降準預期提信心 基金經(jīng)理熱議后市方向

    14日A股市場(chǎng)活躍度大增。多位基金經(jīng)理表示，市場(chǎng)對降準預期給予了較好的反應，接下來(lái)要觀(guān)察包括降準在內的政策組合拳的具體落地情況?？梢悦鞔_的是，政策底已經(jīng)得到進(jìn)一步的夯實(shí)，市場(chǎng)底或已越來(lái)越近。

    降準預期提振市場(chǎng)信心

    4月13日，國常會(huì )提出“適時(shí)運用降準等貨幣政策工具”。“這符合市場(chǎng)預期。”一家大型公募基金權益投資負責人告訴記者，根據歷史經(jīng)驗，央行通常會(huì )在國常會(huì )提出后的2至30天實(shí)施降準政策，降準預期提振了市場(chǎng)信心。

    另一家基金公司研究部負責人表示，對于降準的必要性無(wú)需懷疑。“當前經(jīng)濟發(fā)展面臨三重壓力，而新挑戰在于全球大宗商品價(jià)格飆升，美聯(lián)儲加息節奏有可能加快，3月和4月是開(kāi)工旺季和信貸投放高點(diǎn)，流動(dòng)性消耗預計加大，是降準的關(guān)鍵窗口期。”

    “為實(shí)現全年經(jīng)濟增長(cháng)5.5%左右的目標，貨幣政策力度還需進(jìn)一步加大。”該負責人表示，降準對穩預期有幫助，但需其他直接紓困和逆周期政策加持。

    華夏基金認為，目前市場(chǎng)預期美聯(lián)儲全年將加息9次左右，5月加息50bp的概率超過(guò)70%，中美利差收窄不會(huì )制約我國貨幣政策的方向，但是對寬松的幅度或會(huì )產(chǎn)生影響。

    二季度配置謹慎中進(jìn)取

    除了提出適時(shí)運用降準等貨幣政策工具，推動(dòng)銀行增強信貸投放能力，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本之外，穩消費是國常會(huì )部署的另一個(gè)重點(diǎn)。多位基金經(jīng)理認為，隨著(zhù)疫情逐漸好轉，消費或成為資本市場(chǎng)新的突破點(diǎn)，配置策略則是謹慎中進(jìn)取。

    嘉實(shí)基金大消費研究總監吳越認為，當前市場(chǎng)還處在一個(gè)底部徘徊期，暫時(shí)還沒(méi)有出現全面反轉，相信二季度可能會(huì )是一個(gè)過(guò)渡的季度，今年下半年行情或會(huì )更加清晰。

    吳越說(shuō)，今年可能是投資者需要緊密觀(guān)察消費賽道的時(shí)點(diǎn)。從二季度開(kāi)始可能會(huì )出現結構性機會(huì )，整體消費板塊或在下半年出現更為樂(lè )觀(guān)、甚至全面性的行情。“無(wú)論是從中期維度還是從兩三年長(cháng)期維度來(lái)看，我覺(jué)得消費已經(jīng)到了一個(gè)值得重視甚至要開(kāi)始加大布局的窗口期。”

    消費領(lǐng)域中，銀華基金看好白酒。銀華基金認為，主要是行業(yè)公司利好疊加市場(chǎng)情緒改善，白酒板塊前期下跌也積累了一定的動(dòng)能，看好具有定價(jià)權和業(yè)績(jì)確定性的高端白酒以及仍處于全國化擴張階段的次高端白酒。同時(shí)預計龍頭酒企有望量?jì)r(jià)齊升，業(yè)績(jì)兌現后，高端白酒估值有望進(jìn)一步修復。

    中短期配置方面，華夏基金表示，周期和成長(cháng)依然值得關(guān)注。