波斯科技IPO遭否：毛利率偏高受關(guān)注 平安證券保薦失利

    中國網(wǎng)財經(jīng)6月27日訊 證監會(huì )昨日晚間發(fā)布的《第十七屆發(fā)審委2018年第90次會(huì )議審核結果公告》顯示，廣東波斯科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“波斯科技”）未獲通過(guò)，保薦機構是平安證券。

    資料顯示，波斯科技主要從事各類(lèi)功能色母粒、普通色母粒和其他高分子復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。發(fā)審委會(huì )議對波斯科技提出詢(xún)問(wèn)的主要問(wèn)題有以下幾個(gè)：

    1、公司報告期內毛利率顯著(zhù)高于同行業(yè)上市公司。請說(shuō)明：（1）結合產(chǎn)品結構、主要客戶(hù)、銷(xiāo)售價(jià)格、產(chǎn)品成本等，說(shuō)明上述差異是否具有合理性，以及毛利水平是否具備可持續性;（2）說(shuō)明領(lǐng)用銷(xiāo)售方式的毛利率明顯高于驗收銷(xiāo)售模式的原因。

    2、報告期內，波斯科技對格力的銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比重較髙且持續上升。請說(shuō)明：（1）公司與格力是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；（2）結合格力供應商選取制度，說(shuō)明公司獲取格力業(yè)務(wù)訂單是否符合格力的內控規定；（3）客戶(hù)集中的原因及合理性，與行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)是否相符，發(fā)行人與格力交易的定價(jià)機制和原則，是否具有公允性；相關(guān)業(yè)務(wù)的穩定性、持續性，是否存在重大不確定性風(fēng)險；（4）波斯科技小批量定制化供貨與格力大規模生產(chǎn)模式是否匹配；（5）客戶(hù)集中風(fēng)險是否充分披露，公司對格力是否存在單一客戶(hù)重大依賴(lài)，是否影響持續經(jīng)營(yíng)能力，以及發(fā)行人在市場(chǎng)開(kāi)拓方面具體的應對措施。

    3、波斯科技應收賬款及應收票據余額較大，應收賬款周轉率低于同行業(yè)上市公司。2017年收入和利潤均大幅上升，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~大幅下降。請說(shuō)明發(fā)行人是否存在通過(guò)放寬信用提升業(yè)績(jì)的情況，并說(shuō)明上述指標變動(dòng)的原因及合理性。