多項數據支撐大金融板塊估值修復

    蘇向杲

    近日，受權益市場(chǎng)波動(dòng)等因素共振影響，“銀證保”等金融板塊出現回調，引發(fā)部分投資者擔憂(yōu)。

    在筆者看來(lái)，近期相關(guān)部門(mén)披露的多項重要數據，均有利于消除投資者對大金融板塊的“疑慮”，并支撐板塊估值持續修復。

    其一，宏觀(guān)經(jīng)濟走勢利于金融板塊回暖。金融業(yè)為順周期行業(yè)，其發(fā)展態(tài)勢與宏觀(guān)經(jīng)濟走向密切相關(guān)。我國三季度GDP同比增長(cháng)4.9%，環(huán)比增長(cháng)1.3%，環(huán)比增速連續五個(gè)季度增長(cháng)，經(jīng)濟總體呈現持續恢復向好態(tài)勢。經(jīng)濟向好有利于金融板塊估值持續修復。國家統計局副局長(cháng)盛來(lái)運近日也表示：“四季度經(jīng)濟將會(huì )繼續恢復向好，總體保持回升態(tài)勢，我們對實(shí)現全年5%左右預期目標很有信心。”

    其二，金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)效提升。監管披露的數據顯示，三季度末，銀行保險機構服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)效不斷增強，主要體現為：重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節金融服務(wù)不斷加強，信貸投放保持合理充裕，服務(wù)方式持續優(yōu)化。具體來(lái)看，前三季度，人民幣貸款同比多增1.58萬(wàn)億元；銀行保險新增債券投資9.6萬(wàn)億元；保險公司賠款與給付支出1.4萬(wàn)億元，同比增長(cháng)20.1%。實(shí)體經(jīng)濟與金融業(yè)共融共生，金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效的提升，反過(guò)來(lái)也有助于金融行業(yè)自身的穩健經(jīng)營(yíng)。

    其三，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量有所提升。據國家金融監督管理總局披露的數據，三季度末，商業(yè)銀行不良貸款率為1.61%，同比下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。除商業(yè)銀行外，險企、券商、信托公司等金融機構的資產(chǎn)端或多或少持有房企債權、股權等資產(chǎn)，而今年以來(lái)監管部門(mén)多措并舉促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展，均有利于改善金融機構的資產(chǎn)質(zhì)量。

    其四，監管機構穩妥推進(jìn)中小金融機構改革化險，有利于金融機構實(shí)現穩健經(jīng)營(yíng)。近年來(lái)，監管部門(mén)堅持分類(lèi)指導、“一省一策”原則，推動(dòng)地方黨委政府制定實(shí)施中小金融機構改革化險方案，協(xié)同做好風(fēng)險化解工作，包括推進(jìn)農信社管理體制改革，加強保險、信托等非銀行金融機構監管等。這些舉措均有利于防范系統性金融風(fēng)險，助力金融業(yè)穩健經(jīng)營(yíng)。

    其五，中央匯金增持四大行，有利于金融板塊估值修復。近日，四大國有銀行同日獲中央匯金增持，同時(shí)，中央匯金將在未來(lái)6個(gè)月內繼續在二級市場(chǎng)增持四大行股份。這是對當前市場(chǎng)信心的重要支撐，在一定程度上能起到“四兩撥千斤”的作用。

    當然，諸多“利好”數據對金融板塊估值的修復作用不會(huì )一蹴而就。金融機構仍需持續修煉內功，用優(yōu)異的基本面推動(dòng)估值持續修復。此外，在市場(chǎng)低迷期，投資者也需要多一份理性，多一點(diǎn)耐心。