旺季已至鋼價(jià)弱勢未改 “金九”供需博弈仍存

    證券時(shí)報記者 趙黎昀

    時(shí)至9月，鋼鐵行業(yè)傳統旺季來(lái)臨，但期現貨市場(chǎng)弱勢表現延續。

    在行業(yè)利潤水平較前期有所回升背景下，供給端恢復性增長(cháng)與基建需求放量預期形成博弈，“金九”鋼價(jià)能否成功底部回漲仍存分歧。

    鋼市“金九”始現跌勢

    9月1日，國內期貨市場(chǎng)上黑色系商品普跌，鋼鐵行業(yè)相關(guān)品種主力合約中螺紋鋼跌1.03%，熱軋卷板跌0.9%，不銹鋼、線(xiàn)材均微跌約0.3%，而上游焦煤、焦炭、鐵礦石則分別報跌2.96%、1.24%、1.17%。

    在經(jīng)歷二季度市場(chǎng)頹勢后，7月份鋼鐵市場(chǎng)呈現回溫跡象，不過(guò)8月29日以來(lái)，螺紋鋼累計跌超8%，熱軋卷板跌超6%，行業(yè)臨近“金九銀十”旺季再現弱勢。

    不僅期貨市場(chǎng)，現貨市場(chǎng)近日也以偏弱運行為主，多地螺紋、板材等品種8月30日下滑了10~30元。蘭格鋼鐵網(wǎng)分析，市場(chǎng)這一輪下跌主要是期貨市場(chǎng)上發(fā)起并且延續到現貨基本面的，基本面沒(méi)有太大變動(dòng)和矛盾激發(fā)的點(diǎn)。市場(chǎng)更多受資金情況和預期影響，借助主力換月產(chǎn)生的一輪搏殺行情。

    西南期貨9月1日分析數據也顯示，現貨價(jià)格方面，唐山普碳方坯最新報價(jià)3690元/噸，上海螺紋鋼現貨價(jià)格在3960~4000元/噸，上海熱卷報價(jià)3880~3900元/噸。8月以來(lái)，部分鋼廠(chǎng)陸續復產(chǎn)，導致螺紋鋼供應環(huán)比增加，但需求端依然受制于高溫天氣而相對疲弱，故而期貨盤(pán)面出現回調。

    金聯(lián)創(chuàng )認為，上周末美國鮑威爾表示美聯(lián)儲將堅定抗擊高通脹，釋放美聯(lián)儲9月議息會(huì )議上繼續加息的信號，受此影響黑色市場(chǎng)集齊下跌，鋼廠(chǎng)到貨開(kāi)始增多，鋼廠(chǎng)順勢壓價(jià)廢鋼。目前廢鋼跌勢基本席卷全國市場(chǎng)，但整體調整幅度有限，據金聯(lián)創(chuàng )報價(jià)的140家鋼企中8月30日共有47家跌價(jià)，幅度在20~80元/噸。

    庫存下行盈利好轉

    國家統計局數據顯示，7月份，我國生鐵產(chǎn)量7049萬(wàn)噸，同比下降3.6%；粗鋼產(chǎn)量8143萬(wàn)噸，同比下降6.4%；鋼材產(chǎn)量10624萬(wàn)噸，同比下降5.2%。

    “7月份，由于受到淡季下游需求釋放不足、鋼企面臨去庫壓力加大以及大幅虧損等因素的影響，鋼廠(chǎng)的產(chǎn)能釋放受到明顯制約，鋼鐵產(chǎn)量呈現快速回落的態(tài)勢。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示，8月份，鋼材社會(huì )庫存仍持續下降，庫存水平明顯低于去年同期。據監測數據顯示，截至8月底，統計的29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì )庫存為1054.4萬(wàn)噸，月環(huán)比下降13.9%，年同比下降19.8%。

    伴隨庫存下移，鋼價(jià)逐步反彈，8月份以來(lái)，鋼企利潤空間有所恢復。

    王國清指出，8月份三級螺紋鋼平均毛利為229元/噸，較上月增加425元/噸，由虧轉盈；熱卷虧損65元/噸，較上月虧損幅度收窄360元/噸。從8月份市場(chǎng)平均毛利表現來(lái)看，呈現環(huán)比改善、同比明顯收縮的局面，當月行業(yè)盈利狀況有所改善，鄰近減虧邊緣或走出虧損。

    我的鋼鐵網(wǎng)數據也顯示，隨著(zhù)自7月中旬以來(lái)的鋼鐵期現貨市場(chǎng)的持續反彈，調查統計的247家鋼鐵企業(yè)的盈利面由最低時(shí)（7月21日當周）的9.96%逐步回升到8月25日當周的61.9%。

    后市供需博弈仍存

    利潤空間有所恢復，也使得當前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)復產(chǎn)情況明顯增多，產(chǎn)能釋放呈現持續回升的態(tài)勢。

    據蘭格鋼鐵研究中心估算，8月份全國粗鋼日產(chǎn)或將至265萬(wàn)噸左右的水平；9月份或將恢復至270萬(wàn)噸左右水平，由于上年同期基數低，9月份或現年內月度首次回升。

    我的鋼鐵網(wǎng)分析師汪建華認為，在經(jīng)歷8月份進(jìn)一步去庫的以量換價(jià)的壓力釋放后，鋼廠(chǎng)的自律性會(huì )有所退潮，鋼鐵市場(chǎng)的基本面壓力將有所恢復，疊加外部宏觀(guān)和貨幣政策的擾動(dòng)，鋼價(jià)仍有階段性下探的風(fēng)險。

    不過(guò)需求端，近期基建投資作為經(jīng)濟增長(cháng)“壓艙石”的作用正在加快顯現。824國常會(huì )部署再實(shí)施19項接續政策，與上半年33項穩經(jīng)濟措施形成組合效應，同時(shí)也增強了鋼鐵終端需求旺季釋放預期。

    供需雙強預期仍使得市場(chǎng)對鋼鐵后市走勢存觀(guān)望心態(tài)。

    金聯(lián)創(chuàng )分析師郭信潔認為，九月全國高溫天氣將有緩解，各區域限電情況或有放松，這給產(chǎn)量增加創(chuàng )造了有利條件。目前全國社庫處于近幾年低位水平，部分市場(chǎng)規格緊缺現象也有發(fā)生。在供給增加不大的情況下，市場(chǎng)短期到貨壓力不大，因此價(jià)格存在挺價(jià)條件。但現今需求表現始終差強人意，導致價(jià)格上漲缺乏持續推動(dòng)力，商家在面對現有市場(chǎng)時(shí)也一直保持著(zhù)高度謹慎態(tài)度，故預計下月價(jià)格或將先弱后強，震蕩調整，幅度或在100-150元/噸。

    王國清認為，從國外環(huán)境來(lái)看，全球經(jīng)濟仍面臨嚴重通脹形勢及經(jīng)濟衰退風(fēng)險，9月份歐美等國家和區域加息預期增強，全球貨幣政策趨緊使得國際資本市場(chǎng)及大宗商品市場(chǎng)依然承壓。

    從國內環(huán)境來(lái)看，8月份高溫多雨及疫情多發(fā)，使得中國經(jīng)濟上行乏力，各項經(jīng)濟指標邊際放緩；目前國家穩增長(cháng)政策進(jìn)一步加力，氣候條件轉好以及穩增長(cháng)發(fā)力，有望帶動(dòng)9月份相關(guān)指標有所改善。