守得云開(kāi)見(jiàn)月明

    ■閻岳

    面對當前復雜的資本市場(chǎng)形勢，市場(chǎng)各方都在用各自的方式傳遞信心。就目前情況來(lái)看，活躍資本市場(chǎng)已經(jīng)出現了三個(gè)積極信號。

    一是活躍資本市場(chǎng)的各項政策措施有序落實(shí)。

    “要建設一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”，這是資本市場(chǎng)的發(fā)展目標。在“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的要求下，資本市場(chǎng)投資端、融資端、交易端各層面改革有序展開(kāi)。比如進(jìn)一步規范股份減持行為、調降融資保證金比例、階段性收緊IPO節奏、出臺程序化交易監管舉措、調整優(yōu)化融券相關(guān)制度等政策措施，都是從呵護、穩定市場(chǎng)的角度出發(fā)而制定的。

    在第二屆金融街資管論壇上，中國證監會(huì )首席律師焦津洪表示，證監會(huì )正抓緊制定實(shí)施資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案、資本市場(chǎng)服務(wù)建設現代化產(chǎn)業(yè)體系行動(dòng)方案等。

    此外，市場(chǎng)各方對中國特色估值體系建設的探索，也有益于資本市場(chǎng)的活躍。筆者認為，這個(gè)體系的建設需要從融資端和投資端共同發(fā)力，前者是基礎，體現的是估值；后者展現的是A股市場(chǎng)的獨特魅力。

    二是上市公司維穩市場(chǎng)的責任擔當有顯著(zhù)提升。

    今年以來(lái)，依托宏觀(guān)經(jīng)濟的逐步恢復，上市公司的成長(cháng)性已經(jīng)有所顯現，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)穩步向好，轉型升級效果逐漸顯現。專(zhuān)注于主責主業(yè)的上市公司是主流，蹭熱點(diǎn)、隨波逐流的企業(yè)則是少數。目前，監管部門(mén)對上市公司違規行為處理的及時(shí)性和力度都有所加強，對違法違規行為形成了震懾。

    監管部門(mén)的支持，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的穩健回升，讓上市公司有了維穩的底氣。根據Wind數據統計顯示，今年以來(lái)已有超過(guò)千家上市公司實(shí)施回購。10月16日至21日，有14家央企控股上市公司發(fā)布增持或回購計劃，對市場(chǎng)的正向引導作用將逐步顯現。

    三是投資者對資本市場(chǎng)發(fā)展前景有信心。

    國內機構投資者的作用正在得到強化。截至今年8月份，公募基金規模達到28.71萬(wàn)億元，私募基金為20.82萬(wàn)億元，再加上社?；?、養老基金、保險資金、中央匯金等機構，國內機構投資者隊伍和規模不斷壯大。中央匯金增持銀行股，其他機構增加權益性資產(chǎn)配置，一方面顯示對資本市場(chǎng)發(fā)展有信心，另一方面也向市場(chǎng)傳遞了對投資標的當前估值的判斷。

    同時(shí)，市場(chǎng)各層面對包括北向資金在內的境外資金有了更加深刻的認識，它們是活躍市場(chǎng)的重要資金來(lái)源，但發(fā)揮基礎性作用、維護市場(chǎng)穩健發(fā)展主要還是靠國內機構。

    另外，中小投資者的不離不棄也是市場(chǎng)恢復向好的重要力量。

    “守得云開(kāi)見(jiàn)月明”。資本市場(chǎng)之于中國經(jīng)濟的重要性不言而喻，它的向好需要各方共同努力，堅持有所為有所不為，就會(huì )迎來(lái)繁星滿(mǎn)布的那一天。