真金白銀分紅是增強投資者獲得感的一劑良方

    可預期的分紅政策、連續的分紅行為、穩定的分紅比例，能吸引更多價(jià)值投資者。因此，鼓勵上市公司現金分紅，增加分紅頻次，既有助于公司根據業(yè)績(jì)和未來(lái)發(fā)展更好規劃分紅方案，也穩定了投資者的分紅預期，推動(dòng)投資者樹(shù)立長(cháng)期、價(jià)值投資理念

    ■安寧

    現金分紅已成為上市公司回報投資者的重要方式，為進(jìn)一步健全上市公司常態(tài)化分紅機制，10月20日，證監會(huì )就《上市公司監管指引第3號--上市公司現金分紅》以及《上市公司章程指引》現金分紅相關(guān)條款進(jìn)行了修訂。滬深證券交易所同步修改完善規范運作指引。

    通過(guò)此次規則的修訂，將進(jìn)一步加大上市公司現金分紅的力度和頻次，提升投資者對上市公司發(fā)展的信心，增強資本市場(chǎng)的活力和吸引力。

    具體來(lái)看，此次修訂鼓勵公司在章程中制定明確的分紅政策，明確現金分紅的目標，穩定投資者分紅預期；對不分紅、分紅少、財務(wù)投資規模較大但分紅比例不高的公司，通過(guò)強化披露要求督促分紅；便利公司中期分紅實(shí)施程序，鼓勵公司增加現金分紅頻次等。

    一直以來(lái)，監管部門(mén)都非常重視上市公司的現金分紅，從鼓勵上市公司現金分紅，到上市公司分紅與公司融資相聯(lián)系，再到根據公司發(fā)展階段差異化指引分紅。同時(shí)，相關(guān)法律制度也越來(lái)越明確，2019年修訂的《證券法》首次從法律高度明確上市公司稅后利潤分配義務(wù)，規定了上市公司要以現金分紅的方式向投資者分配紅利。

    在政策的積極引導下，近五年來(lái)，A股上市公司累計分紅8.2萬(wàn)億元，年度分紅金額已開(kāi)始超過(guò)當年股權融資額。其中，2022年共有3291家滬深上市公司進(jìn)行了現金分紅，分紅金額2.1萬(wàn)億元，其中面向境內投資者分紅1.6萬(wàn)億元，同比增長(cháng)22.7%，分紅家數占比67.1%。

    但是，與主要成熟市場(chǎng)相比，上市公司現金分紅在均衡性、及時(shí)性、穩定性等方面還有優(yōu)化空間，因此，此次修訂的現金分紅條款更細化、更具有針對性，通過(guò)進(jìn)一步提高現金分紅水平，優(yōu)化上市公司常態(tài)化分紅機制，夯實(shí)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展基礎。

    提高上市公司現金分紅水平，有利于增強投資者市場(chǎng)參與感及獲得感，吸引更多價(jià)值投資者，提高上市公司的整體質(zhì)量。

    鼓勵上市公司現金分紅，增加分紅頻次，既有助于公司根據業(yè)績(jì)和未來(lái)發(fā)展更好規劃分紅方案，也穩定了投資者的分紅預期，推動(dòng)投資者樹(shù)立長(cháng)期、價(jià)值投資理念。

    同時(shí)，穩定的分紅機制有利于督促上市公司管理層將企業(yè)做大做強，推動(dòng)A股上市公司質(zhì)量的整體提升。

    持續穩定的現金分紅不僅是上市公司回報股東的主要方式，也是暢通資本市場(chǎng)投融資良性循環(huán)的主要舉措。

    本次現金分紅規則修訂，特別是對A股上市公司存在的具備分紅條件不分紅、高比例分紅等突出問(wèn)題進(jìn)行細化和規范，將促使從分紅角度區分上市公司優(yōu)劣，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰。