A股積極因素正不斷匯聚

    吳珊

    在海外金融市場(chǎng)穩定性考驗加劇的環(huán)境下，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)延續反彈顯示出較強運行韌性。但同時(shí)，由于我國經(jīng)濟內生動(dòng)力還不強，需求仍然不足，經(jīng)濟轉型升級面臨新的阻力，A股處于震蕩趨勢中。

    不過(guò)，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了前期的階段性調整后，負面因素的影響正逐步收斂，隨著(zhù)時(shí)間的推移以及積極因素不斷匯聚，上證指數繼續上行測試3400點(diǎn)壓力，5月8日盤(pán)中觸及年內新高，截至收盤(pán)，報3395.00點(diǎn)，兩市成交額連續22個(gè)交易日處于萬(wàn)億元以上。

    實(shí)際上，無(wú)論是應對當前風(fēng)險挑戰，還是積蓄持久動(dòng)能，經(jīng)濟復蘇趨勢明確都是支撐A股走出震蕩格局的核心依托。雖然我國經(jīng)濟恢復的基礎尚不牢固，但需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力得到緩解，這從一季度超預期的宏觀(guān)經(jīng)濟數據和持續改善的高頻數據中可見(jiàn)一斑。國內經(jīng)濟和政策環(huán)境的穩定無(wú)疑為A股穩健運行奠定了堅實(shí)基礎。

    當前，資本市場(chǎng)已正式進(jìn)入全面注冊制時(shí)代，上市公司作為經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力源的作用持續強化，作為實(shí)體經(jīng)濟基本盤(pán)的地位更加鞏固。根據中國上市公司協(xié)會(huì )披露的數據顯示，一季度，境內上市公司共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入17.03萬(wàn)億元，凈利潤1.60萬(wàn)億元，同比均實(shí)現了2%的增速。隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟形勢好轉，上市公司盈利狀況有望繼續穩定向好并呈現全年逐季改善趨勢。

    此外，新一輪上市公司提質(zhì)行動(dòng)正深入推進(jìn)，研發(fā)投入持續增加，將為上市公司發(fā)展增添新動(dòng)能。2022年，全市場(chǎng)上市公司研發(fā)投入合計1.66萬(wàn)億元，比上年增加0.27萬(wàn)億元，平均研發(fā)強度2.32%，同比提高0.25個(gè)百分點(diǎn)。不少上市公司對2023年充滿(mǎn)信心，更有科技類(lèi)上市公司在談及戰略規劃時(shí)表示，“2023年利潤規?？赡艹蔀楣居惺芬詠?lái)最高的一年，未來(lái)2年至3年將延續增長(cháng)態(tài)勢。”上市公司用韌性和活力展現了我國經(jīng)濟穩中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢和發(fā)展潛力。

    2023年，我國經(jīng)濟大概率引領(lǐng)全球經(jīng)濟增長(cháng)，通脹水平總體保持溫和，貨幣政策和流動(dòng)性水平也比較友好，促使外資回流A股。同時(shí)，銀行降低存款利率、保險新會(huì )計準則的實(shí)施，將進(jìn)一步促使資產(chǎn)端收益率有壓力的增量資金入市。A股結構性亮點(diǎn)日益清晰，低估值、高股息、業(yè)績(jì)穩定的標的乘勢而上，以非銀金融和銀行指數為例，4月26日以來(lái)期間累計漲幅分別達到10.88%、8.15%，位居申萬(wàn)一級行業(yè)指數前兩位。

    風(fēng)物長(cháng)宜放眼量。與以往相比，投資者更注重企業(yè)的基本面、財務(wù)情況等因素，而不再單純地追求短期漲幅?？梢灶A見(jiàn)，在全面注冊制下，市場(chǎng)投資理念不斷更新，穩健運行將成為A股市場(chǎng)的長(cháng)久趨勢。