ETF熱，資金持續涌入為A股增韌性

    閻岳

    A股市場(chǎng)從6月19日開(kāi)始的調整也波及了部分股票ETF。上周，資金流出ETF的現象引起關(guān)注，股票型ETF總份額減少60.96億份，以區間收盤(pán)均價(jià)粗略測算，凈流出資金達到81.74億元。整體來(lái)看，投資A股、港股通方向的資金均為凈流出。不過(guò)，相對于ETF總體規模而言，這些變化屬于正常波動(dòng)?？傮w看，股票ETF仍然受到各路資金的追逐，比如醫藥或醫療行業(yè)主題ETF就成為資金抄底的對象，越跌越買(mǎi)成為投資者對待股票ETF的態(tài)度。有減有增，股票ETF份額和資產(chǎn)凈值總體表現穩定，今年以來(lái)更是穩中有增，凸顯出股票ETF的韌性十足。那么股票ETF的魅力為何這么大呢？

    首先，股票ETF能夠滿(mǎn)足不同風(fēng)險偏好的投資者需要。

    這里簡(jiǎn)要描述一下國內外ETF市場(chǎng)的發(fā)展概況。近20年，全球掛牌交易ETF的年均復合增長(cháng)率為22.18%，產(chǎn)品數量連續20年保持正增長(cháng)。其中，股票ETF規模超過(guò)7萬(wàn)億美元，占全球ETF總規模的74.2%。從境內ETF市場(chǎng)來(lái)看，2022年實(shí)現資金凈流入3044億元，較上年增加157%，其中股票ETF凈流入2376億元。這體現出ETF產(chǎn)品較強的穩定市場(chǎng)功能，是A股市場(chǎng)韌性的重要來(lái)源。

    股票ETF能夠滿(mǎn)足各種類(lèi)型投資者的不同偏好，比如國資機構青睞寬基指數產(chǎn)品，保險機構會(huì )重倉持有寬基指數/行業(yè)主題產(chǎn)品，基金公司傾向持有行業(yè)主題股票ETF。以私募基金為代表的其他投資機構各有所好，但股票ETF始終是首選產(chǎn)品之一。個(gè)人投資者對股票ETF的熱情持續高漲，去年持倉占比就已超過(guò)半數，行業(yè)主題股票ETF、指數ETF產(chǎn)品是他們的重要投資標的。

    年內股票ETF份額、資產(chǎn)凈值逐月增加，資金流轉平滑掉了市場(chǎng)調整帶來(lái)的負面影響。統計顯示，截至6月25日，股票ETF份額已由1月份的8869.54億份增至10685.77億份，增長(cháng)1816.23億份；資產(chǎn)凈值也由1月份的10640.25億元增至11289.33億元，增長(cháng)649.08億元。

    其次，股票ETF品種豐富，創(chuàng )新不斷，對資金的吸引力不斷增強。

    股票ETF包括規模指數ETF、主題指數ETF、行業(yè)指數ETF、策略指數ETF和風(fēng)格指數ETF五大類(lèi)，還有ETF期權等金融衍生品。統計顯示，截至6月25日，股票ETF由年初的606只增至640只，增加34只。

    除了品種豐富之外，ETF的創(chuàng )新也是緊跟市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟需要，比如今年6月5日科創(chuàng )50ETF期權正式上市，在引入增量資金與穩定ETF現貨方面發(fā)揮了積極作用。在滿(mǎn)足投資者多元化交易和風(fēng)險管理需求的同時(shí)，科創(chuàng )50ETF期權也成為資本市場(chǎng)支持科技自立自強的重要推動(dòng)力。

    再如，6月6日，3只跟蹤中證國新央企股東回報指數的ETF上市。從募集結果來(lái)看，3只中證國新央企股東回報ETF發(fā)行較為火熱，均進(jìn)行比例配售。這些與實(shí)體經(jīng)濟密切相關(guān)、能夠體現政策導向的產(chǎn)品受到資金追捧，充分說(shuō)明ETF投資者的投資行為是有的放矢的。

    展望未來(lái)，在監管層“加快推動(dòng)ETF產(chǎn)品創(chuàng )新發(fā)展”的指引下，包括股票ETF在內的ETF產(chǎn)品創(chuàng )新會(huì )不斷加快，ETF期權品種覆蓋面持續擴大，支持國家重大戰略布局的行業(yè)主題類(lèi)ETF實(shí)現快速發(fā)展，跨境ETF進(jìn)一步打通全球各個(gè)市場(chǎng)。同時(shí)，ETF投資的便利性、投資ETF的獲得感將進(jìn)一步顯現，投資者投資ETF也將保持一定熱度。