本周央行公開(kāi)市場(chǎng)9460億元逆回購到期

    本報記者 劉琪

    5月份以來(lái)，中國人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。

    5月15日降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，預計將向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，5月6日至5月9日凈回籠7817億元，5月12日至5月16日凈回籠3501億元，5月19日至5月23日凈投放4600億元。另外，5月23日，央行開(kāi)展了5000億元MLF（中期借貸便利）操作，對沖到期的1250億元MLF后實(shí)現凈投放3750億元。

    “本月央行MLF延續超額續作，配合降準釋放長(cháng)期流動(dòng)性，保持流動(dòng)性充裕。”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，5月份以來(lái)，降準，政策利率、存款利率、LPR（貸款市場(chǎng)報價(jià)利率）下調，同時(shí)公積金貸款利率調降、結構性貨幣政策工具利率下調等一系列寬貨幣工具集中落地。央行在2025年第一季度中國貨幣政策執行報告中延續適度寬松的貨幣政策取向，并表明將運用多種政策工具保持流動(dòng)性充裕，結合5月份以來(lái)主要的流動(dòng)性操作來(lái)看，央行呵護流動(dòng)性的態(tài)度仍然明確。

    展望5月份最后一周資金面，華西證券發(fā)布研報稱(chēng)，稅期疊加跨月，季節性因素影響或較大，在銀行負債端仍有壓力的背景下，資金面平穩還需依賴(lài)央行呵護。

    5月26日到5月30日逆回購到期量為9460億元。前述研報認為，考慮到最后一周將遇稅期和跨月，結合近期央行持續呵護流動(dòng)性的政策取向來(lái)看，預計央行可能會(huì )維持一定的投放力度以緩解資金面壓力。

    值得一提的是，4月份央行開(kāi)展了6000億元MLF，對沖到期的1000億元MLF后實(shí)現凈投放5000億元。同時(shí)，4月份央行開(kāi)展了12000億元買(mǎi)斷式逆回購操作，其中3個(gè)月期7000億元，6個(gè)月期5000億元，但由于當月分別有12000億元3個(gè)月期和5000億元6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購到期，所以此次操作縮量5000億元。

    東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，依照4月份的情況來(lái)看，5月份MLF大額加量續作，也可能意味著(zhù)本月買(mǎi)斷式逆回購將再度縮量續作，以滿(mǎn)足商業(yè)銀行對央行融資工具需求的結構性調整?？紤]到5月份降準落地，預計本月中期流動(dòng)性整體投放或出現小幅縮量。

    明明也表示，考慮到5月份MLF和降準累計實(shí)現約1.4萬(wàn)億元的長(cháng)期資金凈投放，在資金面穩定偏松的情況下不排除買(mǎi)斷式逆回購部分凈回籠的情況。