阿里百度業(yè)績(jì)提振 恒生科技板塊迎來(lái)“三底共振”

    5月27日，恒生科技指數高開(kāi)高走，收盤(pán)上漲3.8%。個(gè)股方面，百度集團大漲14.26%，阿里巴巴漲超12%，嗶哩嗶哩漲超6%，京東集團漲超5%。消息面上，阿里巴巴、百度、愛(ài)奇藝發(fā)布財報，數據紛紛超預期，隔夜美股中概股集體大漲。

    本周為恒生科技板塊內企業(yè)季度業(yè)績(jì)密集發(fā)布期，龍頭企業(yè)的業(yè)績(jì)對提振市場(chǎng)信心起到關(guān)鍵作用。自2021年高點(diǎn)以來(lái)，恒生科技指數跌幅超過(guò)60%。浙商證券認為，以平臺經(jīng)濟企業(yè)為代表的恒生科技指數正迎來(lái)估值底、政策底、盈利底共振，“困境反轉”邏輯有望在下半年演繹，建議長(cháng)線(xiàn)布局優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)。

    5月26日，阿里巴巴公布2022財年第四季度（2022年1月至3月）業(yè)績(jì)，報告期內實(shí)現營(yíng)收2040.5億元（人民幣，下同），調整后凈利潤為198億元，營(yíng)收與凈利潤均高于彭博和湯森路透的預期。

    百度2022年一季度營(yíng)收也超出市場(chǎng)預期的278.59億元，達到284億元。中信證券表示，此前廣告和營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)是公司業(yè)績(jì)引擎，盡管在線(xiàn)廣告業(yè)績(jì)承壓，但百度智能云已成為公司第二增長(cháng)曲線(xiàn)，在智能交通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域持續拓展，增長(cháng)高出行業(yè)平均。

    近期，關(guān)于平臺經(jīng)濟的政策暖風(fēng)頻吹，支撐行業(yè)基本面和風(fēng)險偏好改善。

    從估值端看，浙商證券認為，自2021年初以來(lái)，恒生科技指數調整幅度已經(jīng)接近歷史上的極端調整情況，如2002年納斯達克指數、2008年上證指數和2015年創(chuàng )業(yè)板指數。同時(shí)，2022年以來(lái)恒生科技成分股回購規模出現爆發(fā)式增長(cháng)，遠超歷年同期水平。目前，恒生科技指數的市盈率處在2020年7月以來(lái)2.3%的分位數，市凈率處在0.7%的分位數。

    浙商證券表示，以互聯(lián)網(wǎng)平臺為代表的恒生科技權重居前公司盈利底逐步顯現，基本面或在二季度觸底。一方面，隨著(zhù)經(jīng)濟恢復，整體業(yè)績(jì)將出現提升；另一方面，游戲行業(yè)出海業(yè)務(wù)帶來(lái)增量，電商行業(yè)競爭格局趨緩，從而帶動(dòng)業(yè)績(jì)與估值雙修復。

    在政策、估值、盈利等多重利好催化下，資金已關(guān)注到互聯(lián)網(wǎng)板塊的投資機會(huì )。自5月以來(lái)，華夏恒生科技ETF份額增長(cháng)28.78億份。廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF在最近6個(gè)交易日內增長(cháng)8.63億份。

    南向資金在5月維持強勁流入態(tài)勢，截至5月27日合計流入457.72億港元；今年以來(lái)合計流入1535.99億港元。從資金流向看，互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)是南向資金流入重點(diǎn)。近1個(gè)月，美團與騰訊控股分別獲南向資金凈買(mǎi)入120.08億港元、51.46億港元，位居南向資金凈買(mǎi)入的第一位與第三位。