全市場(chǎng)信用債ETF規模超1300億元 首只百億元級基準做市信用債ETF誕生

    本報記者 昌校宇 方凌晨

    5月27日，易方達上證基準做市公司債ETF（交易型開(kāi)放式指數基金）規模突破100億元大關(guān)，達102.8億元，成為首只躋身“百億元俱樂(lè )部”的基準做市信用債ETF，也是全市場(chǎng)第4只百億元級信用債ETF。

    業(yè)內人士認為，信用債ETF尤其是基準做市信用債ETF具有分散化投資、透明度高、流動(dòng)性強等優(yōu)勢，可以有效滿(mǎn)足各類(lèi)投資者的需求，未來(lái)有望獲得更多投資者青睞，實(shí)現規模進(jìn)一步突破。

    信用債ETF規模激增

    今年以來(lái)，債券ETF快速發(fā)展，截至5月27日，全市場(chǎng)29只上市債券ETF的總規模突破2800億元。其中，信用債ETF迎來(lái)強勢爆發(fā)。Wind資訊數據顯示，截至5月27日，全市場(chǎng)11只信用債ETF年內凈流入額達581.55億元，總規模超1300億元。

    這一增長(cháng)態(tài)勢與首批8只基準做市信用債ETF的推出密不可分。包括易方達上證基準做市公司債ETF在內的8只產(chǎn)品于2025年1月上旬正式發(fā)行，并在2月份前完成募集工作陸續成立，之后持續獲資金流入。

    Wind資訊數據顯示，截至5月27日，8只基準做市信用債ETF自上市以來(lái)凈流入額達366.51億元，最新規模達586.11億元。其中，易方達上證基準做市公司債ETF自上市以來(lái)交投活躍，日均成交額達28億元，凈流入額達約73億元，目前規模已突破百億元大關(guān)，達102.8億元，在同類(lèi)8只產(chǎn)品中規模居首；南方上證基準做市公司債ETF以96.25億元的規模緊隨其后；博時(shí)深證基準做市信用債ETF、天弘深證基準做市信用債等6只產(chǎn)品的規模也均在50億元以上。

    規模的迅速增長(cháng)，折射出基準做市信用債ETF獲得各類(lèi)資金青睞。據易方達基金管理有限公司固定收益特定策略投資部李一碩介紹，青睞此類(lèi)產(chǎn)品的投資者類(lèi)型多元，其中養老金、銀行理財子公司、保險資管等是主要參與力量。此外，從市場(chǎng)反饋來(lái)看，各類(lèi)投資者對債券ETF的認知正在經(jīng)歷一個(gè)逐步深化的過(guò)程，未來(lái)該市場(chǎng)仍有較大發(fā)展空間。

    有望獲得更多投資者青睞

    在業(yè)內人士看來(lái)，信用債ETF尤其是基準做市信用債ETF為投資者提供了更便捷的信用債投資方式，有望獲得更多投資者青睞。

    李一碩認為，信用債ETF具有T+0交易、低成本、分散化投資、透明度高等優(yōu)勢。同時(shí)，在當前利率環(huán)境下，中等期限的高評級信用債具有一定票息收益，信用風(fēng)險較低，具有良好的投資性?xún)r(jià)比。此外，高息債券“資產(chǎn)荒”格局持續，高評級信用債的貝塔配置需求上升。

    從今年新推出的8只基準做市信用債ETF來(lái)看，有4只產(chǎn)品跟蹤上證基準做市公司債指數，另有4只產(chǎn)品跟蹤深證基準做市信用債指數。

    華泰證券固收研究團隊認為，相比普通債券ETF，基準做市信用債ETF的底層債券在交易所制度層面獲得了做市支持，具備天然的流動(dòng)性?xún)?yōu)勢?；鶞首鍪行庞脗鵈TF的成分券評級更高、信用風(fēng)險更低，中長(cháng)債比例更高。未來(lái)基準做市信用債ETF規模有望持續突破。

    在李一碩看來(lái)，以基準做市信用債ETF為代表的信用債ETF可以有效滿(mǎn)足各類(lèi)投資者的需求。“對于有配置需求的投資者，信用債ETF提供了更便捷的信用債投資方式；對于交易型機構而言，信用債ETF不僅便于捕捉交易機會(huì )，還可以結合國債期貨等工具構建更豐富的交易策略；對于資金量較小的機構投資者或個(gè)人投資者而言，通過(guò)信用債ETF能夠以較低門(mén)檻便捷地參與一籃子信用債的投資。”

    值得關(guān)注的是，今年3月份，中國證券登記結算有限責任公司發(fā)布通知，允許符合一定條件的信用債ETF產(chǎn)品試點(diǎn)開(kāi)展交易所債券通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)。

    在業(yè)內人士看來(lái)，信用債ETF開(kāi)展通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，將帶來(lái)多重積極影響。“信用債ETF開(kāi)展通用質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，不僅可以為場(chǎng)內投資者拓寬融資渠道，提高資金使用效率，提升二級市場(chǎng)流動(dòng)性，也有助于提升信用債ETF的吸引力，拓寬信用債配置需求，降低企業(yè)融資成本。”李一碩表示。