部分基金清盤(pán)是一個(gè)積極變化

    閻岳

    股市疲弱，基金的日子也不好過(guò)，現象之一是迷你基數量增多，遭遇清盤(pán)的也不在少數。筆者認為，部分公募基金清盤(pán)有益于凈化市場(chǎng)環(huán)境，符合優(yōu)勝劣汰要求，是一個(gè)積極的市場(chǎng)變化。

    公募基金走差異化發(fā)展之路，是市場(chǎng)驅動(dòng)決定的，“適者生存”是不可抵抗的基本規律。這些清盤(pán)的基金，相當一部分是沒(méi)有跟上市場(chǎng)環(huán)境的變化，嚴重同質(zhì)化是其“硬傷”。

    這兩年，ETF基金備受投資者歡迎，是因為這類(lèi)產(chǎn)品既符合居民財富管理需要，也緊跟實(shí)體經(jīng)濟戰略調整的節奏。相關(guān)個(gè)性化產(chǎn)品包括6月6日上市的央企回報ETF、央企紅利50ETF、央企股東回報ETF，以及已運行兩年多的科創(chuàng )50ETF。

    公募基金產(chǎn)品創(chuàng )新既要符合行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展要求，也要跟上各行業(yè)政策發(fā)展的趨勢，若能體現一定的前瞻性會(huì )更好，但要堅決摒棄蹭熱點(diǎn)、搶噱頭、賺規模的“偽創(chuàng )新”。

    部分基金清盤(pán)還說(shuō)明，在激烈的市場(chǎng)競爭中，“跟隨者”的日子越來(lái)越不好過(guò)。要改變以收取管理費和托管費為主的盈利模式，創(chuàng )新基金行業(yè)的盈利模式。

    現在，降低公募基金固定管理費的呼聲再起。2022年基金業(yè)績(jì)表現不甚理想，但管理費收入仍達到1442.43億元，為投資者所詬病。筆者認為，公募基金收費管理改革，要以基金公司、基金經(jīng)理、投資者三方共贏(yíng)為落腳點(diǎn)。而基金公司盈利模式創(chuàng )新是核心，要激發(fā)每一位基金經(jīng)理的創(chuàng )新動(dòng)能，提升投資者的獲得感，切實(shí)做到行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步。

    證監會(huì )去年4月份發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》提出，支持基金管理公司探索實(shí)施多樣化長(cháng)期激勵約束機制，研究采用股權、期權、限制性股權、分紅權等方式，實(shí)現員工與公司長(cháng)期發(fā)展、持有人長(cháng)期利益的一致性。目前這方面的經(jīng)驗積累還不夠，頭部基金公司應當加快改革步伐。

    從行業(yè)發(fā)展前景來(lái)看，要堅定“總量提升、結構優(yōu)化”的路子。“總量提升”是公募基金行業(yè)近年來(lái)發(fā)展的一個(gè)顯著(zhù)特征，“結構優(yōu)化”則是公募基金行業(yè)謀求高質(zhì)量發(fā)展必須面對的陣痛。

    截至今年4月份，公募基金管理規模達到27.29萬(wàn)億元，近五年增長(cháng)1.4倍。監管層大力發(fā)展權益類(lèi)基金的目標不會(huì )變，而且會(huì )進(jìn)一步完善相關(guān)制度機制、打通痛點(diǎn)堵點(diǎn)，為各類(lèi)機構投資者入市創(chuàng )造更加有利的制度環(huán)境。

    隨著(zhù)行業(yè)深化改革，“結構優(yōu)化”步伐將加快，部分基金清盤(pán)就是具體表現。統計數據顯示，今年以來(lái)截至6月9日，年內進(jìn)入清盤(pán)流程的基金共有122只（A/C份額合并計算）。對總量達到10813只的公募基金產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，這個(gè)數量并不算多，但對相關(guān)投資者的影響不可小覷。既要堅定不移走市場(chǎng)化道路，也要加強投資者教育和保護，引導投資者識別風(fēng)險。

    證監會(huì )6月9日就《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規定（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。加快培育買(mǎi)方中介隊伍，既可以促進(jìn)基金公司主動(dòng)進(jìn)行產(chǎn)品“結構優(yōu)化”，開(kāi)發(fā)出契合經(jīng)濟轉型升級需要、適配資本市場(chǎng)發(fā)展、滿(mǎn)足投資者需求的產(chǎn)品，又可以為普通投資者提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)。