國際金價(jià)七連陽(yáng) 距羅杰斯“萬(wàn)元胃口”尚遠 虛擬幣取代黃金資產(chǎn)配置地位仍是傳說(shuō)

    本報記者 王寧

    自2020年8月份紐約商品交易所（COMEX）國際金價(jià)創(chuàng )出2089.2美元/盎司的歷史新高后，至今已有一年有余。在此期間，很多國際金融大鱷對黃金的青睞度有所降低，投資熱情轉向虛擬幣，導致國際金價(jià)很久沒(méi)有出現較大幅度反彈，直到今年11月份之后才由弱轉強。近期，國際金價(jià)連續7個(gè)交易日收陽(yáng)，重新逼近1900美元/盎司關(guān)口。

    對于此輪國際金價(jià)的反彈，多位分析人士在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，通脹強度和持續時(shí)間超出市場(chǎng)預期，對黃金、白銀等貴金屬走勢形成利好支撐。中長(cháng)期來(lái)看，黃金價(jià)格未來(lái)走勢仍較為樂(lè )觀(guān)。

    羅杰斯曾預計

    金價(jià)會(huì )漲到1萬(wàn)美元/盎司

    去年8月初，傳奇投資家吉姆·羅杰斯曾公開(kāi)表態(tài)稱(chēng)：對黃金和白銀均是看漲立場(chǎng)，金價(jià)有可能會(huì )漲到1萬(wàn)美元/盎司。羅杰斯還對各國央行實(shí)施的貨幣超發(fā)政策提出了批評，稱(chēng)自己“目前持有數量可觀(guān)的黃金，而且還在持續買(mǎi)進(jìn)黃金和白銀。”

    羅杰斯表示，希望永遠不必賣(mài)出所持有的黃金，投資者都該持有一些黃金和白銀，可以將之看作一份保單。不過(guò)，風(fēng)險因素總是存在的，投資環(huán)境如果出現偏差，黃金和白銀的價(jià)格就可能會(huì )形成泡沫，在這種情況下，將被迫賣(mài)出黃金，因為泡沫破滅及其破壞效果可能會(huì )持續很長(cháng)時(shí)間。“但目前的黃金價(jià)格還不算高，毫無(wú)泡沫可言。”

    金價(jià)漲至什么水平，可確認為泡沫？羅杰斯預言，“在泡沫當中，金價(jià)可能會(huì )漲到1萬(wàn)美元/盎司。但希望不要發(fā)展到那么極端，漲到6000美元/盎司或7000美元/盎司就可以了，我就會(huì )賣(mài)掉手頭的黃金資產(chǎn)。”

    然而，國際金價(jià)的表現未符羅杰斯的預期。2020年8月份，紐約金主力合約在創(chuàng )出2089.2美元/盎司的歷史新高后，便步入寬幅震蕩，還一度跌破1700美元/盎司關(guān)口。

    東證衍生品研究院外匯貴金屬資深分析師徐穎向《證券日報》記者表示，自去年8月份貴金屬價(jià)格高位回落以來(lái)，美聯(lián)儲未進(jìn)一步推出量化寬松政策，而是通過(guò)財政政策刺激美國經(jīng)濟復蘇，市場(chǎng)對美聯(lián)儲縮減購債、逐步退出貨幣寬松政策的預期增加，導致美債收益率見(jiàn)底回升、貴金屬承壓下行。今年下半年以來(lái)，黃金和白銀走勢已充分消化了美聯(lián)儲貨幣寬松政策的影響，而居高不下的通脹數據又引發(fā)了市場(chǎng)對滯脹的擔憂(yōu)，導致貴金屬價(jià)格重拾升勢。此外，虛擬幣交易旺盛也加劇了貴金屬價(jià)格的波動(dòng)。

    對年內金價(jià)走勢

    分析師普遍持樂(lè )觀(guān)態(tài)度

    今年下半年以來(lái)，COMEX金價(jià)整體處于大幅波動(dòng)中，尤其是在8月9日創(chuàng )出1680美元/盎司的階段性新低。進(jìn)入11月份后，國際金價(jià)卻轉弱為強，最近7個(gè)交易日連續收出陽(yáng)線(xiàn)。截至記者發(fā)稿，紐約金2112主力合約報收1867.7美元/盎司，距離1900美元/盎司關(guān)口僅一步之遙。

    徽商期貨貴金屬分析師從姍姍向《證券日報》記者表示，去年8月份貴金屬創(chuàng )出歷史新高后震蕩回落，主要基于兩方面因素影響。一是新冠疫苗推出后，全球市場(chǎng)風(fēng)險偏好上升，貴金屬價(jià)格整體回落；二是全球經(jīng)濟復蘇預期不斷升溫，美債收益率和美元指數紛紛走高。今年4月份之后，金銀價(jià)格再度出現近兩個(gè)月的反彈，主要是受持續的貨幣寬松政策和供應鏈中斷等因素影響，美國通脹水平大幅攀升，貴金屬價(jià)格受到提振。

    大有期貨投研中心副經(jīng)理高景行也向記者表示，美聯(lián)儲議息會(huì )議前發(fā)布的非農就業(yè)數據向好，超出市場(chǎng)預期，提振了市場(chǎng)對經(jīng)濟復蘇的信心，加強了對貨幣刺激政策縮減的預期，提升了市場(chǎng)對貴金屬價(jià)格走勢的樂(lè )觀(guān)預期。

    “四季度維持貴金屬尤其是黃金的看漲觀(guān)點(diǎn)。”徐穎認為，貴金屬基本面利好因素轉多：一是經(jīng)濟增速在財政刺激消退后回歸常態(tài)，內生性消費動(dòng)能不強；二來(lái)通脹強度和持續時(shí)間超出市場(chǎng)預期；三是美聯(lián)儲加快縮減購債、或因通脹被動(dòng)加息的預期加大，將增加經(jīng)濟下行壓力。這些因素都將利好貴金屬走勢。

    高景行認為，貴金屬兼具商品屬性和金融屬性，且金融屬性占主導。前期金銀價(jià)格流暢上漲與利率下降有關(guān)，但去年以來(lái)的走勢是以通脹預期為主線(xiàn)。

    分析人士普遍認為，近日國際金銀價(jià)格不斷走強，主要是由于美國繼續維持寬松的利率政策，加之通脹水平持續走高，貴金屬抗通脹屬性占據主導，促使金銀價(jià)格突破上行。對第四季度黃金價(jià)格走勢仍持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，預計存在再上2000美元/盎司關(guān)口的可能。

    取代黃金資產(chǎn)配置地位

    虛擬幣暫時(shí)還不行

    索羅斯所管理的基金除了配置黃金資產(chǎn)外，還對虛擬幣基礎設施進(jìn)行了一系列有針對性的投資。

    “比特幣、虛擬幣交易所、虛擬幣資產(chǎn)管理和虛擬幣托管等領(lǐng)域，目前都已進(jìn)入成長(cháng)通道。”索羅斯基金管理公司行政總裁DawnFitzpatrick近期表示，虛擬幣周?chē)恼麄€(gè)基礎設施環(huán)境非常有趣，公司一直在相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行投資。

    DawnFitzpatrick認為，虛擬幣現在已經(jīng)到了非常關(guān)鍵的投資時(shí)點(diǎn)。比特幣作為一種資產(chǎn)，去年的價(jià)格還不到1萬(wàn)美元/枚，現在卻已達到6萬(wàn)美元/枚左右，價(jià)格一路飆漲，令人難以置信。

    索羅斯的資產(chǎn)管理公司SorosFundManagement披露信息稱(chēng)，目前持有一定數量的比特幣。此外，全球知名投資機構橋水基金創(chuàng )始人達利歐也表示，比特幣已經(jīng)受住時(shí)間的檢驗。

    虛擬幣能否取代黃金的資產(chǎn)配置地位？

    徐穎認為，“近些年虛擬幣興起，對黃金投資有一些分流，但還不能完全取代黃金的作用。而且，虛擬幣的興衰與監管導向密切相關(guān)。據此判斷，黃金未來(lái)走勢還是比較樂(lè )觀(guān)的。”

    高景行則表示，黃金的避險功能不會(huì )有太大改變，但對黃金的未來(lái)漲幅需要保持一定謹慎。從投機角度看，去年比特幣價(jià)格頻創(chuàng )新高，而黃金價(jià)格一直盤(pán)整，這可從資金流入角度完美地解釋這一現象，資產(chǎn)上漲的高度取決于通脹推動(dòng)市場(chǎng)情緒的程度。