金價(jià)大跳水！跌破3200美元/盎司，是買(mǎi)還是賣(mài)？

    本報記者 賀王娟

    避險情緒降溫，金價(jià)上漲動(dòng)能受阻。

    近日，金價(jià)持續走跌，截至北京時(shí)間5月15日，COMEX黃金期貨價(jià)格、倫敦金現市場(chǎng)價(jià)格均跌破3200美元/盎司，沖破前次回調低點(diǎn)。    

    滬金方面，SHFE黃金同步下跌，截至5月14日夜盤(pán)收盤(pán)，SHFE黃金收跌2.04%，報748.68元/克。金飾方面，5月14日，國內各大黃金品牌足金報價(jià)均跌破千元大關(guān)。

    從回調跌幅來(lái)看，截至5月15日記者發(fā)稿時(shí)，COMEX黃金、倫敦金現自4月22日的最高點(diǎn)已下跌逾7%，SHFE黃金自4月22日最高點(diǎn)回調6.23%。

    近期，金價(jià)持續走跌，業(yè)內認為市場(chǎng)避險情緒降溫資金退潮是金價(jià)短期回調的主要原因。東吳證券策略認為，黃金中長(cháng)期上漲的趨勢或許還在，但短期上漲的動(dòng)能被削弱。

    值得一提的是，金價(jià)高位震蕩之下，4月全球各市場(chǎng)黃金交易量飆升，世界黃金協(xié)會(huì )發(fā)布的數據顯示，4月全球黃金市場(chǎng)平均每日交易量達4410億美元，環(huán)比增長(cháng)48%。在金價(jià)強勢上漲的背景下，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì )（LBMA）場(chǎng)外交易額達到1810億美元/日，環(huán)比增長(cháng)31%，顯著(zhù)高于2024年的平均水平。

    展望短期金價(jià)走勢，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)普遍謹慎，金瑞期貨認為，目前市場(chǎng)宏觀(guān)情緒的回暖，避險需求下降利空貴金屬；美元也受益于關(guān)稅帶來(lái)的積極經(jīng)濟預期而出現反彈，進(jìn)一步壓制貴金屬價(jià)格。短期來(lái)看，貴金屬仍面臨一定的調整。但是中期來(lái)看，黃金的避險多頭邏輯依然存在，疊加各國央行存在持續買(mǎi)入需求，預計價(jià)格的底部支撐較強。若后續美國經(jīng)濟出現實(shí)質(zhì)性走弱信號可能引發(fā)避險情緒反復，為貴金屬價(jià)格提供新的上行動(dòng)力。

    中金公司大宗商品研究團隊認為，若市場(chǎng)風(fēng)險偏好持續改善，充分考慮避險溢價(jià)的出清空間（即地緣政治局勢不超預期惡化），COMEX黃金期貨價(jià)格或有回調至3000美元/盎司的下方。

    不過(guò)中長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)均認為金價(jià)上漲仍有支撐，上述中金公司研究團隊認為，展望年內，美國經(jīng)濟放緩壓力和實(shí)物黃金配置訴求或支撐金價(jià)中樞。申銀萬(wàn)國期貨認為，美聯(lián)儲5月開(kāi)始公布的經(jīng)濟數據將逐漸反饋關(guān)稅沖擊帶來(lái)的影響，預計數據將呈現更明顯的滯脹態(tài)勢。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責任公司理財師姚旭升對《證券日報》記者表示，從中長(cháng)期來(lái)看，黃金的基本面依然堅挺，全球經(jīng)濟的不確定性、通脹預期、地緣政治緊張局勢以及各國央行的購金需求等因素將持續為金價(jià)提供有力支撐。同時(shí)未來(lái)全球實(shí)際利率向下的趨勢難以改變，極度寬松的貨幣政策削弱了信用貨幣的價(jià)值，黃金作為實(shí)物貨幣以及金融投資品的價(jià)值正在穩步提升。

    有券商分析師對《證券日報》記者表示，作為避險資產(chǎn)的黃金，在全球經(jīng)濟不確定性加劇的背景下，疊加央行的持續購金以及地緣政治緊張等因素支撐下，長(cháng)期來(lái)看，黃金價(jià)格有望延續上漲勢頭。

    不過(guò)，東吳證券則認為，盡管當前美國經(jīng)濟硬數據韌性依舊，美聯(lián)儲上半年降息門(mén)檻提高，但考慮到美國物價(jià)或不會(huì )明顯反復上漲，美聯(lián)儲上半年內降息概率仍在。一旦降息，美元資產(chǎn)走強，黃金的吸引力會(huì )進(jìn)一步減弱。此外，央行購金不能成為黃金價(jià)格持續上漲的理由；但東吳證券認為黃金中長(cháng)期上漲的趨勢或許還在。

（編輯 上官夢(mèng)露）