進(jìn)一步增加法治供給 規范資本市場(chǎng)主體行為

    張歆

    時(shí)速逾300公里的高鐵，不僅需要擁有強勁動(dòng)能，更需車(chē)體堅固穩健、駕駛員遵循必要的規范；機場(chǎng)高峰期以秒為計時(shí)單位的飛機起落，離不開(kāi)飛行員對于執飛航線(xiàn)和空管指令的精準執行。

    資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展亦是如此，需要市場(chǎng)主體規范運作，共筑市場(chǎng)發(fā)展根基。繼續沿著(zhù)法治軌道推進(jìn)資本市場(chǎng)深化改革，法律法規“基礎設施”建設不可或缺，且須不斷加強。

    4月14日，證監會(huì )公布了2023年度立法工作計劃。這也是觀(guān)察全面注冊制下資本市場(chǎng)法治建設脈絡(luò )和重點(diǎn)的契機。

    證監會(huì )今年擬制定、修改的規章類(lèi)立法項目合計13件，絕大多數項目屬于“規范市場(chǎng)主體行為，維護資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展”類(lèi)。其中，“力爭年內出臺的重點(diǎn)項目”5件，包括：制定《證券公司業(yè)務(wù)資格管理辦法》《證券基金投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)管理辦法》《上市公司獨立董事管理辦法》；修訂《股票期權交易試點(diǎn)管理辦法》《證券基金經(jīng)營(yíng)機構信息技術(shù)管理辦法》。“需要抓緊研究、擇機出臺的項目”5件，包括：制定《證券期貨業(yè)信息技術(shù)系統服務(wù)監督管理暫行辦法》《上市公司退市管理辦法》；修訂《私募投資基金監督管理暫行辦法》《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司股權激勵管理辦法》。

    我國資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)三十多年不斷發(fā)展，高質(zhì)量運行的基礎條件正在不斷鞏固。尤其是新證券法實(shí)施以來(lái)，特別是通過(guò)落實(shí)和完善注冊制改革等“牛鼻子工程”，資本市場(chǎng)法治供給不斷增強，進(jìn)一步夯實(shí)了發(fā)展根基。

    證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)強調，“注冊制改革的本質(zhì)是把選擇權交給市場(chǎng)，強化市場(chǎng)約束和法治約束”。從今年資本市場(chǎng)立法工作計劃來(lái)看，監管部門(mén)正是通過(guò)規范市場(chǎng)主體的行為資質(zhì)、行為準則等來(lái)實(shí)施事前、事中和事后的監管，其法理內核正是與注冊制相匹配的市場(chǎng)化、法治化。

    “年內力爭出臺”的立法項目，意在明晰券商具體業(yè)務(wù)的執業(yè)資格、規范基金投資業(yè)務(wù)行為、完善獨董制度供給、優(yōu)化新業(yè)務(wù)試點(diǎn)和技術(shù)系統，從準入、運行、風(fēng)險防范、違規懲戒等維度保障市場(chǎng)運行的平穩、有序、可預期；“抓緊研究、擇機出臺”的立法項目，則從上市公司退市、信披和股權激勵的管理規則以及對于中介機構資金、技術(shù)系統的監管入手，強化公司治理、機構履職的進(jìn)一步改善，促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展的健康、可持續。

    資本市場(chǎng)的發(fā)展要以人為本，既要站穩人民立場(chǎng)，充分認識資本市場(chǎng)的人民性，切實(shí)保護廣大投資者合法權益；也要依靠“場(chǎng)中之人”——資本市場(chǎng)各方主體——共同擔當作為，形成發(fā)展合力。

    不以規矩，不能成方圓。在全面注冊制新生態(tài)的運行中，資本市場(chǎng)的法治建設，尤其是對市場(chǎng)主體行為的規范，并不僅僅是生態(tài)優(yōu)化多個(gè)維度的“其中之一”，而是資本市場(chǎng)深改不可缺少的“底層技術(shù)”。只有法治供給完善、各方執行有力，資本市場(chǎng)的改革發(fā)展才能真正夯實(shí)基礎，行穩致遠。