人民幣投融資貨幣功能較快提升 境外機構持有境內金融資產(chǎn)規模近10萬(wàn)億元

    本報記者 包興安

    見(jiàn)習記者 韓昱

    10月9日，中國人民銀行官方微信號發(fā)布央行宏觀(guān)審慎管理局文章《堅持改革開(kāi)放和互利共贏(yíng)人民幣國際化穩步推進(jìn)》。文章指出，要推動(dòng)金融市場(chǎng)向全面制度型開(kāi)放轉型，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。進(jìn)一步簡(jiǎn)化境外投資者進(jìn)入中國市場(chǎng)投資流程，豐富可投資的資產(chǎn)種類(lèi)，便利央行類(lèi)機構配置和持有人民幣資產(chǎn)。

    接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為，得益于中國宏觀(guān)經(jīng)濟保持企穩復蘇態(tài)勢，金融市場(chǎng)對外開(kāi)放不斷深化，預計境外投資者將繼續提高對人民幣資產(chǎn)的信心和需求，外資有望繼續流入中國市場(chǎng)。

    外資投資境內金融市場(chǎng)

    更加便利

    近年來(lái)，隨著(zhù)滬深港通、基金互認、債券通、滬倫通等互聯(lián)互通渠道相繼開(kāi)通并持續優(yōu)化，合格投資者管理政策框架不斷完善，境外投資者投資境內金融市場(chǎng)更加便利。

    10月9日，中國人民銀行公布數據顯示，截至2022年8月末，境外機構持有境內金融市場(chǎng)股票、債券、貸款及存款等金融資產(chǎn)規模合計近10萬(wàn)億元。得益于金融市場(chǎng)對外開(kāi)放不斷深化，人民幣投融資貨幣功能較快提升，證券投資在跨境人民幣收付中的占比由2017年的30%左右上升至2021年的60%左右。

    仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部主管龐溟對記者表示，我國繼續堅定不移地通過(guò)全方位改革和高水平開(kāi)放促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境和投資環(huán)境，使得人民幣資產(chǎn)的避險屬性、投資回報率和配置價(jià)值更受全球投資者重視，以此促進(jìn)和吸引了跨境資本加速流入，增加對中國股票和債券的配置需求。人民幣匯率有望在合理均衡水平上繼續保持雙向波動(dòng)和基本穩定，也支撐了人民幣資產(chǎn)價(jià)格穩中有升，吸引資金持續流入中國市場(chǎng)。

    “我國打造規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的多層次資本市場(chǎng)體系，將形成各有側重、相互補充的適度競爭格局，有助于激發(fā)市場(chǎng)潛力、增加市場(chǎng)活力，有利于真正具有內在價(jià)值和發(fā)展潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)、核心資產(chǎn)在資金獲得、資源配置和資產(chǎn)定價(jià)上贏(yíng)得優(yōu)勢，對具有一定資格要求、專(zhuān)業(yè)投資要求和風(fēng)險管理要求的外資而言更有吸引力。”龐溟認為。

    川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從人民幣跨境結算數據來(lái)看，人民幣跨境使用規模呈現穩步上升的態(tài)勢，因此人民幣對境外投資者吸引力較強。金融市場(chǎng)高水平開(kāi)放對我國主要有三方面影響：首先，鼓勵外資進(jìn)入，對于市場(chǎng)的穩定及國際化發(fā)展水平都有正向效應。第二，外資在中國的投資也給予了國內企業(yè)學(xué)習先進(jìn)理念的機會(huì )，提高我國金融多樣性，推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展。第三，一個(gè)成熟的金融市場(chǎng)必然是多樣化，包容性高的市場(chǎng)。外資的進(jìn)入幫助我國金融市場(chǎng)更快走向成熟，同時(shí)也進(jìn)一步提升國際影響力。

    龐溟表示，考慮到全球投資者的長(cháng)期資產(chǎn)配置需求、中國經(jīng)濟和中國企業(yè)的增長(cháng)潛力、有利的匯率走勢，中國證券類(lèi)資產(chǎn)在主要證券指數中的比重相較中國GDP占全球比例以及中國證券類(lèi)資產(chǎn)市值占全球比例均明顯偏低，利好人民幣核心資產(chǎn)和中國企業(yè)的各種改革開(kāi)放舉措持續出臺，預計境外機構投資者將繼續提高對人民幣資產(chǎn)的信心和需求，外資有望繼續流入中國市場(chǎng)。

    金融市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放

    不斷推進(jìn)

    人民幣資產(chǎn)對境外投資者的吸引力逐步走強，也得益于頂層設計與統籌安排。今年以來(lái)金融市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放不斷推進(jìn)。7月份，中國外匯交易中心推出包括境外機構跨境認購服務(wù)、提升境外機構入市便利、債券通公司降費25%等六項創(chuàng )新便利舉措的“政策大禮包”，推動(dòng)中國債券市場(chǎng)高質(zhì)量對外開(kāi)放。8月份，滬深港通交易日歷優(yōu)化啟動(dòng)，優(yōu)化后預計可將目前滬深港通無(wú)法交易的天數減少約一半；而在QFII方面，根據證監會(huì )網(wǎng)站信息梳理，截至8月底，合格境外投資者數量累計達711家，今年以來(lái)已有43家獲批。

    事實(shí)上，近年來(lái)，QFII、QDII制度改革取得了卓越成效，并為進(jìn)一步簡(jiǎn)化境外投資者進(jìn)入中國市場(chǎng)和中國資金出海提供了寶貴的經(jīng)驗。在QFII和QDII等制度安排的設立與推行過(guò)程中，我國合理把握改革開(kāi)放的方向、節奏、重點(diǎn)以及業(yè)務(wù)規則和制度建設的多元化、差異化、特色化進(jìn)程，并配合構建多層次資本市場(chǎng)、健全投資者保護機制、改善投資者結構、逐步取消金融機構外資股比限制等配套措施，助力資本市場(chǎng)改革開(kāi)放堅定進(jìn)入和平穩駛過(guò)“深水區”。

    “我國堅定不移地推進(jìn)市場(chǎng)化改革和制度型開(kāi)放，QFII和QDII等制度安排成功推進(jìn)、不斷優(yōu)化，境內外市場(chǎng)互聯(lián)互通機制持續深化，逐步擴大市場(chǎng)、機構和產(chǎn)品高水平雙向開(kāi)放，促進(jìn)市場(chǎng)對內對外雙向開(kāi)放由通道式走向全面市場(chǎng)互聯(lián)互通。”龐溟表示，既引導更多中長(cháng)期資金、機構投資者和海外投資者進(jìn)入中國市場(chǎng)并參與中國金融改革開(kāi)放，發(fā)揮國內市場(chǎng)在融資、價(jià)格發(fā)現和風(fēng)險管理方面的作用和功能，推進(jìn)國內金融供給側結構性改革，又把管道式的、分市場(chǎng)的、區域性、有步驟的開(kāi)放模式逐步轉向統一的制度性、規則性開(kāi)放，成功實(shí)現“宏觀(guān)審慎+微觀(guān)監管”兩位一體管理，進(jìn)一步加快資本市場(chǎng)國際化步伐。

    從長(cháng)期來(lái)看，龐溟認為，要讓中國金融機構和金融系統的實(shí)力和競爭力與中國的綜合國力和競爭力保持強勢，關(guān)鍵在于通過(guò)一系列改革開(kāi)放的配套性措施，大力破除各種體制障礙和機制掣肘，在宏觀(guān)上完善市場(chǎng)體系建設、重塑經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)力、挖掘結構性潛能，在微觀(guān)上增強市場(chǎng)主體活力、能力和信心，在國際上主動(dòng)參與跨國合作、參與建立秩序、參與設定規則。