央行加大補水 護航年底資金面

    12月30日，央行以利率招標方式開(kāi)展了1830億元逆回購操作。當日有20億元逆回購到期，因此實(shí)現凈投放1810億元。

    業(yè)內專(zhuān)家表示，近期公開(kāi)市場(chǎng)操作持續加量，體現出央行呵護跨年流動(dòng)性的政策意圖。預計后續央行仍將根據流動(dòng)性供求等情況，靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，保持流動(dòng)性合理充裕。

    連續實(shí)施較大規模投放

    據中國證券報記者統計，12月16日以來(lái)的11個(gè)工作日，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作累計投放短期資金18080億元，凈投放17180億元。

    業(yè)內專(zhuān)家表示，在市場(chǎng)流動(dòng)性需求增加之際，央行通過(guò)加大逆回購操作力度提前釋放流動(dòng)性，及時(shí)穩定市場(chǎng)預期。“近期央行逆回購投放量增大，體現出呵護市場(chǎng)流動(dòng)性的政策意圖。”國泰君安證券首席固收分析師覃漢說(shuō)。

    光大證券首席固定收益分析師張旭指出，年末通常是資金利率波動(dòng)較大的時(shí)點(diǎn)，一些機構在貨幣市場(chǎng)融資的成本會(huì )比平時(shí)高一些。今年央行及時(shí)滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，顯著(zhù)加大資金供給的力度，很好地平抑了資金市場(chǎng)利率的波動(dòng)。

    仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家龐溟表示，央行近期加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，連續開(kāi)展大規模逆回購操作并注重滿(mǎn)足不同期限的資金需求，釋放出對市場(chǎng)流動(dòng)性時(shí)刻關(guān)注、精準調控、熨平波動(dòng)的鮮明政策信號。

    龐溟分析，央行此舉可有效滿(mǎn)足年底金融機構資金需求，平抑銀行應對監管考核、財政資金撥付高峰等多種因素從不同方向形成的短期流動(dòng)性波動(dòng)，精準維持流動(dòng)性合理充裕，保持市場(chǎng)利率水平合理穩定。

    保持流動(dòng)性合理充裕

    “充裕的流動(dòng)性和平穩運行的金融市場(chǎng)也改善了投資者的心理預期、提振了市場(chǎng)信心，為2023年初信貸投放‘開(kāi)門(mén)紅’奠定了良好基礎。”張旭說(shuō)。

    業(yè)內專(zhuān)家表示，保持流動(dòng)性合理充裕是金融支持實(shí)體經(jīng)濟的重要條件，預計后續央行仍將根據流動(dòng)性供求情況，靈活調整公開(kāi)市場(chǎng)操作的方向、節奏和力度，確保流動(dòng)性保持合理充裕。

    央行近期表示，將綜合運用公開(kāi)市場(chǎng)操作、中期借貸便利、再貸款等多種貨幣政策工具，加大流動(dòng)性投放力度，及時(shí)滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，維護年末流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)金融市場(chǎng)平穩運行。

    光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華預計，跨年后的一段時(shí)間，受上年末財政資金大額投放、監管考核擾動(dòng)消退等影響，市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì )回歸充裕狀態(tài)，屆時(shí)央行會(huì )暫時(shí)減少資金投放進(jìn)行對沖，但臨近2023年1月稅期高峰、春節前取現高峰，資金投放力度可能重新加大。

    龐溟預計，后續央行將繼續靈活運用包括公開(kāi)市場(chǎng)操作在內的多種貨幣政策工具，主動(dòng)、雙向、有序、精準地調節銀行體系流動(dòng)性，維持流動(dòng)性處于合理充裕狀態(tài)，并有效調控市場(chǎng)利率相對政策利率的偏離度，保持貨幣市場(chǎng)利率在合理水平上平穩運行。

    “后續央行將根據各時(shí)點(diǎn)流動(dòng)性供求和市場(chǎng)利率變化，靈活、精準開(kāi)展調控。既不搞‘大水漫灌’也不讓市場(chǎng)‘缺錢(qián)’，防范市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)。”民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬說(shuō)。