天弘基金陳國光：堅定持有科技行業(yè)最優(yōu)秀公司

    本報記者 王明山

    “上一輪科技牛市是2013年到2015年，我也是這輪行情的親歷者。這么多年在科技行業(yè)研究、投資，我也慢慢發(fā)現了科技行情在細分行業(yè)輪動(dòng)的邏輯，即從硬件開(kāi)始到智能終端更換，最后落腳到應用上。”在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)，天弘基金TMT投研小組組長(cháng)陳國光說(shuō)道。

    TMT主題基金的超額收益來(lái)自哪里？如何在科技行業(yè)精選個(gè)股？

    陳國光對《證券日報》記者表示：“上一輪科技行業(yè)泡沫破滅后，我覺(jué)得科技肯定是未來(lái)市場(chǎng)主線(xiàn)，只要找到優(yōu)秀公司并持有就行，但這樣的想法讓我在2016年交了很多學(xué)費，后來(lái)我終于想明白，周期見(jiàn)頂后，整個(gè)科技行業(yè)都會(huì )迎來(lái)殺估值的過(guò)程，只有真正優(yōu)質(zhì)的好公司能夠帶你穿越周期，市場(chǎng)短期的波動(dòng)不必在意。”

    陳國光總結，科技股成長(cháng)性好，但波動(dòng)大，行業(yè)景氣度向上時(shí)，往往表現為業(yè)績(jì)和估值的雙擊，周期向下的時(shí)候，二者則表現為雙殺，因此控制回撤必須先把行業(yè)景氣度搞清楚，在周期見(jiàn)頂前及早做出調整。

    “優(yōu)秀公司往往在周期結束后，估值還能保持一段時(shí)間穩定性。此外，經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，各行業(yè)格局越來(lái)越清晰，行業(yè)龍頭表現出很好的成長(cháng)性，小公司逆襲現在已經(jīng)很難了。優(yōu)秀公司確定性高，管理更加規范，可以避免非市場(chǎng)性風(fēng)險，道德風(fēng)險等。”陳國光說(shuō)道。

    陳國光對《證券日報》記者介紹稱(chēng)，天弘TMT團隊建立之初就確定了“超額研究創(chuàng )造超額價(jià)值”的研究理念。團隊對于覆蓋的每一個(gè)重點(diǎn)公司都會(huì )進(jìn)行全視角研究，比如高管、研發(fā)、經(jīng)銷(xiāo)商、客戶(hù)、第三方專(zhuān)家、競爭對手等全角度的訪(fǎng)談，對于重倉股的調研密度要求非常高頻。

    過(guò)去一年里，天弘TMT團隊成員外出調研超100天、人均調研里程超七萬(wàn)公里、累計產(chǎn)出超600篇調研報告，小組累計路演400多場(chǎng)。在扎實(shí)研究的支撐下，陳國光確定了在科技行業(yè)的選股思路，按照“基礎池-重點(diǎn)池-核心池”的流程，從800多只科技股中“百里挑一”，最終甄選出8只-10只年度優(yōu)秀品種，作為業(yè)績(jì)貢獻的核心。

    雖然做投資壓力很大，但陳國光卻表示很享受這個(gè)過(guò)程：“因為每天都在學(xué)習，推動(dòng)你不停思考，而且我發(fā)現，你的盈利水平，收益水平，跟你思想直接掛鉤，賺錢(qián)是早晚的事情，沒(méi)有思想，靠抄作業(yè)，最后業(yè)績(jì)肯定是不一樣的。”

    陳國光表示：每次產(chǎn)業(yè)革命都會(huì )產(chǎn)生新的巨頭，巨頭統治的時(shí)間以前是70年，現在要縮短到10年，前面三次科技浪潮都跟中國無(wú)關(guān)，但第四次科技浪潮一定會(huì )不一樣，在新的一輪5G浪潮中，中國有可能領(lǐng)先，并誕生出一批世界級的科技巨頭。

（編輯 喬川川）