年內110家上市公司參與設立產(chǎn)業(yè)并購基金

    本報記者 桂小筍

    同花順數據顯示，今年以來(lái)截至5月21日，A股市場(chǎng)共有110家上市公司發(fā)布了參設產(chǎn)業(yè)并購基金的相關(guān)公告，這些基金合計預計募集總規模超過(guò)1280億元（按預計募集規模上限計算，下同）。

    對于參與設立產(chǎn)業(yè)并購基金，多家上市公司在公告中介紹，參與設立的產(chǎn)業(yè)基金投資方向與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)具有顯著(zhù)協(xié)同效應，不僅有助于公司及時(shí)把握行業(yè)發(fā)展趨勢，前瞻性布局優(yōu)質(zhì)項目，更能為技術(shù)創(chuàng )新和業(yè)務(wù)升級注入新動(dòng)能，從而持續提升公司核心競爭力。

    不過(guò)，也有接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的行業(yè)人士表示，想要實(shí)現產(chǎn)業(yè)與資本的良性互動(dòng)，還要考慮產(chǎn)業(yè)并購基金的收益、風(fēng)控以及保護中小投資者等諸多事項。

    記者在梳理上述公告時(shí)注意到，對于緣何參與設立產(chǎn)業(yè)并購基金，上市公司頻繁提及“強鏈”“補鏈”。例如，有上市公司表示，公司是行業(yè)優(yōu)質(zhì)“鏈主”企業(yè)，參與組建設立相關(guān)基金，對未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展極具戰略意義。標的基金將成為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈集聚整合、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型升級重要工具。

    福州公孫策公關(guān)咨詢(xún)有限公司合伙人詹軍豪在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，產(chǎn)業(yè)并購基金是上市公司實(shí)現“內生增長(cháng)+外延擴張”雙輪驅動(dòng)的有效工具，其成功關(guān)鍵在于戰略聚焦、風(fēng)險可控及整合落地。在這個(gè)過(guò)程中，上市公司要考慮短期財務(wù)收益與長(cháng)期產(chǎn)業(yè)價(jià)值如何平衡的問(wèn)題。

    詹軍豪建議，上市公司在參與設立產(chǎn)業(yè)并購基金后，不僅要通過(guò)專(zhuān)業(yè)化運作實(shí)現對產(chǎn)業(yè)鏈的垂直深耕或橫向突破，還應建立完善的風(fēng)控體系，將基金納入公司整體戰略框架。

    同時(shí)，有多家上市公司在公告中對參與設立的基金投資范圍進(jìn)行了說(shuō)明。例如，杭州海興電力科技股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，基金將圍繞新能源、能源算法、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、智能制造等前沿科技產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行投資。

    此外，多家公司在公告中明確，產(chǎn)業(yè)基金具有投資周期長(cháng)、流動(dòng)性較低的特點(diǎn)，運行過(guò)程中，有可能受到宏觀(guān)經(jīng)濟、行業(yè)周期、投資標的經(jīng)營(yíng)管理變化等多方面因素影響，因此面臨投資效益不達預期或產(chǎn)業(yè)基金虧損的風(fēng)險。

    在詹軍豪看來(lái)，參與成立產(chǎn)業(yè)并購基金，是上市公司優(yōu)化資源配置、推動(dòng)戰略擴張的重要手段。通過(guò)“上市公司+PE”的模式，上市公司可借助社會(huì )資本放大投資規模。同時(shí)，也可以為上市公司設置一個(gè)經(jīng)營(yíng)安全隔離區，如果投資標的不符合戰略預期，可以在基金層面對其進(jìn)行處置。

    值得一提的是，查閱過(guò)往公開(kāi)信息可知，有部分上市公司在參與設立產(chǎn)業(yè)并購基金后，又發(fā)生了轉讓份額等情況，這也引發(fā)了部分投資者的擔憂(yōu)，質(zhì)疑公司參與設立的產(chǎn)業(yè)并購基金，能否有效助力其主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

    上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師向《證券日報》記者表示，上市公司參與設立產(chǎn)業(yè)并購基金，大多是希望擴展產(chǎn)業(yè)鏈能力，增強業(yè)務(wù)水平，進(jìn)而提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)或實(shí)現多元化經(jīng)營(yíng)等，在這個(gè)過(guò)程中，要注意信息披露的合規以及對中小投資者的保護。

    “上市公司圍繞主業(yè)上下游設立產(chǎn)業(yè)并購基金，可以助其快速收購技術(shù)互補型或渠道型企業(yè)，加速公司構建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，實(shí)現‘強鏈’和‘補鏈’。因此，若基金設立后長(cháng)期無(wú)實(shí)質(zhì)投資，或頻繁變更投資方向，則要及時(shí)、完整、準確地向投資者披露有關(guān)信息。”王智斌說(shuō)。