私募機構認為：本輪結構化行情有望進(jìn)入新階段

    來(lái)自第三方機構的最新倉位監測數據顯示，國內股票私募機構的股票平均倉位接近八成。多家私募機構認為，當前市場(chǎng)風(fēng)險偏好回升，隨著(zhù)不同板塊輪動(dòng)修復完成，本輪結構化行情有望進(jìn)入新階段，在指數層面則可能表現為“偏強震蕩”。從倉位管理角度來(lái)看，多數受訪(fǎng)私募表示，短中期內傾向于將倉位保持在較高水平。

    平均倉位接近八成

    來(lái)自私募排排網(wǎng)的最新倉位監測數據顯示，按照最新一期私募產(chǎn)品凈值測算，受10月28日當周市場(chǎng)調整影響，截至10月28日（私募相關(guān)數據較為滯后），國內股票私募機構的股票平均倉位為78.09%，環(huán)比前一周下降2.90個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，截至10月28日，股票私募接近八成的平均倉位不僅在絕對數值上處于“重倉”，從年內縱向對比來(lái)看，也處于今年以來(lái)相對中性的水平。

    欽沐資產(chǎn)總經(jīng)理柳士威透露，目前該機構的倉位整體保持在“較積極水平”，將根據市場(chǎng)變化保持相對靈活主動(dòng)，重點(diǎn)跟蹤加倉股價(jià)處于相對低位、盈利預期改善并受益于政策支持的優(yōu)質(zhì)公司。

    建泓時(shí)代投資總監趙媛媛表示，當前該機構的倉位處于“偏高水平”，后期會(huì )隨著(zhù)外部環(huán)境的明朗，圍繞大宗商品價(jià)格波動(dòng)、“中國式現代化”、外資重點(diǎn)配置品種等主線(xiàn)逢低布局，并積極關(guān)注市場(chǎng)的短期主題性機會(huì )。

    市場(chǎng)情緒有望繼續改善

    對于近期市場(chǎng)的整體運行節奏，肇萬(wàn)資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊表示，11月以來(lái)，市場(chǎng)情緒有所改善，并隨之出現了一波估值修復行情。當前，宏觀(guān)經(jīng)濟預期緩步復蘇，貨幣環(huán)境也相對寬松，市場(chǎng)資金供給整體適度充裕。整體而言，當前市場(chǎng)正處于風(fēng)險偏好回升之中，在短期整固之后，市場(chǎng)有望重回“反彈軌道”。

    趙媛媛認為，在影響市場(chǎng)的外圍因素中，在規避歐美經(jīng)濟衰退風(fēng)險和美國流動(dòng)性壓力邊際緩和的雙重因素驅動(dòng)下，下一階段外資資金或將顯著(zhù)流入新興市場(chǎng)，并對A股市場(chǎng)構成利好。從國內因素來(lái)看，“專(zhuān)項債提前超量下發(fā)”預計將對經(jīng)濟基本面運行帶來(lái)支撐，貨幣流動(dòng)性環(huán)境或將維持當前格局。綜合來(lái)看，未來(lái)兩月A股市場(chǎng)在指數層面或將維持偏強震蕩。

    柳士威表示，近期市場(chǎng)震蕩的主因為部分投資者的謹慎預期未全部消除。從中期來(lái)看，這些負面預期正逐步得到改善，隨著(zhù)國內經(jīng)濟復蘇和支持政策陸續出臺，結合當前A股較低的估值水平，投資者更應看到當前A股的布局機遇。

    聚焦結構性機會(huì )

    趙媛媛認為，未來(lái)兩月的行業(yè)配置方面，要考慮貨幣面、政策面、市場(chǎng)博弈等多重因素。具體來(lái)看，該機構重點(diǎn)看好四方面機會(huì )。第一，現階段金融市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險利率料將保持低位，這將有助于提升市場(chǎng)風(fēng)險偏好，并使得成長(cháng)主題、有色等周期股更受資金青睞。第二，“中國式現代化”的政策導向，預計意味著(zhù)醫療、科研、政務(wù)、鄉村建設等領(lǐng)域將迎來(lái)“軟硬件更新”相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策支持，計算機、電子、機械等行業(yè)存在主題性機會(huì )。第三，超額發(fā)放的提前批專(zhuān)項債，可能落地在電網(wǎng)、儲能、水利、數字基建、建筑建材等行業(yè)。第四，從經(jīng)濟復蘇角度來(lái)看，旅游、航空等行業(yè)也同樣值得逢低參與。

    崔磊表示，隨著(zhù)不同板塊輪動(dòng)修復完成，本輪結構化行情有望進(jìn)入新階段。在此之中，該機構重點(diǎn)看好風(fēng)光電站運營(yíng)商、半導體設計公司等方向。其中，上游發(fā)電設備價(jià)格的調整，大幅提振了風(fēng)光電站運營(yíng)商的投資回報率，半導體設計公司有望迎來(lái)業(yè)績(jì)觸底回升。

    柳士威指出，在目前市場(chǎng)整體處于歷史低位的背景下，投資者在結構性布局上應當盡量減少博弈思維，該機構重點(diǎn)看好國產(chǎn)可控背景下，硬科技和高端制造企業(yè)的中長(cháng)期結構性機會(huì )，尤其是政策空間較大的自主可控方向。