郎酒祭出上市時(shí)間表 郎牌商標歸屬權或成IPO最大變數

    ■本報記者 夏芳

    近日，有關(guān)郎酒上市的消息成為白酒行業(yè)的一大熱點(diǎn)被關(guān)注。

    事實(shí)上，作為川酒六朵金花，目前，僅有郎酒、劍南春尚未完成IPO，由于劍南春改制帶來(lái)的后遺癥問(wèn)題，讓劍南春一直陷入困境，劍南春?jiǎn)为毶鲜写嬖谝欢ǖ碾y度，而外界也傳五糧液欲并購六朵金花中的某家酒企，大家都將目光鎖定在劍南春上。如今，郎酒祭出上市時(shí)間表，對于一家酒企來(lái)說(shuō)，通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)實(shí)現品牌價(jià)值的提高，以及提升資本運作能力，也是一種捷徑。

    不過(guò)，在郎酒祭出上市時(shí)間表后，市場(chǎng)上反而質(zhì)疑聲不斷，這對于郎酒來(lái)說(shuō)，上市路上又有哪些絆腳石呢？

    為此，本報記者采訪(fǎng)了行業(yè)人士，針對郎酒目前的狀況及未來(lái)發(fā)展進(jìn)行了深刻分析。

    郎酒上市祭出時(shí)間表

    6月25日，瀘州市在《瀘州市千億白酒產(chǎn)業(yè)三年行動(dòng)計劃（2018年-2020年）》中提出郎酒上市計劃。

    在業(yè)內人士看來(lái)，郎酒IPO首先要完成兩個(gè)動(dòng)作，一個(gè)是股改，一個(gè)則是商標歸屬權。

    值得一提的是的，郎酒的股改工作已經(jīng)完成。根據資料顯示，郎酒已經(jīng)引入ApsifPteLtd、CrystalGlitterLimited、博裕三期（上海）股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）3家資本入股，持股比例分別為1.9%、11.24%、2.86%，合計獲得郎酒16%的股權。

    據了解，郎酒此次引入的外來(lái)投資者來(lái)頭不小，其中，博裕資本有限公司是一家專(zhuān)注于在大中華地區從事私募股權投資業(yè)務(wù)的投資機構，目前博裕資本管理著(zhù)總募集規模近百億美元的美元基金。美國證監會(huì )資料顯示，前德太投資董事總經(jīng)理馬雪征、平安集團前總經(jīng)理張子欣等人合組成立了博裕資本。

    伴隨著(zhù)上述3家戰略投資者的入局，郎酒上市也再次提上日程。如今，郎酒提出3年行動(dòng)計劃，并祭出上市時(shí)間表。在業(yè)內人士看來(lái)，郎酒股改完成只是上市路上的第一步，商標問(wèn)題不解決，郎酒上市依舊前路渺茫。

    商標權不在郎酒手中？

    彼時(shí)，瀘州市政府對郎酒進(jìn)行改制時(shí)，并未將商標一并給予郎酒集團董事長(cháng)汪俊林，郎酒集團與郎酒的商標并未有機統一。據消息稱(chēng)，目前郎牌商標仍由瀘州市古藺縣國有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)公司下屬的國有獨資公司久盛投資有限責任公司持有。雖然后來(lái)，汪俊林在2010年控股久盛投資有限責任公司，但是國有股轉讓必須掛牌交易，因此，對于當前郎酒商標歸屬問(wèn)題，還是一個(gè)待解的謎。

    按照當初的對賭協(xié)議，汪俊林只有把郎酒市場(chǎng)營(yíng)收達到120億元時(shí)，郎牌商標權就歸屬于郎酒，而在2010年-2012年期間，紅花郎的快速擴張讓郎酒一下攀至百億元，也讓郎酒在2013年和2014年為了去庫存而忙碌。

    行意互動(dòng)創(chuàng )始人晉育鋒對《證券日報》記者表示，按照當時(shí)約定，郎酒做到120億元，才能100%持有郎牌商標。汪俊林此時(shí)出來(lái)表示企業(yè)要IPO，那么意味著(zhù)他對公司業(yè)績(jì)達標有了時(shí)間表。“在郎酒首次規模超過(guò)100億元時(shí)，也是紅花郎突飛猛進(jìn)之時(shí)，現在看來(lái)，不排除汪俊林為了上市而大量得向市場(chǎng)投放紅花郎，同時(shí)也是為了拿回商標權。”

    如今，郎酒再次將上市提上日程，在晉育鋒看來(lái)，郎酒有義務(wù)將商標權的歸屬問(wèn)題向公眾做一個(gè)解釋。

    然而，截至記者截稿，郎酒公司尚未對郎酒商標歸屬權等問(wèn)題進(jìn)行回復。

    業(yè)績(jì)增長(cháng)存變數？

    值得一提的是，郎酒之前的上市夢(mèng)伴隨著(zhù)白酒行業(yè)的調整而擱淺，公司營(yíng)收也是瞬間崩塌，按照業(yè)內估計，郎酒目前的市場(chǎng)規模僅為80億元-90億元。

    如今，郎酒祭出IPO時(shí)間表，業(yè)績(jì)增長(cháng)是前提條件，達不到要求意味著(zhù)商標歸屬問(wèn)題難以解決，而商標權則是一家企業(yè)重要的無(wú)形資產(chǎn)，沒(méi)有商標權的郎酒上市的概率不大。

    “王俊林作為掌門(mén)人是一個(gè)戰略家，當年押注紅花郎，公司業(yè)績(jì)突飛猛進(jìn)。后來(lái)失聯(lián)兩年零八個(gè)月，雖然公司飽受磨難，但是公司內部守住了基本盤(pán)。”晉育鋒表示，汪俊林回歸后，其拿出50億元，其中將30億元用于高端酒青花郎的品牌塑造，另外，拿出20億元來(lái)做新的醬酒基地。這件事發(fā)生在2015年，在白酒行業(yè)形勢不是很明朗的情況下走出的決定。這些都展現了汪俊林的前瞻性的戰略眼光和果斷的決策。

    不過(guò)，在晉育鋒看來(lái)，2017年郎酒完成產(chǎn)品機構優(yōu)化，將原來(lái)紅花郎的資源向青花郎傾斜，向高端靠攏。但由于青花郎的底蘊較為薄弱，高端青花郎不管在公眾認知、廠(chǎng)商合作還是市場(chǎng)基礎方面，有很多不足，但方向是對的。“郎特和小郎酒如果不能支撐100億元的話(huà)，青花郎這兩年是否能支撐起20億元-30億元的規模，尚待觀(guān)察。”