華爾街機構：美聯(lián)儲縮表與股市關(guān)聯(lián)不大

    美聯(lián)儲從2017年10月開(kāi)啟的縮減負債表計劃一直備受華爾街機構關(guān)注。針對有觀(guān)點(diǎn)認為縮表對美國股市影響巨大，部分華爾街機構分析師日前表示，美聯(lián)儲縮表與股市關(guān)聯(lián)不大。

    巴克萊分析師阿巴特認為，美聯(lián)儲縮表與股市下跌之間的關(guān)聯(lián)不大。貨幣政策正?；耙虼嗽斐摄y行儲備減少促使股市下跌的論點(diǎn)并不穩固；對股市而言，銀行儲備的流動(dòng)可能更為重要。

    花旗集團分析團隊則表示，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲在資產(chǎn)負債表上的彈性，因為這意味著(zhù)“更快轉向”降息，但股票、信貸市場(chǎng)與美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的關(guān)聯(lián)不會(huì )比經(jīng)濟數據更緊密，“我們的結論是資產(chǎn)市場(chǎng)受經(jīng)濟基本面驅動(dòng)，與受到資產(chǎn)負債表變化的影響一樣大”。

    加拿大皇家銀行分析團隊認為，美聯(lián)儲縮表與風(fēng)險資產(chǎn)下跌之間沒(méi)有真正的關(guān)聯(lián)；量化緊縮對股票和信貸利差的影響被“過(guò)度夸大”，資產(chǎn)負債表進(jìn)一步下跌并不表示風(fēng)險資產(chǎn)更為疲軟。

    美聯(lián)儲2018年12月貨幣政策會(huì )議后，美聯(lián)儲主席鮑威爾強調縮表節奏不變，引發(fā)美股大幅下跌。與加息將提高資金成本、抑制貸款活動(dòng)相比，縮表等同于直接從市場(chǎng)抽離基礎貨幣，對流動(dòng)性的影響更大。數據顯示，美聯(lián)儲2017年10月開(kāi)始縮表時(shí)，其規模為4.47萬(wàn)億美元，目前已下降至略高于4萬(wàn)億美元。按照美聯(lián)儲未來(lái)每月500億美元的縮表規劃，未來(lái)兩年還將縮掉1萬(wàn)億美元左右。