預算案僵局雖破 意大利經(jīng)濟前景仍陰云密布

    意大利與歐盟當地時(shí)間19日達成了預算案問(wèn)題的協(xié)議：歐盟批準了意大利將2019年財政預算中的赤字目標由原來(lái)的2.4%下調至2.04%，并表示不對其采取處罰程序。持續了兩個(gè)月的預算案僵局，伴隨著(zhù)雙方的讓步終告破解。

    預算案分歧曾重創(chuàng )意大利債市，其國債收益率一度飆升至數年新高。19日雙方破解僵局的消息傳出，顯著(zhù)提振了市場(chǎng)情緒，意大利股債齊漲。但分析認為，市場(chǎng)壓力的緩解可能是暫時(shí)的，意大利長(cháng)期前景仍“頭頂陰云”，對其投資仍需謹慎。

    雙方終達均衡點(diǎn)

    當地時(shí)間19日，歐盟就意大利預算案問(wèn)題召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )，正式確認了與意大利政府達成的“和解”。歐洲委員會(huì )表示，將放棄對意大利開(kāi)啟“超額赤字懲罰”措施。

    意大利總理孔特當天也宣布，已和歐盟達成協(xié)議，歐盟批準了意大利最終敲定的2.04%的赤字目標?？滋卣f(shuō)，“在經(jīng)過(guò)了艱苦的談判之后，我們終于找到了一個(gè)讓雙方都能接受的且可持續的均衡點(diǎn)。”據媒體報道，歐盟之前希望意大利將赤字率降至更低，但最終也作出一些讓步，接受了這版提案。

    孔特稱(chēng)，赤字目標過(guò)關(guān)的同時(shí)，意大利政府此前的競選承諾，如提高最低工資標準、降低法定退休年齡等福利支出措施，并未作出大幅修改；雖然新預算案削減了約40億歐元的支出計劃，但明年將通過(guò)征收新稅、縮減投資、出售政府資產(chǎn)等計劃，幫助政府緩解財務(wù)緊張，基本不會(huì )影響到此前承諾的“福利”。

    新的修訂版預算案還同步降低了稍長(cháng)時(shí)間內的赤字目標：將2020年的赤字目標由之前的2.1%下調為1.8%，將2021年的赤字目標由之前的1.8%下調為1.5%。

    19日雙方破解僵局的消息傳出，意大利股市匯市紛紛受到提振。股市方面，意大利富時(shí)MIB指數高開(kāi)高走，一度上漲近2%；此前受債務(wù)問(wèn)題影響嚴重承壓的意大利銀行股也出現大漲。債市方面，意大利各期限國債都出現不同程度上漲，具有基準意義的10年期國債收益率下跌至2.75%，為三個(gè)月以來(lái)最低水平；意/德10年期國債收益率利差回落至255個(gè)基點(diǎn)，大幅低于此前第一次提交預算案時(shí)飆升到的330點(diǎn)。

    意大利經(jīng)濟前景仍黯淡

    預算案僵局的解決，給近期麻煩不斷的歐洲減少了一絲煩惱，也給意大利資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)一定提振，但這并不意味著(zhù)意大利市場(chǎng)就萬(wàn)事大吉，其經(jīng)濟前景也仍籠罩著(zhù)陰云。

    有分析稱(chēng)，與歐盟就預算問(wèn)題僵持的過(guò)程，暴露了意大利執政聯(lián)盟內部的分歧，即五星運動(dòng)黨和聯(lián)盟黨有著(zhù)各自的“財政優(yōu)先重點(diǎn)”：前者致力于提高低收入群體的收入，而后者致力于為企業(yè)減稅，其目標都需要增加財政開(kāi)支。新版預算案對總支出的限制和收緊，有可能加劇二者之間的矛盾。

    更重要的是，意大利高規模的債務(wù)和明顯的經(jīng)濟放緩廣泛引起了市場(chǎng)人士更深層次的擔憂(yōu)。統計數據顯示，意大利的債務(wù)規模已達到2.3萬(wàn)億歐元，債務(wù)占GDP之比已接近132%，是歐元區債務(wù)問(wèn)題第二嚴重的國家。另外，意大利增長(cháng)前景也不樂(lè )觀(guān)。據巴克萊和彭博經(jīng)濟學(xué)家預測，在今年三季度出現四年來(lái)首次經(jīng)濟萎縮后，四季度意大利經(jīng)濟還將繼續萎縮，或將意大利推向衰退的邊緣。

    在投資建議方面，聯(lián)博基金、安本和安盛投資等諸多大型資管機構都不建議買(mǎi)入歐元區收益率較高的國債，因為高收益可能最終被經(jīng)濟衰退、大選、銀行業(yè)危機等風(fēng)險性因素抹去。安本投資經(jīng)理LukeHickmore目前仍然維持對意大利國債的低配倉位，重申了“別買(mǎi)意大利國債”的觀(guān)點(diǎn)。