周期板塊短期回調 公募看好中長(cháng)期估值和盈利修復

    近期周期板塊高位回調明顯，受訪(fǎng)基金經(jīng)理認為，煤炭、鋼鐵、化工等周期行業(yè)短期要警惕回調壓力，中長(cháng)期仍看好其估值和盈利雙修復。在能耗“雙控”政策下，投資上關(guān)注綠色新能源、電力轉型的機會(huì )。

    警惕周期板塊回調

    昨日，周期板塊繼續回調，Wind順周期指數下跌2.65%，煤炭指數下跌2.46%%，鋼鐵指數更是大跌5.76%。

    創(chuàng )金合信新材料新能源基金經(jīng)理龔超認為，9月以來(lái)，鋼鐵、煤炭、有色、化工等周期性行業(yè)相關(guān)股票股價(jià)波動(dòng)較大。從9月下旬開(kāi)始，市場(chǎng)開(kāi)始擔憂(yōu)宏觀(guān)經(jīng)濟走弱，未來(lái)需求下行，同時(shí)政策層面開(kāi)始調控及糾偏，部分產(chǎn)品價(jià)格下跌風(fēng)險加大，投資者選擇快速賣(mài)出，導致相關(guān)股票股價(jià)快速下跌。展望未來(lái)，隨著(zhù)工業(yè)企業(yè)開(kāi)工逐步正?；?，部分漲幅較大的工業(yè)品價(jià)格有望回歸正常，相關(guān)股票面臨調整壓力。

    國泰基金表示，對于周期板塊而言，在基本面見(jiàn)頂的時(shí)候市場(chǎng)擔心后面進(jìn)入周期下行階段，從歷史表現看，指數表現和期貨價(jià)格走勢較為一致，當期貨價(jià)格在高位震蕩時(shí)，由于行業(yè)利潤持續處于增長(cháng)狀態(tài)，指數后續或仍有機會(huì )。

    中長(cháng)期來(lái)看，公募仍看好周期股。華夏基金稱(chēng)，看好周期板塊投資機會(huì )，特別是在“碳中和”目標下，周期品投資機會(huì )顯現。萬(wàn)家成長(cháng)優(yōu)選基金經(jīng)理李文賓認為，周期板塊目前絕對估值仍處于較低位，在“碳中和”大趨勢下，未來(lái)中短期盈利趨勢依然向上，周期股并不具備持續下跌的基礎，后續隨著(zhù)政策預期的落地，周期板塊有望再次迎來(lái)估值和盈利雙重修復。

    關(guān)注新能源、

    電力轉型機會(huì )

    受訪(fǎng)基金經(jīng)理認為，未來(lái)新能源推進(jìn)節奏適度放緩、進(jìn)一步保障電力供應、適當放開(kāi)限電限產(chǎn)是大概率的，相關(guān)行業(yè)板塊的投資機會(huì )值得關(guān)注。

    龔超表示，中長(cháng)期來(lái)看，除了關(guān)注新能源行業(yè)相關(guān)投資機會(huì )外，還可以關(guān)注電網(wǎng)建設、電網(wǎng)智能化、電力系統調節能力建設等板塊投資機會(huì )。

    華夏基金稱(chēng)，首先可以關(guān)注一些周期板塊的投資機遇，目前火電占比依然較高，而供給偏緊、需求旺盛、庫存較低三個(gè)原因合力導致煤價(jià)大漲，也讓煤企業(yè)績(jì)“爆表”；其次是綠色能源相關(guān)板塊，未來(lái)隨著(zhù)“雙控”政策持續推進(jìn)，出口導向型企業(yè)的碳關(guān)稅約束也將日趨嚴格，可再生能源電力需求的增長(cháng)將成為長(cháng)期趨勢。

    拉長(cháng)時(shí)間維度看，國泰基金認為，有幾個(gè)行業(yè)或將迎來(lái)機遇，包括新能源車(chē)、環(huán)保（碳中和）、光伏等受益于增量邏輯的新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)，還有鋼鐵、煤炭、化工等受益于供給側改革邏輯的傳統行業(yè)。

    李文賓也表示，從長(cháng)期來(lái)看，規模較大、低能耗、高效率的公司競爭優(yōu)勢會(huì )更加凸顯，上游原材料如電解鋁、鋼鐵、化工、建材等領(lǐng)域的龍頭公司具備中長(cháng)期投資機遇。