探“贏(yíng)”深市 向“新”而生 | 創(chuàng )業(yè)板指十五周年“煥新”再出發(fā) 開(kāi)啟創(chuàng )新經(jīng)濟投資新篇章

    本報記者 田鵬

    6月3日，深圳證券交易所及其全資子公司深圳證券信息有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，根據指數編制規則，將對創(chuàng )業(yè)板指實(shí)施樣本定期調整，更換其中8只樣本。相關(guān)調整將于2025年6月16日正式實(shí)施。

    創(chuàng )業(yè)板指自2010年6月1日正式發(fā)布以來(lái)，已歷經(jīng)十五載。十五年間，創(chuàng )業(yè)板指通過(guò)持續優(yōu)化自身結構，更好地反映創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的整體表現與發(fā)展趨勢。據統計，疊加本次調整，指數樣本股已累計歷經(jīng)逾50次調整。

    南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，創(chuàng )業(yè)板指樣本調整反映出強化新質(zhì)生產(chǎn)力布局、提升指數代表性與流動(dòng)性、服務(wù)國家戰略安全需求的市場(chǎng)趨勢與政策導向；在資源配置層面，樣本調整發(fā)揮著(zhù)引導資金流向高成長(cháng)領(lǐng)域、深化市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機制、增強指數投資功能的作用，助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(cháng)，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)資本市場(chǎng)良性循環(huán)。

    納新提質(zhì)

    錨定創(chuàng )新動(dòng)能

    據悉，創(chuàng )業(yè)板指在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)中選取市值大、流動(dòng)性好的100只股票組成，不僅代表創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)核心資產(chǎn)，也匯聚了一批中國最優(yōu)質(zhì)的創(chuàng )新成長(cháng)企業(yè)。從此次調整情況來(lái)看，共調入藍色光標、長(cháng)盈精密、全志科技、電連技術(shù)、協(xié)創(chuàng )數據、銳捷網(wǎng)絡(luò )、乖寶寵物和星宸科技等8只股票。

    據Wind資訊數據統計，截至6月4日，上述8家新調入的公司市值均在186億元以上。其中，全志科技、電連技術(shù)、銳捷網(wǎng)絡(luò )、乖寶寵物和協(xié)創(chuàng )數據等5家企業(yè)均屬于戰略性新興產(chǎn)業(yè)。

    隨著(zhù)新樣本股的納入，創(chuàng )業(yè)板指將更精準地錨定新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向。數據印證，新一期樣本在研發(fā)創(chuàng )新與制度適配層面均實(shí)現顯著(zhù)躍升：2024年樣本企業(yè)研發(fā)投入平均增幅達10%，22家企業(yè)研發(fā)投入均超10億元；注冊制樣本公司數量達17家，權重提升至7%，為指數注入強勁創(chuàng )新動(dòng)能與制度活力，使其更契合資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新的戰略定位。

    天弘創(chuàng )業(yè)板ETF基金經(jīng)理林心龍表示，創(chuàng )業(yè)板指精準聚焦先進(jìn)制造、數字經(jīng)濟等戰略性新興產(chǎn)業(yè)（權重92%），其高研發(fā)投入特質(zhì)與創(chuàng )新周期高度契合，堪稱(chēng)中國新經(jīng)濟的“先行指標”。未來(lái)，其將持續牽引資本流向創(chuàng )新前沿，在科技自強戰略中釋放更大動(dòng)能。

    規則“煥新”

    強化風(fēng)控效能

    值得注意的是，為充分發(fā)揮創(chuàng )業(yè)板指的市場(chǎng)“成長(cháng)風(fēng)向標”作用，激活其投資屬性，該指數動(dòng)態(tài)優(yōu)化機制正呈現多維度推進(jìn)態(tài)勢。在創(chuàng )業(yè)板指發(fā)布十五周年之際，指數編制方案也迎來(lái)重要變化。深圳證券交易所及其子公司深圳證券信息公司于日前宣布，修訂創(chuàng )業(yè)板指數編制方案，并將于2025年6月16日正式實(shí)施。

    具體來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板指數編制方案修訂內容主要包括兩方面：一是引入ESG負面剔除機制，剔除國證ESG評級在B級以下的股票，降低指數樣本發(fā)生重大風(fēng)險事件概率；二是引入個(gè)股權重上限機制，通過(guò)設置權重調整因子，使單只樣本股權重在每次定期調整時(shí)不超過(guò)20%，將單只樣本股對指數的影響控制在合理范圍內。

    易方達創(chuàng )業(yè)板ETF基金經(jīng)理成曦表示，創(chuàng )業(yè)板指進(jìn)一步優(yōu)化編制規則，通過(guò)權重上限控制，ESG篩選等措施提升樣本質(zhì)量，控制風(fēng)險，進(jìn)一步強化其“成長(cháng)風(fēng)向標”屬性。

    廣發(fā)創(chuàng )業(yè)板ETF基金經(jīng)理劉杰則認為，此次編制方案優(yōu)化直擊兩大關(guān)鍵：一是設定單股權重上限（20%），降低集中度過(guò)高風(fēng)險，增強指數抗波動(dòng)性；二是引入ESG負面剔除機制，主動(dòng)剝離國證ESG評級B級以下標的，提升成分股質(zhì)量。估值層面，創(chuàng )業(yè)板指當前PE估值約為30倍，處于歷史10%分位數，中長(cháng)期配置性?xún)r(jià)比凸顯。優(yōu)化后的創(chuàng )業(yè)板指將更精準地表征新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，為投資者把握轉型升級紅利提供優(yōu)質(zhì)載體。

    生態(tài)升級

    凸顯成長(cháng)價(jià)值

    正是得益于創(chuàng )業(yè)板指的持續動(dòng)態(tài)調整，夯實(shí)了其“高成長(cháng)、高彈性”的特征，進(jìn)而成為投資者捕捉創(chuàng )新經(jīng)濟機遇的重要工具。

    數據顯示，截至目前，跟蹤創(chuàng )業(yè)板指的產(chǎn)品共計48只，其中在美國、巴西、新加坡、韓國等境外市場(chǎng)發(fā)行產(chǎn)品7只。與此同時(shí)，指數投資生態(tài)也在加速健全。2022年9月份，創(chuàng )業(yè)板指ETF期權上市交易，進(jìn)一步增強了創(chuàng )業(yè)板指配置吸引力。

    華夏基金創(chuàng )業(yè)板ETF基金經(jīng)理嚴筱嫻表示，創(chuàng )業(yè)板指的高流動(dòng)性與廣泛的市場(chǎng)關(guān)注度，使其成為資產(chǎn)配置中不可或缺的“創(chuàng )新引擎”板塊，充分彰顯了其作為中國新經(jīng)濟“成長(cháng)標桿”的價(jià)值。2025年5月份，華夏基金攜手巴西資產(chǎn)管理公司布拉德斯科（Bradesco），推動(dòng)華夏創(chuàng )業(yè)板ETF在巴西交易所成功上市，為海外投資者配置創(chuàng )業(yè)板指提供了高效便捷的渠道，有助于提升海外投資者對互掛ETF認可度，增強境內資本市場(chǎng)影響力。

    南方基金深成ETF基金經(jīng)理孫偉表示，創(chuàng )業(yè)板指始終錨定“創(chuàng )新+成長(cháng)”的核心定位，保持創(chuàng )新成長(cháng)的鮮明特色，匯聚了新能源、半導體、生物醫藥、數字經(jīng)濟等戰略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，展現出了蓬勃的發(fā)展活力和巨大的成長(cháng)潛力，是中國新質(zhì)生產(chǎn)力的杰出代表。從投資視角出發(fā)，創(chuàng )業(yè)板指具備高成長(cháng)性，當前估值處于歷史相對低位，也具備較高的性?xún)r(jià)比。

    展望未來(lái)，隨著(zhù)我國創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略的持續推進(jìn)，創(chuàng )業(yè)板指有望繼續發(fā)揮其“創(chuàng )新引擎”作用，持續引領(lǐng)資本流向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。無(wú)論是在人工智能、半導體等前沿科技賽道，還是在綠色能源、生命健康等戰略性新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng )業(yè)板指都將成為反映產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)突破的關(guān)鍵指標。對于投資者而言，在經(jīng)濟結構轉型和科技革命的浪潮中，創(chuàng )業(yè)板指及其相關(guān)投資產(chǎn)品，或將成為分享中國創(chuàng )新經(jīng)濟紅利的重要抓手，在資產(chǎn)配置中占據愈發(fā)重要的地位。