股權激勵不可跑偏

    ■趙學(xué)毅

    目前，越來(lái)越多的上市公司為了吸引人才、留住人才，推出股權激勵計劃。但也有少數公司借股權激勵打起小算盤(pán)，值得引起注意。

    近期，多家上市公司因股權激勵相關(guān)問(wèn)題受到交易所關(guān)注，大致可分為三類(lèi)情況：一是股權激勵計劃的考核目標過(guò)于單一和寬松；二是激勵對象集中在高管董事身上，核心員工界定不清晰；三是行權價(jià)格不合理，定價(jià)依據不充分。而這些情況的背后，很可能存在利益輸送，甚至涉嫌操縱股價(jià)、內幕交易。

    筆者認為，上市公司實(shí)行股權激勵，應當立足于激勵高層管理者以及技術(shù)人才充分發(fā)揮作用，要科學(xué)設定激勵目標，規范激勵行為，加強監督管理。

    規范股權激勵行為，上市公司本身最關(guān)鍵，既要發(fā)揮這一制度深度綁定員工和企業(yè)利益的積極作用，也要形成從下到上的監督體系，主動(dòng)降低隱藏風(fēng)險。具體來(lái)說(shuō)，一是根據自身實(shí)際量身制定激勵模式、激勵方案，業(yè)績(jì)考核須切實(shí)發(fā)揮激勵作用；二是激勵方案各環(huán)節信息披露要充分，包括目的、對象確定的依據和范圍、計劃授予的權益數量、不同激勵對象的獲授權益數量、授予價(jià)格及確定依據等；三是真正做到“人選好，事做對，錢(qián)到位”。

    2016年，中國證監會(huì )頒布實(shí)施《上市公司股權激勵管理辦法》，對激勵計劃實(shí)施的主體資格、實(shí)施對象和程序等多方面做出了進(jìn)一步規范。2023年4月份，證監會(huì )將修訂《上市公司股權激勵管理辦法》列入年度立法工作計劃中。

    在現行監管體系下，監管層對上市公司股權激勵實(shí)行內部、中介和外部相結合的多元監督機制。近期交易所頻發(fā)關(guān)注函，也是加強上市公司股權激勵一線(xiàn)監管的重要措施。在刨根問(wèn)底式的問(wèn)詢(xún)下，上市公司股權激勵信息披露更加透明，市場(chǎng)獲得更詳盡的信息。對股權激勵過(guò)程中的違法違規行為，證監會(huì )明確表示，要依法處罰。情節嚴重的，將對相關(guān)責任人員實(shí)施市場(chǎng)禁入等措施；涉嫌犯罪的，將依法移交司法機關(guān)追究刑事責任。

    對于上市公司而言，落實(shí)監管細則就必須加強內部管理，確保股權激勵計劃符合法律、行政法規、管理辦法和公司的章程。具體來(lái)看，上市公司要健全獨立董事和監事制度。從法律規定和實(shí)踐來(lái)看，獨立董事和監事制度發(fā)揮著(zhù)內部監督的作用，《上市公司股權激勵管理辦法》更是對此特別規定：獨立董事通過(guò)“向全體股東征集投票權”，凸顯了獨立董事起到的代表股東監督管理層的作用；排除了監事作為股權激勵對象，更加明確了監事的監督作用。