強硬鷹派票委意外倒戈美聯(lián)儲“中立”勢力占絕對上風(fēng)

    一向被外界認為“最強硬鷹派”的美聯(lián)儲堪薩斯城聯(lián)儲總裁喬治（EstherGeorge）的貨幣政策立場(chǎng)突然出現了轉向。她在1月15日發(fā)表講話(huà)稱(chēng)，美聯(lián)儲在加息上需要更耐心和謹慎，以免抑制經(jīng)濟增長(cháng)。喬治2019年擁有美聯(lián)儲聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）的貨幣政策投票權，在她意外倒戈后，FOMC有兩位偏向暫停加息的“鴿派”成員，同時(shí)七位成員的政策立場(chǎng)比較“中立”，偏向繼續加息的“鷹派”成員只剩下一人。

    雖然美聯(lián)儲在去年12月議息會(huì )議后仍預計2019年將加息兩次，但美聯(lián)儲決策層已反復放風(fēng)稱(chēng)，在市場(chǎng)動(dòng)蕩、通脹偏低以及全球增速放緩的情況下，不急于繼續采取緊縮行動(dòng)。此次美聯(lián)儲“中立”勢力占據上風(fēng)，或意味著(zhù)2019年美聯(lián)儲政策立場(chǎng)將更溫和，也更注重傾聽(tīng)市場(chǎng)的聲音。

    強硬鷹派轉向

    對于喬治，金融市場(chǎng)最清晰的印象是她是美聯(lián)儲決策層中最為“鷹派”的成員之一。特別值得一提的是，2016年時(shí)她擁有FOMC的投票權，在當時(shí)其它美聯(lián)儲決策層成員普遍決定暫停加息時(shí)，她投出了反對的一票，希望繼續加息。在本輪加息周期開(kāi)啟后，喬治也一直呼吁美聯(lián)儲應加大政策收緊力度。

    15日，喬治在密蘇里州堪薩斯城的一次演講中稱(chēng)：“現在可能是暫停我們的利率正?；?、研究即將出現的跡象和數據，并確認我們當前位置的好時(shí)機。”她認為，在貨幣政策正?；M(jìn)程的早些時(shí)候，FOMC提供前瞻指引，表明貨幣政策仍然是寬松的，但鑒于目前的經(jīng)濟狀況，“在我看來(lái)，提供有關(guān)未來(lái)政策利率路徑的如此明確的指引并不合適”。

    喬治進(jìn)一步認為：“一些額外的加息可能是合適的。但并不急于做出這樣的判斷，應該依賴(lài)于仔細觀(guān)察經(jīng)濟數據，并進(jìn)一步了解終點(diǎn)的位置以及還需要走多遠、應該多快到達終點(diǎn)。”

    分析人士認為，喬治講話(huà)中顯示其政策立場(chǎng)漸趨謹慎，看起來(lái)更接近美聯(lián)儲主席鮑威爾“中立”的立場(chǎng)。鮑威爾1月10日在華盛頓經(jīng)濟俱樂(lè )部表示：“我們處在一個(gè)可以耐心和靈活的位置，可以等待并觀(guān)察會(huì )發(fā)生什么變化，我認為在此期間我們會(huì )等待和觀(guān)察。”

    “中立”派領(lǐng)銜決策層

    作為美聯(lián)儲最高貨幣政策決策層，FOMC由12位擁有投票權的委員組成，其中7位為美聯(lián)儲理事（包含主席和副主席各一位），紐約聯(lián)儲主席擁有永久投票權，剩下的4個(gè)投票席位則每年在各地方聯(lián)儲主席當中輪換。

    2019年獲得投票權的四位地方聯(lián)儲票委中，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德堪稱(chēng)“最鴿派”。他近年來(lái)一直認為美聯(lián)儲沒(méi)有必要加息，持續加息可能會(huì )給經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)風(fēng)險。他甚至建議，美聯(lián)儲在去年12月就應暫停加息。

    芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯則被外界認為是“中立”派。他在1月初表示：“因為沒(méi)有任何有意義的跡象顯示，通脹率在以不符合我們對稱(chēng)通脹目標的方式升到2%上方，所以我感覺(jué)我們足夠有能力等待和仔細評估接下來(lái)的數據及其它形勢發(fā)展。”

    波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫則屬于“鷹派”人物。他近期表態(tài)稱(chēng)，在經(jīng)濟數據更清楚表明美國國內和全球經(jīng)濟增長(cháng)趨勢之前，“不應該特別傾向于提高或降低利率”，但“經(jīng)濟前景實(shí)際上比近期金融市場(chǎng)走勢預示的更光明”。

    在喬治加入“中立”派行列之前，鮑威爾、美聯(lián)儲副主席克拉里達、理事鮑曼和布雷納德、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯都先后表達了“中立”的政策立場(chǎng)。另一位美聯(lián)儲理事夸爾斯，則屬于“鴿派”成員。

    另外，美聯(lián)儲理事還有兩個(gè)空缺名額。特朗普作為現任美國總統可以提名美聯(lián)儲理事人選，他此前已提名經(jīng)濟學(xué)家馬文·古德弗倫德（MarvinGoodfriend），但尚未獲得國會(huì )參議院批準。美國媒體分析稱(chēng)，特朗普提名的美聯(lián)儲理事人選基本在貨幣政策立場(chǎng)上會(huì )與他保持一致，即停止加息以促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。

    美銀美林發(fā)布的最新研究報告稱(chēng)，由于通脹預期下降，投資者正在消化“鴿派美聯(lián)儲”的預期，基金經(jīng)理們正在重新投資風(fēng)險較高的資產(chǎn)，押注于市場(chǎng)前期下跌過(guò)頭、美國距離經(jīng)濟衰退尚遠。摩根士丹利報告則預計，“急劇收緊的金融狀況導致美聯(lián)儲對前景感到擔憂(yōu)”，“政策至少在未來(lái)三個(gè)月按兵不動(dòng)，直至對實(shí)際經(jīng)濟活動(dòng)的影響可見(jiàn)為止”，目前預測美聯(lián)儲將在6月才會(huì )考慮今年第一次加息。