中基協(xié)副會(huì )長(cháng)高天紅：正在修訂私募基金登記備案辦法及配套規則

    本報記者 昌校宇 楊潔

    11月22日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)高天紅在“2022年金融街論壇年會(huì )——治理體系與金融安全平行論壇”上表示，近年來(lái)，基金行業(yè)作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，促進(jìn)創(chuàng )新資本形成，推動(dòng)供給側結構性改革，拓展居民理財渠道等方面起到了積極的作用。

    高天紅認為，私募基金行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中出現了一些較為突出的難點(diǎn)問(wèn)題，這些問(wèn)題與法律合規密切相關(guān)，涉及基金的治理和行業(yè)的治理，有針對性的解決這些問(wèn)題能夠進(jìn)一步提升私募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，服務(wù)直接融資的質(zhì)效，對行業(yè)行穩致遠，保護投資者權益具有重要的意義。

    基金業(yè)成支持“專(zhuān)精特新”企業(yè)發(fā)展重要力量

    高天紅認為，基金作為重要的機構投資者，將在助力“專(zhuān)精特新”企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮更大的作用。

    截至今年三季度末，基金業(yè)協(xié)會(huì )服務(wù)的各類(lèi)機構資產(chǎn)管理規模達到68.3萬(wàn)億元，其中公募基金為26.59萬(wàn)億元，公募基金受托管理的各類(lèi)養老金的規模為4.07萬(wàn)億元，私募基金為20萬(wàn)億元，證券期貨經(jīng)營(yíng)機構管理的私募資管業(yè)務(wù)的規模為15.84萬(wàn)億元，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的規模為1.97萬(wàn)億元。

    同時(shí)，公私募的證券基金積極發(fā)揮專(zhuān)業(yè)投資者的作用，超配生態(tài)環(huán)保、先進(jìn)制造、生物醫藥等戰略性新興產(chǎn)業(yè)，為創(chuàng )新增長(cháng)持續提供動(dòng)力。截至今年上半年，私募股權和創(chuàng )投基金的在投本金達到8.85萬(wàn)億元，其中投向中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、種子期和起步期企業(yè)的本金占比均接近30%，助力“專(zhuān)精特新”企業(yè)持續實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展的潛力巨大。

    完善制度防范風(fēng)險

    基金業(yè)生態(tài)持續優(yōu)化

    近年來(lái)，在私募行業(yè)規?？缭绞桨l(fā)展的同時(shí)，以基金法為核心的法規制度體系逐步完善，行業(yè)行政監管與自律管理相互協(xié)調的治理體系不斷夯實(shí)，行業(yè)整體規范化水平有所提升。

    據高天紅介紹，基金業(yè)協(xié)會(huì )正在修訂私募基金登記備案辦法及配套規則，擬進(jìn)一步明確登記備案的核查標準，強化公開(kāi)透明，明確行業(yè)預期。貫徹“扶優(yōu)限劣”的導向，優(yōu)化私募基金產(chǎn)品備案的分道制規則，對持續合規運行、展望狀況良好、專(zhuān)注投早、投小、投科技的私募基金管理人優(yōu)先辦理快速備案，配合監管部門(mén)啟動(dòng)實(shí)施私募股權創(chuàng )投基金向投資者實(shí)務(wù)分配股票的試點(diǎn)工作，進(jìn)一步完善私募股權和創(chuàng )投基金的退出機制，加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟力度。

    在強化風(fēng)險監測，嚴厲打擊違規機構方面，高天紅表示，今年以來(lái)，基金業(yè)協(xié)會(huì )注銷(xiāo)的私募基金管理人的數量是去年同期的1.7倍，立案、檢查和審理的案件數量均創(chuàng )新高，目前正在抓緊修訂紀律處分的實(shí)施辦法和自律檢查規則，督促主體履職盡責，嚴肅行業(yè)紀律。

    在推動(dòng)完善多元糾紛化解機制，保護投資者合法權益方面，高天紅介紹，一方面，基金業(yè)協(xié)會(huì )積極爭取司法支持與保障，推動(dòng)明確基金糾紛案件的裁判思路，暢通基金糾紛的司法救濟渠道，推動(dòng)行業(yè)自律、行政監管、刑事懲戒、民事救濟相互協(xié)調補位。另一方面，堅持把非訴訟糾紛解決機制挺在前面，推動(dòng)完善行業(yè)調解仲裁機制，持續拓寬糾紛化解渠道。近年來(lái)，基金業(yè)協(xié)會(huì )通過(guò)組織調解促成和解等方式解決行業(yè)糾紛共490余件，共計幫助投資者挽回經(jīng)濟損失近47億元。

    堅持問(wèn)題導向

    協(xié)會(huì )正研究解決行業(yè)四類(lèi)難點(diǎn)問(wèn)題

    需要注意的是，私募基金行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中出現了一些較為突出的難點(diǎn)問(wèn)題，如關(guān)于私募基金管理人信義義務(wù)的界定、基金的內部治理問(wèn)題、契約型私募基金的投資者保護和違法犯罪的刑事打擊等。

    高天紅表示，信義義務(wù)是基金行業(yè)的靈魂和基石，部分管理人由于缺乏正確的認識和足夠的重視，將特殊的信托關(guān)系意化為普遍的委托關(guān)系，將特別的信義義務(wù)矮化為一般的合同業(yè)務(wù)，未能將忠實(shí)勤勉貫徹到基金募投管退的全過(guò)程。實(shí)踐中，信義義務(wù)的基本內涵、責任范圍和行為標準仍有待明確，從而更好地對管理人形成有效的約束和規范。

    高天紅分析稱(chēng)，相較于公募基金，私募基金的內部治理更多的依賴(lài)合同約定和機構的自治，在保障了靈活性和自由度的同時(shí)，也帶來(lái)注入GP與管理人分離的時(shí)候職責如何劃分，強勢的投資者與管理人投資決策的話(huà)語(yǔ)權如何設置，關(guān)聯(lián)交易如何有效監控，利益沖突如何更好防范等問(wèn)題。

    高天紅提到，公司型、合伙型的基金由于受到公司法、合伙企業(yè)法的保護，投資者作為股東、合伙人，在行權、維權方面具有更多的路徑選擇和程序保障，而契約型基金未采用企業(yè)的組織形式，難以直接適用強制清算、代位訴訟等程序，投資者自主行權和訴訟維權的機制都有待進(jìn)一步探索完善。

    “部分偽私募以私募基金之名行非法集資之實(shí)，嚴重影響了行業(yè)聲譽(yù)和市場(chǎng)秩序，有必要進(jìn)一步研究明確相關(guān)的刑法罪名在私募基金領(lǐng)域的適用政策。”高天紅認為。

（編輯 何帆）