成交量、成交額呈現大幅增長(cháng)趨勢—— 一季度我國黃金市場(chǎng)穩健運行

    中國黃金協(xié)會(huì )4月28日發(fā)布數據顯示，今年一季度，在黃金價(jià)格持續上漲的背景下，我國黃金產(chǎn)量穩步增長(cháng)，金條和金幣投資需求加大，黃金市場(chǎng)成交量、成交額呈現大幅增長(cháng)趨勢。

    從生產(chǎn)端看，2025年一季度，我國原料產(chǎn)金87.243噸，比2024年一季度增加1.284噸，同比增長(cháng)1.49%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成61.772噸，有色副產(chǎn)金完成25.471噸。另外，2025年一季度進(jìn)口原料產(chǎn)金53.587噸，同比增長(cháng)0.68%，加上這部分進(jìn)口原料產(chǎn)金，全國共生產(chǎn)黃金140.83噸，同比增長(cháng)1.18%。

    “一季度，黃金企業(yè)緊抓價(jià)格上漲帶來(lái)的契機，進(jìn)一步降低入選品位，最大限度利用金礦資源，黃金產(chǎn)量穩步增長(cháng)。”中國黃金協(xié)會(huì )有關(guān)負責人表示，海域、紗嶺等重點(diǎn)金礦項目快速推進(jìn)，重點(diǎn)黃金企業(yè)積極調整黃金生產(chǎn)布局，推進(jìn)智能礦山、綠色礦山建設。我國大型黃金集團積極推進(jìn)“走出去”發(fā)展戰略，加快并購步伐。

    3月10日，赤峰吉隆黃金礦業(yè)股份有限公司在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市，成為國內第3家“A+H”雙平臺上市的黃金企業(yè)。2025年一季度，我國大型黃金集團境外礦山實(shí)現礦產(chǎn)金產(chǎn)量18.485噸，同比增長(cháng)13.14%。

    山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧認為，金價(jià)上漲時(shí)，礦山企業(yè)生產(chǎn)成本變動(dòng)不大，而單克利潤將持續增加，礦山企業(yè)往往會(huì )抓住價(jià)格上漲機遇提升產(chǎn)量，增加企業(yè)利潤。

    在消費端，一季度我國黃金消費量290.492噸，同比下降5.96%。其中，黃金首飾134.531噸，同比下降26.85%；金條及金幣138.018噸，同比增長(cháng)29.81%。

    對于消費端的表現，中國黃金協(xié)會(huì )有關(guān)負責人認為，受高金價(jià)抑制，黃金首飾消費需求持續疲軟，古法金、硬足金和小克重金飾更為緊俏。多重因素影響下，黃金避險保值功能進(jìn)一步凸顯，民間金條和金幣投資需求快速大幅度增長(cháng)。工業(yè)用金隨著(zhù)高金價(jià)影響，呈現小幅下滑趨勢。

    “高金價(jià)一定程度上會(huì )抑制消費端購買(mǎi)力，黃金首飾因加工費高、品牌溢價(jià)及消費屬性強，除了結婚剛需，整體需求下滑明顯。而金條及金幣因投資屬性強、加工費低，兼具儲存與變現優(yōu)勢，在地緣政治動(dòng)蕩、經(jīng)濟不確定性加劇背景下，受避險和投資需求推動(dòng)實(shí)現增長(cháng)，加之央行持續購金、保險資金入市，帶動(dòng)了需求提升。”梁永慧說(shuō)。

    一季度，我國黃金市場(chǎng)成交量、成交額呈現大幅增長(cháng)趨勢。上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量雙邊1.6萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.57%，成交額雙邊10.7萬(wàn)億元，同比增長(cháng)42.85%；上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量雙邊5.54萬(wàn)噸，同比增長(cháng)91.17%，成交額雙邊30.52萬(wàn)億元，同比增長(cháng)143.69%。2025年一季度，國內黃金ETF持倉增長(cháng)23.47噸，至3月底，國內黃金ETF持有量為138.21噸。

    2月7日，國家金融監督管理總局印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展保險資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，明確保險公司可以中長(cháng)期資產(chǎn)配置為目的，開(kāi)展投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)。3月25日，工商銀行北京市分行聯(lián)合中國人壽保險股份有限公司，在新政框架下完成全國首筆保險資金黃金投資詢(xún)價(jià)交易。

    東方金誠研究發(fā)展部分析師瞿瑞表示，考慮到美國經(jīng)濟下行壓力加大，關(guān)稅政策反復，疊加資金加速向非美市場(chǎng)外流，短期內美元弱勢局面或將延續，加之歐央行如期降息或提升美聯(lián)儲降息概率，美元走弱及降息預期均對金價(jià)形成有力支撐。不過(guò)，隨著(zhù)金價(jià)上行至歷史高位區間，可能引發(fā)部分資金獲利了結。同時(shí)，地緣政治局勢變化等因素也會(huì )加劇金價(jià)波動(dòng)。

    “若金價(jià)進(jìn)一步走高，對我國黃金市場(chǎng)將產(chǎn)生多維度影響。”梁永慧認為，從生產(chǎn)端看，礦山企業(yè)短期內利潤顯著(zhù)增長(cháng)，有望加大勘探開(kāi)采投入，但面臨國內資源品位下降、環(huán)保成本上升等挑戰，因此將加快海外資源并購。從消費端看，消費結構或進(jìn)一步向投資金條和金幣轉移。投資者端黃金ETF投資規模與期貨等衍生品交易活躍度也會(huì )相應增加。