蔚來(lái)被指粉飾業(yè)績(jì)遭做空 回應稱(chēng)已啟動(dòng)應對程序

    美國當地時(shí)間6月28日，海外做空機構灰熊（GrizzlyResearch）發(fā)表做空報告，稱(chēng)電動(dòng)車(chē)公司蔚來(lái)通過(guò)未合并關(guān)聯(lián)方做高財報數據。早在2020年，蔚來(lái)也經(jīng)歷過(guò)一波機構做空。

    受前述消息影響，當日美股收盤(pán)，蔚來(lái)（NIO）跌超2.5%，報收22.36美元/股。港股方面，6月29日當天，截至收盤(pán)，蔚來(lái)-SW（09866）跌超11%。

    針對機構的做空，蔚來(lái)內部人士回應媒體稱(chēng)，公司已觀(guān)察到這份報告，該報告內容充滿(mǎn)大量不實(shí)信息以及對蔚來(lái)披露信息的誤讀。蔚來(lái)目前已針對該報告啟動(dòng)相關(guān)程序，會(huì )發(fā)布后續公告。

    遭海外機構做空

    被指粉飾業(yè)績(jì)

    灰熊在報告中提到，憑借出色的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，蔚來(lái)股價(jià)自2020年以來(lái)已上漲超過(guò)450%，使其成為中國最有價(jià)值的電動(dòng)汽車(chē)公司之一。但支撐股價(jià)上漲的出色業(yè)績(jì)，是通過(guò)財務(wù)手段實(shí)現的。

    根據灰熊調查，武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司（下稱(chēng)“武漢蔚能”）通過(guò)關(guān)聯(lián)交易的形式，幫助蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng )造業(yè)績(jì)，這一未合并的關(guān)聯(lián)方已經(jīng)為蔚來(lái)創(chuàng )造了數十億美元的收入。其中，2021財年，蔚來(lái)的盈利有至少60%歸因于蔚能。

    企查查信息顯示，武漢蔚能是蔚來(lái)旗下的電池業(yè)務(wù)公司，成立于2020年8月，法定代表人沈斐。該公司致力于打造基于“車(chē)電分離”模式下的電池資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，通過(guò)電池租用服務(wù)BaaS，提供車(chē)電分離、電池租用的服務(wù)。寧德時(shí)代也是該公司的重要股東之一。

    灰熊在做空報告中指出，從2020年四季報開(kāi)始，蔚來(lái)財報業(yè)績(jì)開(kāi)始大幅超出市場(chǎng)平均預期。舉例而言，2021財年，華爾街預期蔚來(lái)虧損59.47億元人民幣，但最終的虧損只有30.07億元人民幣?；倚苷J為，導致這一結果的原因就在于武漢蔚能的貢獻。

    該機構分析稱(chēng)，根據業(yè)務(wù)模型，武漢蔚能作為提供BaaS電池租賃服務(wù)的實(shí)體，向蔚來(lái)購買(mǎi)電池后向車(chē)主提供訂閱服務(wù)。2020年成立后的四個(gè)月里，蔚能向蔚來(lái)貢獻了2.9億的營(yíng)收，隨后到2021年這個(gè)數字飆升至41.4億。

    灰熊認為，蔚來(lái)不僅能夠從BaaS業(yè)務(wù)中確認額外收入，還能夠將與電池更換業(yè)務(wù)相關(guān)的成本和費用轉移到資產(chǎn)負債表外。通過(guò)這樣做，蔚來(lái)以與現實(shí)脫離的財務(wù)業(yè)績(jì)報告欺騙了華爾街和投資者。

    灰熊測算稱(chēng)，2021財年前三個(gè)季度，蔚來(lái)通過(guò)這種方式虛增了11.47億元的營(yíng)收，反推這筆操作后，公司的凈虧損從18.74億上升至36.90億。

    除此以外，該機構還稱(chēng)，蔚來(lái)董事長(cháng)李斌與瑞幸咖啡業(yè)績(jì)造假案的核心關(guān)聯(lián)方愉悅資本及其創(chuàng )始人劉二海關(guān)系密切。

    不僅如此，灰熊報告也提到蔚來(lái)用戶(hù)信托，表示根據他們從英屬維爾京群島獲得的文件，判斷蔚來(lái)的用戶(hù)信托已經(jīng)于2021年6月28日質(zhì)押給了瑞銀集團，但公司并未明確披露這一情況?；倚苷J為，蔚來(lái)的股東在不知不覺(jué)中將面臨著(zhù)對用戶(hù)信托股票追加保證金的風(fēng)險。

    蔚來(lái)回應：

    做空報告不實(shí)

    在灰熊長(cháng)達數十頁(yè)的做空報告發(fā)布后，蔚來(lái)在美股、港股的股票均遭遇重挫。

    6月29日，蔚來(lái)方面也啟動(dòng)了緊急回應，表示公司已觀(guān)察到這份報告。該報告內容充滿(mǎn)了大量不實(shí)信息以及對蔚來(lái)披露信息的誤讀。蔚來(lái)一直嚴格遵守上市公司相關(guān)準則，目前已針對該報告啟動(dòng)相關(guān)程序，請關(guān)注后續公告。

    對于蔚來(lái)采取哪些具體的措施應對做空，證券時(shí)報記者也聯(lián)系了蔚來(lái)品牌部的相關(guān)人士，但截至記者發(fā)稿前，對方并未進(jìn)行更多回應。

    此外，在近日開(kāi)幕的2022中國汽車(chē)供應鏈大會(huì )上，武漢蔚能首席營(yíng)銷(xiāo)官楊震還系統地介紹了公司業(yè)務(wù)和優(yōu)勢。

    楊震透露，過(guò)去一年多里，武漢蔚能完成了四輪融資。截至今年5月，該公司在運營(yíng)和管理的資產(chǎn)規模超過(guò)6GWh，預計2025年將達到約100GWh以上。