常態(tài)化退市機制是資本市場(chǎng)良性運行的關(guān)鍵

    擇遠

    4月21日，中國證監會(huì )對*ST紫晶、*ST澤達送達《行政處罰決定書(shū)》，認定兩家公司存在欺詐發(fā)行等重大違法行為，已觸及重大違法退市標準。當日，上交所啟動(dòng)重大違法強制退市流程，向兩家公司發(fā)出擬終止股票上市事先告知書(shū)，并將在規定時(shí)間內作出終止上市決定。

    或許，會(huì )有投資者驚呼“沒(méi)想到科創(chuàng )板公司也會(huì )被退市”，但在筆者看來(lái)，這并不意外。因為無(wú)論什么性質(zhì)的公司，也無(wú)論其上市前頂著(zhù)多少“科創(chuàng )光環(huán)”，只要是上市造假就會(huì )被一票否決，退市成為必然。特別是在注冊制全面實(shí)施的時(shí)代，有進(jìn)有出、有上有下、良幣驅逐劣幣的資本市場(chǎng)良性生態(tài)已是常態(tài)。

    數據顯示，目前，科創(chuàng )板上市公司數量已經(jīng)達到518家。不到四年的時(shí)間，資本市場(chǎng)通過(guò)科創(chuàng )板支持企業(yè)科技創(chuàng )新與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的示范效應日益凸顯。眾所周知，上市公司真實(shí)、準確、完整、及時(shí)地披露信息是證券市場(chǎng)健康有序運行的重要基礎。財務(wù)造假?lài)乐靥魬鹦畔⑴吨贫鹊膰烂C性，嚴重毀壞市場(chǎng)誠信基礎、破壞市場(chǎng)信心、損害投資者利益，是證券市場(chǎng)的“毒瘤”，必須堅決鏟除。此次監管部門(mén)在同一天宣布兩家科創(chuàng )板公司股票將終止上市，傳遞的信號亦是十分明確：即對欺詐發(fā)行、信息披露造假等行為堅決“零容忍”。這就要求市場(chǎng)各方要各司其職，擔負起應有的責任。

    對上市公司而言，上市是一個(gè)企業(yè)發(fā)展的新起點(diǎn)、新動(dòng)力，決不能“一上了之”。同時(shí)，如果企業(yè)通過(guò)隱瞞、造假等手段欺詐上市，也必然為各方所不齒，最終要付出沉重代價(jià)：一方面將被終止上市；另一方面，還面臨著(zhù)相關(guān)投資者的依法索賠。就此次事件來(lái)說(shuō)，中證中小投資者服務(wù)中心發(fā)布公告表示，密切關(guān)注澤達易盛（天津）科技股份有限公司普通代表人訴訟進(jìn)展，如上海金融法院受理并裁定適用普通代表人訴訟，將依法接受投資者特別授權，申請參加該案并轉換特別代表人訴訟。

    對中介機構而言，要愛(ài)惜自己的“羽翼”、珍惜自己的聲譽(yù)，在保薦企業(yè)上市時(shí)把好關(guān)，切實(shí)履行好資本市場(chǎng)“看門(mén)人”的責任。

    對廣大投資者而言，在投資過(guò)程中要擦亮眼睛，莫要被有些公司的表面風(fēng)光所迷惑。同時(shí)，要摒棄過(guò)去的思維，不盲目炒新、炒差。特別是對于那些因為存在違法違規行為被監管部門(mén)處罰、甚至面臨退市的公司，千萬(wàn)不要盲目跟風(fēng)，投機炒作。

    退市制度是資本市場(chǎng)的一項重要基礎性制度，對提高上市公司質(zhì)量、促進(jìn)資本市場(chǎng)良性發(fā)展具有重要意義。在我國資本市場(chǎng)上，這一制度經(jīng)過(guò)多次改革，目前已建立了與“入口多元”相匹配的“出口暢通”的設計。嚴格施行退市制度，形成“有進(jìn)有退、能進(jìn)能出”的優(yōu)勝劣汰機制，確保“退得下”“退得穩”，必將對凈化市場(chǎng)環(huán)境起到至關(guān)重要的作用。兩家科創(chuàng )板公司被強制退市所發(fā)出的信號意義，值得市場(chǎng)各方深思！