又一利差倒掛 美國經(jīng)濟釋出預警信號

美債收益率曲線(xiàn)倒掛形態(tài)進(jìn)一步加重。本周三（8月14日）亞歐交易時(shí)段，美國國債收益率全面走低，其中關(guān)鍵的10年期國債收益率下行較快，一度低于2年期國債收益率，造成兩者利差倒掛，為2007年6月以來(lái)首次。不光如此，英國2年期與10年期國債收益率也出現倒掛。國債收益率曲線(xiàn)倒掛的局面在更多經(jīng)濟體出現，與近期全球債市收益率持續下行一道，成為全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩、金融市場(chǎng)謹慎情緒升溫的反映。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，2年期與10年期美國國債收益率的利差倒掛更具預警意義。因為在過(guò)去40年里，幾乎在每次衰退之前，兩者利差都會(huì )出現倒掛。8月以來(lái)，全球投資者因為兩者利差收窄而逐漸繃緊了神經(jīng)。此前，另一項也被認為相當關(guān)鍵的指標——3個(gè)月與10年期美國國債收益率已于今年3月發(fā)生倒掛。

不止是美國，國債收益率曲線(xiàn)倒掛及經(jīng)濟衰退信號正在更多經(jīng)濟體出現。同樣在周三歐市盤(pán)中，英國2年期與10年期國債利差也發(fā)生了2008年以來(lái)的首次倒掛。

分析人士指出，美債收益率倒掛并不意味著(zhù)經(jīng)濟衰退會(huì )馬上出現，通常需要數月甚至數年的時(shí)間才會(huì )到來(lái)。

之前每一次關(guān)鍵的美債收益率曲線(xiàn)倒掛都會(huì )引起不小的市場(chǎng)震動(dòng)。在周三美股開(kāi)盤(pán)前，歐洲股市普跌、布倫特原油期貨跌破60美元、黃金價(jià)格上漲、美股主要股指期貨紛紛下跌，亦顯示出市場(chǎng)對全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩的擔憂(yōu)在加重。