全可以預期，隨著(zhù)全面注冊制的實(shí)施，新證券法在為資本市場(chǎng)深化改革保駕護航，助力資本市場(chǎng)行穩致遠方面的作用將會(huì )得到更大的發(fā)揮。